DoubleLine警告，部分發(fā)達經(jīng)濟體面臨“潛在沖突”，從法國到英國再到日本，這些國家的政府正在艱難平衡社會需求與不斷膨脹的財政赤字。

　　Jeffrey Gundlach旗下這家公司的全球主權(quán)債務(wù)團隊負責人Bill Campbell稱，長期困擾新興市場的政治動蕩與預(yù)算失控，如今也開始影響發(fā)達國家的投資決策。

　　在周二的一份報告中，Campbell警示在發(fā)展中經(jīng)濟體屢見不鮮的“惡性循環(huán)”。嵌入式福利和不斷上升的財政成本削弱了經(jīng)濟增長前景和公共支出，導(dǎo)致貨幣貶值及利率上升，進而加劇社會緊張態(tài)勢和政治不穩(wěn)定。

　　“直到最近，發(fā)達市場在很大程度上還不受此類惡性循環(huán)的影響，”他寫道。“但風向已經(jīng)發(fā)生改變。”

　　新形勢下——發(fā)達市場已不再能被視為理所當然的避風港——投資者需要在發(fā)達國家間進行“主動配置”，同時限制對這些國家短期債務(wù)的敞口。

　　“在財政和社會雙重壓力下，發(fā)達國家的長期借貸成本可能會持續(xù)攀升，因此在投資策略中配置短期限品種并低配長期利率是明智之舉，” Campbell寫道。

　　他還預(yù)測，隨著國際投資者意識到美國也存在類似風險，美元將“斷斷續(xù)續(xù)”走弱，這可能促使更多投資者從全球最大經(jīng)濟體撤資。

　　Campbell于2013年加入DoubleLine，他青睞過去幾十年間改善了財政狀況和政策的特定新興市場國家的本地債務(wù)和貨幣。