近日，由中共上海市委金融委員會(huì)辦公室（下稱“上海市委金融辦”）、上海證券交易所（下稱“上交所”）指導(dǎo)，上海資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)（下稱“協(xié)會(huì)”）主辦的2025資產(chǎn)管理行業(yè)踐行資本市場(chǎng)“理性投資、價(jià)值投資、長期投資”（下稱“三投資”）理念優(yōu)秀實(shí)踐機(jī)構(gòu)座談會(huì)在上交所舉行。

　　上海市委金融辦副主任曹艷文；上交所黨委委員、副總經(jīng)理苑多然；協(xié)會(huì)會(huì)長，中保投資有限責(zé)任公司黨委書記、董事長賈飆；協(xié)會(huì)秘書長韓康等出席座談會(huì)。

　　賈飆表示，這是上海資產(chǎn)管理協(xié)會(huì)連續(xù)兩年主辦的“資產(chǎn)管理行業(yè)踐行‘三投資’理念優(yōu)秀實(shí)踐活動(dòng)”。協(xié)會(huì)先后組織舉辦“三投資”座談會(huì)、專業(yè)技術(shù)沙龍、專題培訓(xùn)班，并與上交所、第一財(cái)經(jīng)共同主辦《秒懂金融·資管行業(yè)踐行“三投資”理念優(yōu)秀實(shí)踐系列訪談》節(jié)目。通過一系列活動(dòng)，推動(dòng)資管與文化融合發(fā)展，持續(xù)提升資產(chǎn)管理業(yè)價(jià)值觀和行為規(guī)范等“軟實(shí)力”。

　　他同時(shí)表示，協(xié)會(huì)制定了未來五年建設(shè)發(fā)展規(guī)劃要點(diǎn)，明確提出“促進(jìn)建設(shè)一流資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”“推進(jìn)資管業(yè)金融文化建設(shè)”，其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是持續(xù)深化“三投資”品牌活動(dòng)影響力。資管機(jī)構(gòu)要從品牌建設(shè)、文化建設(shè)、發(fā)展戰(zhàn)略三方面深化對(duì)“三投資”理念的理解和實(shí)踐，為自身創(chuàng)造價(jià)值。

　　在座談會(huì)上，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)為35家“三投資”優(yōu)秀實(shí)踐機(jī)構(gòu)頒發(fā)數(shù)字紀(jì)念卡。同時(shí)，各個(gè)機(jī)構(gòu)代表先后作交流發(fā)言，分享各類型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如何踐行“三投資”理念，并對(duì)營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境研提意見建議。

　　有信托公司的代表稱，公司40多年來一直堅(jiān)守“三投資”的理念，在各個(gè)專業(yè)資產(chǎn)領(lǐng)域都有10年以上的投資團(tuán)隊(duì)長期深耕，為長期投資、價(jià)值投資打下了比較好的基礎(chǔ)，客戶購買產(chǎn)品后也會(huì)長期持有，產(chǎn)品的贖回率非常低?！斑@也使得我們?cè)趯?shí)踐當(dāng)中比較少面對(duì)投資者快進(jìn)快出的投機(jī)操作，能夠比較好地踐行‘三投資’理念。”他說。

　　“踐行‘三投資’理念，關(guān)鍵在于要將理念轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)各方一致的行動(dòng)?！币晃蝗藤Y管的代表稱，首先理性投資是根基，需要持續(xù)加強(qiáng)投資者教育；其次價(jià)值投資是方法論，需要機(jī)構(gòu)提升投研能力，聚焦企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，進(jìn)行能力的探討，而并非關(guān)注短期的市場(chǎng)波動(dòng)；第三長期投資是目標(biāo)，要通過建立長周期的考核機(jī)制，引導(dǎo)資金跨越市場(chǎng)周期波動(dòng)。三者相輔相成，共同構(gòu)建健康市場(chǎng)生態(tài)的行為規(guī)范。

　　他同時(shí)稱，在構(gòu)建長錢長投的制度環(huán)境方面，深化長周期的考核制度，有適配長期投資的投資工具，有助于資管機(jī)構(gòu)發(fā)展。比如大力發(fā)展權(quán)益類基金和指數(shù)化基金，目前我國權(quán)益類ETF占股票市值不足5%，遠(yuǎn)低于美國的13%，發(fā)展?jié)摿薮?。“我們?nèi)藤Y管公司在母公司的領(lǐng)導(dǎo)下，已經(jīng)開始在籌備相關(guān)的ETF被動(dòng)基金和主動(dòng)ETF基金，很快會(huì)投放到市場(chǎng)上?！鄙鲜鋈藤Y管代表說。

　　也有一家搭建了從天使、CVC、產(chǎn)業(yè)細(xì)分等全鏈條基金體系的私募基金參會(huì)。“我們始終堅(jiān)持‘三投資’的投資理念，不僅在投早投小投硬科技，更聚焦在技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)卡位、戰(zhàn)略窗口期早期的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)我們也以耐心資本的定力踐行長期主義，陪伴和支持龍頭企業(yè)持續(xù)發(fā)展，通過一段時(shí)間的價(jià)值培育，最終為資本市場(chǎng)輸送更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，為投資人帶來更為確定性的長期回報(bào)。這正是不同階段資本的不同使命和價(jià)值所在，陪伴科技型企業(yè)從0到1的技術(shù)突破和從1到N的產(chǎn)業(yè)化跨越?！痹撍侥蓟鸬拇矸Q。

　　當(dāng)天，也有多家公募基金代表參加座談會(huì)。一位銀行系公募基金公司代表深感，踐行“三投資”理念需要堅(jiān)實(shí)可靠的機(jī)制才能落地，該公司前幾年逐步完善這塊的管理機(jī)制，將“三投資”融入到公司投研體系搭建、產(chǎn)品布局和客戶服務(wù)三方面的工作：一是建立一個(gè)投委引領(lǐng)、專委深化、小組攻堅(jiān)的一體化的投研平臺(tái)；二是完善策略執(zhí)行和監(jiān)督的機(jī)制；三是我們?cè)谕晟瓶己撕蛢?nèi)部培養(yǎng)機(jī)制。

　　也有一家公募基金的代表稱，該公司在“十五五”時(shí)期會(huì)繼續(xù)踐行落實(shí)好“三投資”的理念，做四方面的措施和安排：第一，恪守理性投資的底線，以基本面的深度研究驅(qū)動(dòng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)；第二，培育長期投資文化；第三，堅(jiān)守產(chǎn)品的契約精神；第四，傳遞長期投資的信心，以客戶為中心，深化陪伴服務(wù)。

　　一位銀行理財(cái)子公司代表也表示，在未來的“十五五”規(guī)劃過程當(dāng)中，要繼續(xù)踐行“三投資”的理念：一是理性投資方面，建立穩(wěn)健的投資體系和配置模型和邏輯，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)閥值；二是繼續(xù)以價(jià)值投資為導(dǎo)向，促進(jìn)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展；三是培養(yǎng)自身和客戶的中長期投資理念。

　　踐行“三投資”理念不僅是政策導(dǎo)向，對(duì)于保險(xiǎn)資金而言更是資金性質(zhì)的需要?！氨ｋU(xiǎn)資金規(guī)模較大，不適合追漲殺跌的頻繁交易；久期很長，客觀上可以使這種資金承受住短期波動(dòng)帶來的壓力，可以更多地專注于分享企業(yè)長期價(jià)值增長帶來的利潤；有負(fù)債成本剛性的特征；目前的監(jiān)管非常鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金長期持股。”一家保險(xiǎn)資管的代表稱，以上四點(diǎn)都是保險(xiǎn)資金的性質(zhì)決定了踐行“三投資”理念是它自身投資的需要。

　　踐行“三投資”是券商回歸本源、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的生命線。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券公司的重要業(yè)務(wù)，是證券公司投資者財(cái)富管理能力的重要體現(xiàn)?！皩?shí)踐當(dāng)中，我們公司將‘三投資’理念全面融入了公司的治理和戰(zhàn)略規(guī)劃，在資源投入、考核導(dǎo)向、風(fēng)險(xiǎn)文化和產(chǎn)品布局上都堅(jiān)持以長期主義為導(dǎo)向，旗幟鮮明地提出要做難而正確事，就是摒棄對(duì)短期規(guī)模和排名的盲目追逐，轉(zhuǎn)而構(gòu)建以深度研究、絕對(duì)收益、長期陪伴為核心的綜合能力，致力于成為客戶財(cái)富長期穩(wěn)健增值的守護(hù)者?！币患易C券公司的代表稱。

　　參會(huì)的一家外資資管公司是一家獨(dú)立的完全由合伙人擁有的全球性投資管理公司，專注于長期主動(dòng)權(quán)益投資?！啊顿Y’并非三個(gè)獨(dú)立的選項(xiàng)，是我們投資哲學(xué)的有機(jī)整體，是我們思考和行動(dòng)的準(zhǔn)則。”該外資資管公司的代表稱，首先長期投資是投資方法的基石，市場(chǎng)的短期波動(dòng)一般是情緒和噪音的混合體，企業(yè)的根本價(jià)值需要時(shí)間來孕育和釋放；其次，更多著眼于未來成長性的價(jià)值，驅(qū)動(dòng)價(jià)值的是那些難以被量化的卻至關(guān)重要的因素，比如創(chuàng)始人的遠(yuǎn)見卓識(shí)、獨(dú)特的企業(yè)文化、顛覆性的技術(shù)；最后是理性投資，需要進(jìn)行嚴(yán)格的自下而上的基本面研究，以信念來投資，同時(shí)保持謙虛開放的態(tài)度，從而有機(jī)會(huì)抓住那些最終改變世界的偉大公司。

　　據(jù)了解，今年資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參與“三投資”活動(dòng)的踴躍度顯著提高，機(jī)構(gòu)類型涵蓋保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)、信托公司、公募基金、券商資管、私募基金、外資資管，既包括協(xié)會(huì)會(huì)員單位，也有其他資管機(jī)構(gòu)?！叭顿Y”活動(dòng)的行業(yè)、市場(chǎng)和社會(huì)認(rèn)同度持續(xù)提升。

　　韓康在主持總結(jié)中表示，“三投資”理念及行動(dòng)就是這樣煉成的，堅(jiān)持下去大有成效。協(xié)會(huì)將在上海市委金融辦與上交所指導(dǎo)下，繼續(xù)做好長期資本的培育者，做好價(jià)值發(fā)現(xiàn)的推動(dòng)者，做好金融文化的引領(lǐng)者，組織全體會(huì)員單位，積極踐行“三投資”理念，支持打造一流投資機(jī)構(gòu)，為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻(xiàn)。