專題：2026年A股能沖多高？機(jī)構(gòu)普遍看漲至4000點(diǎn)上方
新能源汽車供應(yīng)鏈迎來(lái)“世紀(jì)對(duì)決”？
12月26日，一則訴訟公告讓本就硝煙彌漫的新能源汽車行業(yè)再掀波瀾。欣旺達(dá)（300207）公告稱，其子公司欣旺達(dá)動(dòng)力收到法院傳票，吉利旗下極氪品牌關(guān)聯(lián)企業(yè)——威睿電動(dòng)汽車技術(shù)（寧波）有限公司（下稱“威睿動(dòng)力”）以“電芯質(zhì)量問題”起訴索賠23.14億元，涉案核心直指2021—2023年供應(yīng)的極氪001 WE86車型電芯問題。
這一天價(jià)索賠不僅相當(dāng)于欣旺達(dá)兩年的歸母凈利潤(rùn)，更將昔日緊密合作的伙伴推向?qū)α⒚?。盡管案件尚未開庭審理，但截至12月30日，欣旺達(dá)股價(jià)已從固態(tài)電池研發(fā)利好時(shí)的37.9元/股跌至27.19元/股，市值大幅縮水。欣旺達(dá)方面在公開渠道回應(yīng)稱生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，正積極籌備應(yīng)訴材料，訴訟對(duì)公司利潤(rùn)的最終影響需以法院生效判決為準(zhǔn)。
多重博弈下的決裂 起訴時(shí)機(jī)暗藏深意
針對(duì)該起訴訟，廣東濟(jì)方律師事務(wù)所楊曉棟律師告訴記者，從整個(gè)事件來(lái)看，極氪選擇2025年末起訴并非偶然，而是多重因素疊加的必然結(jié)果，也可以判斷其符合時(shí)間線的發(fā)展。
從面上看，首要原因是用戶問題集中爆發(fā)與損失核算完成。涉事的極氪001 WE86版，累計(jì)銷量超8萬(wàn)輛，其中相當(dāng)部分搭載了欣旺達(dá)電芯，2024年進(jìn)入使用關(guān)鍵期后，車主普遍反饋，這批極氪001車型出現(xiàn)充電速度驟降、電壓不穩(wěn)、電池容量衰減、續(xù)航虛標(biāo)等問題。
為平息用戶不滿，極氪于2024年12月啟動(dòng)“冬季關(guān)愛活動(dòng)”，為檢測(cè)異常車輛免費(fèi)更換電池包，部分車型升級(jí)為寧德時(shí)代（300750）5C快充電芯。據(jù)行業(yè)測(cè)算，單臺(tái)電池包更換成本約15萬(wàn)元，此次23.14億元索賠正是終端更換成本、品牌聲譽(yù)修復(fù)費(fèi)用的綜合核算，經(jīng)過近一年的大規(guī)模更換，損失規(guī)模已完全鎖定，為訴訟提供了堅(jiān)實(shí)的成本依據(jù)。
然而，結(jié)合業(yè)界的分析，這起訴訟更深層的推手是吉利的供應(yīng)鏈戰(zhàn)略重構(gòu)。2025年4月，吉利整合內(nèi)部電池業(yè)務(wù)成立吉曜通行，明確未來(lái)80%電池供應(yīng)將集中于自主品牌與寧德時(shí)代，僅預(yù)留20%份額給其他供應(yīng)商。此時(shí)與欣旺達(dá)通過訴訟切割，既不會(huì)影響當(dāng)前產(chǎn)能保障，又能為新供應(yīng)鏈體系鋪路。
同時(shí)值得注意的是，欣旺達(dá)動(dòng)力正處于沖刺“H+A”雙平臺(tái)上市的關(guān)鍵期，2023—2024年累計(jì)虧損超34億元，訴訟帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力與聲譽(yù)沖擊，無(wú)疑精準(zhǔn)擊中其資本運(yùn)作的“軟肋”，形成戰(zhàn)略與資本的雙重施壓。
顯然，疊加吉利的戰(zhàn)略調(diào)整與欣旺達(dá)的上市沖刺節(jié)點(diǎn)，讓這場(chǎng)訴訟成為折射行業(yè)深層矛盾的“照妖鏡”，也折射出新能源供應(yīng)鏈的信任與規(guī)則正面臨前所未有的考驗(yàn)。
23億索賠底氣何在？律師解構(gòu)吉利三重證據(jù)邏輯
楊曉棟律師分析，從行業(yè)慣例與公開信息推測(cè)，吉利系發(fā)起大額索賠大概率已掌握關(guān)鍵依據(jù)，潛在證據(jù)鏈具備一定完整性，而非盲目維權(quán)。
其一，終端運(yùn)行數(shù)據(jù)構(gòu)建基礎(chǔ)支撐。極氪在“冬季關(guān)愛活動(dòng)”公告中明確提及，通過全面系統(tǒng)檢測(cè)發(fā)現(xiàn)部分長(zhǎng)行駛里程車輛存在充電速度變慢、容量衰減曲線異常等情形。依托新能源車企的數(shù)據(jù)采集能力，極氪可通過車輛后臺(tái)系統(tǒng)，收集涉案車輛電芯的電壓、內(nèi)阻、衰減曲線等實(shí)時(shí)運(yùn)行數(shù)據(jù)，這些數(shù)字化記錄能追溯電芯從交付到使用的性能變化，為印證“衰減異常存在批次性”提供基礎(chǔ)支撐。
其二，第三方檢測(cè)提供技術(shù)佐證。按照行業(yè)處理質(zhì)量糾紛的常規(guī)操作，極氪大概率已委托第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)更換的舊電池包進(jìn)行拆解檢測(cè)。從車主反饋的共性問題來(lái)看，檢測(cè)結(jié)果有望指向電芯一致性差、熱穩(wěn)定性不足等潛在缺陷，這類問題與充電慢、續(xù)航異常存在直接因果關(guān)系，若檢測(cè)報(bào)告屬實(shí)將成為核心技術(shù)證據(jù)，不過目前該報(bào)告尚未公開披露。
其三，大規(guī)模免費(fèi)更換構(gòu)成事實(shí)參照。極氪主動(dòng)啟動(dòng)全覆蓋式免費(fèi)換電池服務(wù)，即便未達(dá)質(zhì)保標(biāo)準(zhǔn)仍全額兜底，這一面向終端的補(bǔ)救行為，客觀上構(gòu)成了對(duì)“車輛存在使用異?！钡拈g接認(rèn)可。雖非直接的質(zhì)量缺陷認(rèn)定證據(jù)，但能顯著增強(qiáng)索賠訴求的合理性與可信度。
此外，吉利在大額訴訟領(lǐng)域的過往表現(xiàn)提供了旁證。2023年，吉利曾以21億元標(biāo)的起訴威馬汽車侵權(quán)，最終勝訴獲賠6.4億元，這一案例顯示其發(fā)起大額訴訟前通常會(huì)進(jìn)行充分的證據(jù)固定與法律論證，而非貿(mào)然行動(dòng)。
行業(yè)洗牌信號(hào)？專家預(yù)判供應(yīng)鏈治理升級(jí)
作為國(guó)內(nèi)第六大動(dòng)力電池供應(yīng)商，欣旺達(dá)2025年1—11月裝車量達(dá)21.8GWh，市場(chǎng)份額3.25%，合作客戶涵蓋理想、東風(fēng)、上汽、小米等主流車企，其中與理想汽車已成立合資公司推進(jìn)自研電池項(xiàng)目。
此次訴訟已引發(fā)供應(yīng)鏈連鎖震蕩，中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授林江認(rèn)為，這一案件或?qū)⑼苿?dòng)行業(yè)規(guī)則深度重構(gòu)。林江指出，此次是國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池領(lǐng)域罕見的“整車體系向上游電芯廠發(fā)起的大額訴訟”，起訴主體是吉利體系核心電池平臺(tái)公司，指控對(duì)象直指電芯層面質(zhì)量缺陷，而非電池包裝問題。這意味著整車廠開始通過司法手段，將“電池質(zhì)量責(zé)任”從系統(tǒng)級(jí)進(jìn)一步施壓到電芯制造端，也標(biāo)志著“電芯壽命衰減或一致性問題”可能構(gòu)成重大違約責(zé)任。
“這對(duì)行業(yè)釋放出兩大關(guān)鍵信號(hào)。”林江強(qiáng)調(diào)，一是“只要不起火就算合格”的時(shí)代正在結(jié)束，電芯的長(zhǎng)期耐久性、一致性、真實(shí)使用場(chǎng)景表現(xiàn)將成為法律與合同層面的核心指標(biāo)；二是推動(dòng)電池供應(yīng)鏈從“規(guī)模優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量可追責(zé)”。結(jié)合今年8月15日生效的鋰電池CCC認(rèn)證新規(guī)，電池需加刻“電子身份證”實(shí)現(xiàn)終身溯源，300次快充循環(huán)后短路測(cè)試等要求已落地，行業(yè)正從標(biāo)準(zhǔn)到司法全面強(qiáng)化質(zhì)量管控。
對(duì)于其他采用欣旺達(dá)電芯的車企是否帶來(lái)影響，在林江看來(lái)，影響將分三個(gè)層面顯現(xiàn)：短期不會(huì)引發(fā)大規(guī)模波動(dòng)，但車企會(huì)顯著提高產(chǎn)品檢測(cè)與合同審查力度；中期來(lái)看，新項(xiàng)目導(dǎo)入將更謹(jǐn)慎，部分車企已偏向選擇寧德時(shí)代等頭部供應(yīng)商，在用車企會(huì)加強(qiáng)電池健康度抽檢并完善延保預(yù)案，合同條款將強(qiáng)化質(zhì)量責(zé)任穿透、衰減指標(biāo)綁定賠付等內(nèi)容；長(zhǎng)期影響則取決于訴訟結(jié)果，若法院認(rèn)定電芯存在系統(tǒng)性質(zhì)量缺陷且歸責(zé)于制造方，欣旺達(dá)的行業(yè)擴(kuò)張將受顯著限制，電池企業(yè)的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻將整體抬高。