匯通財經APP訊——周三亞市時段，衡量美元對六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）連續(xù)第二個交易日上漲，運行在98.30附近。

　　不過，盡管短線企穩(wěn)，美元整體走勢仍受到中長期基本面因素的明顯制約。美聯儲周二公布的12月FOMC會議紀要顯示，委員會內部立場分化明顯。

　　多數官員認為，若通脹按預期逐步回落，暫停進一步降息可能是合適選擇；但也有部分官員指出，在今年已累計三次降息、以支撐走弱的勞動力市場之后，短期內維持利率不變更為穩(wěn)妥。

　　從年度表現來看，美元指數預計將錄得接近9.5%的年度跌幅，創(chuàng)下近年來最差表現之一。市場普遍認為，年初以來的美元走弱，與政策不確定性及全球風險情緒變化密切相關。

　　與此同時，投資者仍預期美聯儲在2026年可能再度降息兩次，這將進一步壓縮美元與其他主要貨幣之間的利差空間。

　　此外，財政赤字擴張擔憂以及圍繞美聯儲獨立性的討論，也在持續(xù)削弱美元的中長期吸引力。市場同樣密切關注新一任美聯儲主席的任命進程，相關人選的不確定性增加了美元面臨的政策風險溢價。

　　CME FedWatch工具顯示，美聯儲在1月維持利率不變的概率為85.1%，較前一日有所上升；降息25個基點的概率降至14.9%；美聯儲在12月會議上已降息25個基點，將目標利率區(qū)間下調至3.50%—3.75%；

　　2025年全年累計降息75個基點，背景是勞動力市場降溫但通脹仍高于理想水平。

　　從日線結構看，美元指數雖短線反彈，但整體仍處于中長期下行趨勢中的技術修正階段。指數目前運行在主要中期均線下方，反彈更多體現為空頭回補而非趨勢反轉。動能指標方面，RSI雖自低位回升，但仍未進入強勢區(qū)間，顯示上行動能有限。若無法有效站穩(wěn)98.50—99.00區(qū)間，美元指數反彈空間可能受限，下方仍需警惕再度回探年內低位的風險。

　　編輯觀點：

　　美元指數當前的反彈更像是年末流動性收縮與倉位調整下的階段性修復，而非基本面改善所驅動的趨勢反轉。

　　只要中長期降息預期、財政與政策不確定性未出現實質性緩解，美元仍將面臨結構性壓力。短期內，美元或維持震蕩整理，但從配置角度看，其強勢周期尚難以重新確立。