匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（12月25日），歐元兌美元匯價(jià)定格在1.1778。今天沒(méi)有足以改變定價(jià)框架的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，后續(xù)匯價(jià)更容易被資金流向、頭寸調(diào)整與流動(dòng)性變化所主導(dǎo)。
基本面：
沒(méi)有重要數(shù)據(jù)的交易日，基本面影響往往通過(guò)兩條路徑傳導(dǎo)：一是利率預(yù)期的“慢變量”，二是官方與長(zhǎng)期配置資金的“結(jié)構(gòu)性需求”。從近期市場(chǎng)討論來(lái)看，歐元得到的支撐更多來(lái)自第二條路徑。部分外匯研究觀點(diǎn)認(rèn)為，未來(lái)數(shù)月歐元可能獲得更強(qiáng)的官方需求支撐，核心邏輯在于歐洲主權(quán)債與官方歐元區(qū)債券供給上升、負(fù)利率時(shí)代已成過(guò)去，債券市場(chǎng)的可投性與流動(dòng)性改善，給了長(zhǎng)期資金更清晰的配置理由。與此同時(shí)，上周達(dá)成的一項(xiàng)規(guī)模為900億歐元的貸款安排，被認(rèn)為有助于提升相關(guān)債券的流動(dòng)性，并推動(dòng)官方需求以更漸進(jìn)的方式回流。
利率端的敘事則更偏中長(zhǎng)期。歐洲大型銀行對(duì)歐洲央行利率路徑的基線判斷是：利率大概率維持穩(wěn)定直到2027年下半年，隨后可能出現(xiàn)兩次各25個(gè)基點(diǎn)的加息；進(jìn)一步降息的風(fēng)險(xiǎn)已明顯減弱，但并未完全消失。對(duì)歐元兌美元而言，這種“短期不激進(jìn)、長(zhǎng)期偏溫和抬升”的利率圖景，含義是：短線推動(dòng)力不一定來(lái)自利差突然擴(kuò)大，而更可能來(lái)自市場(chǎng)對(duì)歐洲政策穩(wěn)定性的再定價(jià)，以及對(duì)歐元資產(chǎn)可配置性的再評(píng)估。
技術(shù)面：
從日線蠟燭圖看，歐元兌美元自1.1468一線形成階段低點(diǎn)后，整體呈現(xiàn)更高的低點(diǎn)與更高的高點(diǎn)結(jié)構(gòu)，典型的上升趨勢(shì)正在延續(xù)。當(dāng)前匯價(jià)1.1778貼近上方關(guān)鍵阻力帶：其一是1.1790附近的水平阻力線，屬于短線多空反復(fù)爭(zhēng)奪的“門檻位”；其二是前高1.1807，屬于更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性阻力與心理關(guān)口上沿。若以支撐體系觀察，1.1750已從前期壓力逐步轉(zhuǎn)為短線動(dòng)態(tài)支撐，一旦回撤不破1.1750，更多體現(xiàn)為強(qiáng)勢(shì)整理或回測(cè)確認(rèn)；再下方的核心支撐在1.1650，那里既是前期盤整區(qū)的上沿，也是趨勢(shì)延續(xù)的關(guān)鍵防線。
指標(biāo)層面，MACD讀數(shù)為：DIFF0.0045、DEA0.0037、MACD0.0016，處于零軸上方且柱狀圖為正，說(shuō)明中期動(dòng)能仍偏多頭市場(chǎng)情緒，趨勢(shì)交易資金尚未明顯撤退。但需要注意的是，臨近1.1790至1.1807區(qū)域時(shí)，若出現(xiàn)實(shí)體縮短、上影線增多或連續(xù)十字星形態(tài)，往往意味著上攻動(dòng)能在高位邊際放緩，容易轉(zhuǎn)入橫盤整理或小幅回撤。RSI（14）為66.5743，已經(jīng)接近超買閾值但尚未真正進(jìn)入極端區(qū)，常見(jiàn)的節(jié)奏是“強(qiáng)勢(shì)不等于直線拉升”：更符合邏輯的演化是高位震蕩消化，再選擇向上突破或形成假突破后的回撤。結(jié)合假期流動(dòng)性偏低的背景，技術(shù)面的關(guān)鍵不在于預(yù)測(cè)單根K線，而在于盯住1.1750與1.1650兩道防線是否守住，以及1.1807能否被有效突破并完成回測(cè)確認(rèn)。
后市展望：
短期展望偏向“強(qiáng)勢(shì)震蕩上行”。只要匯價(jià)能穩(wěn)定站在1.1750上方，日線結(jié)構(gòu)仍更像多頭市場(chǎng)的整理階段，后續(xù)若放量突破1.1807并完成回測(cè)確認(rèn)，上方將打開(kāi)更高的價(jià)格空間，進(jìn)一步上探將以圖表上方區(qū)域?yàn)閰⒖?，市?chǎng)關(guān)注點(diǎn)會(huì)轉(zhuǎn)向前高突破后的趨勢(shì)延續(xù)強(qiáng)度與波動(dòng)率擴(kuò)張。
空頭展望則圍繞“假突破與回撤深度”。若匯價(jià)在1.1790至1.1807區(qū)間反復(fù)受阻，同時(shí)出現(xiàn)連續(xù)長(zhǎng)上影線或吞沒(méi)形態(tài)等反轉(zhuǎn)信號(hào)，短線回撤首先觀察1.1750是否失守；一旦跌破并形成支撐轉(zhuǎn)阻力，回撤可能擴(kuò)大到1.1650進(jìn)行趨勢(shì)回測(cè)。更長(zhǎng)期的視角上，只有當(dāng)1.1650也被有效跌破，才意味著上升趨勢(shì)的結(jié)構(gòu)被破壞，屆時(shí)市場(chǎng)才會(huì)重新討論1.1468附近低點(diǎn)區(qū)域的中期牽引力。整體而言，當(dāng)前更像上升趨勢(shì)的高位整理階段，關(guān)鍵在于突破質(zhì)量與回撤是否“有序”，而不是單日漲跌的表象。