專題：“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢睍r(shí)代來(lái)了，時(shí)隔三年公募績(jī)效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”

　　近期《基金管理公司績(jī)效考核管理指引（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《指引》）面向行業(yè)征求意見(jiàn)，引發(fā)熱議。

　　指引中，對(duì)基金公司給股東的分紅約束進(jìn)行規(guī)定。指引要求，基金公司應(yīng)據(jù)基金產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對(duì)于過(guò)去三年基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳、投資者虧損較大的，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低分紅頻率與分紅比例。

　　根據(jù)中信證券2024年報(bào)數(shù)據(jù)，華夏基金營(yíng)業(yè)收入80.31億元，凈利潤(rùn)21.58億元。中信證券持有華夏基金62.20%的股權(quán)，獲得了8.71億元的分紅。即華夏基金給股東的分紅總額為14億元，分紅率為64.87%。

　　依此類推，近十年（從2015到2024），華夏基金累計(jì)營(yíng)收563.12億元，累計(jì)凈利潤(rùn)168.24億元，累計(jì)給股東分紅70.99億元。近十年中信證券累計(jì)從華夏基金獲得分紅44.11億元。

　　值得注意的是，2024年華夏基金對(duì)股東的分紅率64.87%，達(dá)到近十年最高點(diǎn)。從2020至2024年分紅率連續(xù)4年上升，從30%提升至到64.87%。

　　回顧2011年，春華資本通過(guò)天津海鵬間接收購(gòu)華夏基金10%股權(quán)，作價(jià)約18億元。2025年5月22日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)卡塔爾控股有限責(zé)任公司依法受讓華夏基金10%的股權(quán)。相關(guān)參考價(jià)格，可回溯至2024年3月18日，華夏基金大股東中信證券公告稱，同意天津海鵬以不低于4.9億美元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓華夏基金10%股權(quán)。以此計(jì)算，華夏基金估值約為49億美元或350億元人民幣。

　　根據(jù)測(cè)算，從2012年至2024年的13年期間，天津海鵬累計(jì)獲得了8.3億元分紅。

　　也就是說(shuō)，春華資本持股華夏基金13年，買入股權(quán)投入18億元，賣出股權(quán)獲資本利得17億元，期間陸續(xù)獲得了8.3億元分紅，共計(jì)賺超25.3億元。