國金證券認(rèn)為，2026年新的投資主線已然開始在商品市場、實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈與外匯市場中開始體現(xiàn)：在投資大于消費(fèi)的格局下，各產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)實(shí)物消耗均在加劇，大宗商品的交易區(qū)間在拉長，而中國制造優(yōu)勢逐漸展現(xiàn)，并在外匯市場上率先得到反饋。關(guān)注：1、AI投資與全球制造業(yè)復(fù)蘇共振的工業(yè)資源品——銅、鋁、錫、鋰、原油及油運(yùn)；2、具備全球比較優(yōu)勢且周期底部確認(rèn)的中國設(shè)備出口鏈——電網(wǎng)設(shè)備、儲能、鋰電、光伏、工程機(jī)械、商用車，以及國內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種——化工（印染、煤化工、農(nóng)藥、聚氨酯、鈦白粉）、晶圓制造等；3、抓住入境修復(fù)與居民增收疊加的消費(fèi)回升通道——航空、酒店、免稅、食品飲料；4、受益于資本市場擴(kuò)容與長期資產(chǎn)端回報(bào)率見底的非銀（保險(xiǎn)、券商）。