2025年，全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)分化加劇。A股市場(chǎng)震蕩向上站上4000點(diǎn)平臺(tái)，大宗商品則上演“史詩(shī)級(jí)”行情，黃金、白銀價(jià)格雙雙創(chuàng)下歷史新高。在存款利率持續(xù)下行、債市表現(xiàn)疲弱的背景下，不同理財(cái)渠道的“賺錢(qián)效應(yīng)”究竟如何？
有色金屬板塊領(lǐng)漲
2025年，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行格局。上證指數(shù)全年上漲18.41%，深證成指漲29.87%，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)尤為突出，漲幅達(dá)35.92%。整體跑贏同期美股主要指數(shù)。
從個(gè)股表現(xiàn)看，剔除年內(nèi)新股后，5355只A股全年平均漲幅達(dá)38.41%。其中，538只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，1423只個(gè)股漲幅超過(guò)50%。行業(yè)板塊方面，有色金屬板塊個(gè)股以80%的平均漲幅一馬當(dāng)先，國(guó)防軍工、汽車(chē)、通信、機(jī)械設(shè)備板塊緊隨其后，平均漲幅均超50%。而食品飲料、煤炭、銀行等板塊則漲幅靠后。
市場(chǎng)回暖直接提升了投資者的賬戶浮盈。根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)測(cè)算，截至12月30日，A股流通市值較2024年末增加約20.89萬(wàn)億元。
公募基金平均回報(bào)18.67%，業(yè)績(jī)首尾分化顯著
公募基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除年內(nèi)新發(fā)和到期基金后，全市場(chǎng)基金2025年平均回報(bào)率為18.67%。業(yè)績(jī)分化極為明顯：業(yè)績(jī)冠軍“永贏科技智選A”收益率高達(dá)239.78%，全年共有166只基金收益翻倍，2071只基金（占比9.56%）回報(bào)超50%。與此同時(shí)，也有1083只基金回報(bào)為負(fù)，其中不乏消費(fèi)主題基金與債券型基金。
整體來(lái)看，2025年聚焦小盤(pán)、成長(zhǎng)風(fēng)格的公募基金表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤(pán)、價(jià)值風(fēng)格基金。
銀行理財(cái)收益承壓，平均年化收益率僅2.23%
與權(quán)益市場(chǎng)的火熱相比，以固收資產(chǎn)為“壓艙石”的銀行理財(cái)則顯得較為黯淡。受債市全年震蕩、固收資產(chǎn)收益下行等影響，理財(cái)產(chǎn)品整體收益水平下滑。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)公司存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品（剔除2025年新發(fā)）2025年平均年化收益率僅為2.23%。
從結(jié)構(gòu)看，權(quán)益類、混合類、固收類產(chǎn)品的平均年化收益率分別為6.84%、4.76%和2.11%?，F(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率受利率下行沖擊更為直接，截至12月31日，其平均七日年化收益率已降至1.26%的低位。
通過(guò)略布局權(quán)益類資產(chǎn)等其他資產(chǎn)增強(qiáng)收益的“固收+”產(chǎn)品2025年頗受歡迎，2025年平均年化收益率為2.29%，略高于純固收理財(cái)產(chǎn)品的2.11%。
黃金、白銀“狂飆”，商品基金平均回報(bào)超51%
2025年最亮眼的資產(chǎn)類別非大宗商品莫屬，尤其是貴金屬。截至12月30日，COMEX黃金全年上漲64.9%，價(jià)格一度突破4500美元/盎司關(guān)口；COMEX白銀更是上演“史詩(shī)級(jí)”行情，全年漲幅高達(dá)159.53%。
與之相關(guān)的投資產(chǎn)品也水漲船高。商品型公募基金全年平均回報(bào)達(dá)51.15%，黃金ETF普遍收獲超50%的回報(bào)。
存款利率跌入“1時(shí)代”，長(zhǎng)短期限利率現(xiàn)倒掛
在資產(chǎn)端收益分化的另一面，負(fù)債端的存款利率則持續(xù)下行。2025年5月，大型銀行率先掀起存款“降息潮”，各期限存款利率下調(diào)15-25個(gè)基點(diǎn)，隨后股份制銀行與中小銀行紛紛跟進(jìn)，部分中小銀行甚至多次下調(diào)。目前，主流存款利率已普遍進(jìn)入“1時(shí)代”，長(zhǎng)期限大額存單產(chǎn)品也逐步淡出市場(chǎng)。值得注意的是，存款利率甚至出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象，部分銀行5年期定存利率已低于3年期。
綜合來(lái)看，2025年的理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象。權(quán)益資產(chǎn)與大宗商品成為盈利主線，而傳統(tǒng)固收類產(chǎn)品及存款的收益空間則被持續(xù)壓縮。在利率下行趨勢(shì)下，資金呈現(xiàn)出從“扎堆”固收類資產(chǎn)逐步向多元配置權(quán)益類資產(chǎn)、大宗商品等資產(chǎn)的趨勢(shì)。