核心要點(diǎn)
- 英國央行在 2025 年最后一次貨幣政策會(huì)議上，決定將基準(zhǔn)利率從 4% 下調(diào)至 3.75%。
- 這是英國央行年內(nèi)第四次降息，符合市場普遍預(yù)期。
- 經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于 2026 年英國央行還將降息幾次的問題存在分歧。
英國央行于周四以微弱優(yōu)勢投票通過降息決議，這也是其 2025 年的最后一次貨幣政策調(diào)整。
英國央行貨幣政策委員會(huì)由 9 名成員組成，在周四的投票中，委員會(huì)以 5 票贊成、4 票反對的結(jié)果，決定將基準(zhǔn)利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)至 3.75%，此次降息為年內(nèi)第四次。
此次降息符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。當(dāng)前英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，勞動(dòng)力市場持續(xù)降溫，近期通脹率的回落速度也超出預(yù)期。
盡管如此，本次投票結(jié)果的差距十分微弱。英國央行行長安德魯?貝利選擇站在委員會(huì)中偏向鴿派的成員一方，而另外 4 名委員則認(rèn)為，11 月 3.2% 的通脹率仍遠(yuǎn)未達(dá)到央行設(shè)定的 2% 目標(biāo)。
英國央行下調(diào)基準(zhǔn)利率，將受到經(jīng)濟(jì)壓力較大的消費(fèi)者的歡迎 —— 此舉會(huì)降低借貸成本，但與此同時(shí)，儲(chǔ)戶的存款收益也會(huì)隨之減少。
2026 年前景展望
經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，如果宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，為政策調(diào)整留出更多空間，英國央行可能會(huì)在 2026 年初再次降息。不過，這些預(yù)測仍存在一些不確定性因素。
摩根大通首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫?蒙克斯在周三發(fā)布的分析報(bào)告中表示：“顯然，12 月會(huì)議之后，進(jìn)一步寬松的可能性很大。” 摩根大通目前的基本預(yù)期是，英國央行將在 2026 年 3 月和 6 月再降息兩次，將基準(zhǔn)利率降至 3.25%。
他還指出：“不過，美中不足的是，市場對 2026 年薪資增長的預(yù)期偏高。這讓英國央行保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但如果薪資增長預(yù)期有所回落，那么英國央行可能會(huì)偏離循序漸進(jìn)的寬松路徑，從而為 2 月再次降息打開窗口。”
2024 年 5 月 9 日，英國央行行長安德魯?貝利在倫敦的英國央行出席貨幣政策報(bào)告新聞發(fā)布會(huì)。摩根士丹利首席英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯娜?斯卡麗卡和策略師法比奧?巴薩寧在一份報(bào)告中稱，受通脹壓力緩解和失業(yè)率上升的影響，他們預(yù)計(jì)英國央行將在 2026 年 2 月再次降息。但他們同時(shí)預(yù)測，下次降息時(shí)，英國央行會(huì)就未來的降息舉措釋放 “偏謹(jǐn)慎的信號”。
他們表示：“此后，單純從通脹和薪資數(shù)據(jù)的變化趨勢，以及我們預(yù)測中失業(yè)率將居高不下的情況來看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為英國央行能夠在 2026 年上半年再降息兩次，分別在 4 月和 6 月落地?！?/p>