今日（12月30日）攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）場內(nèi)價格從開盤下挫2%，迅速拉升至水面以上，現(xiàn)漲0.52%，彰顯韌性，值得關(guān)注的是，截至發(fā)稿，該ETF獲資金實(shí)時凈申購2880萬份，昨天亦吸金1536萬元，反映資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，積極進(jìn)場布局！

　　成份股方面，天山鋁業(yè)、云鋁股份領(lǐng)漲超4%，江西銅業(yè)、中國鋁業(yè)、洛陽鉬業(yè)、神火股份漲逾2%，廈門鎢業(yè)、華友鈷業(yè)等個股跟漲。

　　消息面上，12月29日，美國芝商所集團(tuán)宣布全線上調(diào)包括金、銀、鈀金、鋰等在內(nèi)的金屬期貨交易保證金，并在當(dāng)?shù)貢r間周一收盤后生效，其中，黃金期貨保證金上調(diào)10%，白銀期貨上調(diào)約13.6%，鉑金上調(diào)約23%。此舉引發(fā)國際金屬期貨價格出現(xiàn)多輪下跌。

　　回顧下半年以來，金屬市場整體圍繞著上漲展開。貴金屬、能源金屬和工業(yè)金屬三類金屬漲幅最為耀眼?？焖偬谋澈?，金屬上漲邏輯是否改變？展望2026年，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)均指向一個共識：有色金屬板塊正步入一個由“新質(zhì)生產(chǎn)力”的強(qiáng)勢需求主導(dǎo)、供給長期受限、驅(qū)動因素多元化的牛市新格局。

　　中信建投證券鮮明地指出，2006年那輪牛市的需求終端主要指向“地產(chǎn)基建”，而當(dāng)前這一輪牛市的需求終端，則堅定地指向“新質(zhì)生產(chǎn)力”。所謂“新質(zhì)生產(chǎn)力牛市”，其根基在于我國產(chǎn)業(yè)的快速崛起與全球比較優(yōu)勢。它不再依賴于大規(guī)模傳統(tǒng)基建的單一拉動，而是深度融合了全球能源轉(zhuǎn)型、科技革命與產(chǎn)業(yè)升級。新能源、新材料、AI、軍工航天等新興領(lǐng)域成為本輪需求增長的核心驅(qū)動力，是引爆有色牛市的重要推手。

　　【有色風(fēng)口已至，“超級周期”勢不可擋】

　　不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動點(diǎn)不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個比較輕松的思路是通過全覆蓋來更好地把握整個板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　風(fēng)險提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。