來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

　　記者 泰勒

　　【導(dǎo)讀】日本銀行（央行）12月18~19日將召開(kāi)金融政策決定會(huì)議，上調(diào)目前為0.5%的政策利率，現(xiàn)已進(jìn)入最終協(xié)調(diào)階段。最可能的方案是加息0.25%至0.75%，達(dá)到1995年以后即30年來(lái)的最高利率水平

　　大家好，簡(jiǎn)單關(guān)注一下這周日本央行準(zhǔn)備加息的消息。

　　12月15日，日元跑贏所有G10貨幣，原因是投資者加大了對(duì)日本央行將在本周晚些時(shí)候加息的押注。

　　截至發(fā)稿，美元兌日元下跌0.48%，報(bào)155.05。

　　日本央行周一公布的季度“短觀(guān)”（Tankan）企業(yè)調(diào)查顯示，日本大型制造業(yè)企業(yè)信心升至四年來(lái)最高水平，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)央行即將行動(dòng)的預(yù)期。日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官木原稔也表示，貨幣政策的具體內(nèi)容應(yīng)交由日本央行決定。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致預(yù)期日本央行將在本月上調(diào)基準(zhǔn)利率。不過(guò)，仍有部分市場(chǎng)參與者押注日元會(huì)走弱，因?yàn)榧幢闳毡狙胄羞@次加息，日本收益率預(yù)計(jì)仍將明顯低于美國(guó)。投資者接下來(lái)將關(guān)注日本央行行長(zhǎng)植田和男是否會(huì)就未來(lái)加息路徑釋放線(xiàn)索，這可能決定日元后續(xù)方向。

　　新加坡法國(guó)外貿(mào)銀行資深策略師David Forrester表示，除了短觀(guān)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁外，“木原的表態(tài)也推動(dòng)市場(chǎng)上調(diào)了對(duì)在本周可能加息之后、未來(lái)追加加息的預(yù)期”。但他也提醒，“植田近期的發(fā)言偏鴿，因此本周五投資者仍可能出現(xiàn)失望情緒”。

　　隔夜指數(shù)掉期（OIS）顯示，市場(chǎng)認(rèn)為周五加息的概率約為94%。日本央行官員認(rèn)為，在本輪加息周期結(jié)束前，利率很可能會(huì)上升到0.75%以上；另有一位前執(zhí)行理事表示，到2027年日本央行可能最多加息四次。

　　日本央行還發(fā)布了一份關(guān)于企業(yè)對(duì)2026財(cái)年工資增長(zhǎng)態(tài)度的報(bào)告。報(bào)告顯示，總行及各地分行的大多數(shù)反饋都提到，企業(yè)預(yù)計(jì)在2026財(cái)年加薪的步伐大體會(huì)與上一財(cái)年相當(dāng)。

　　日本央行在周一發(fā)布的報(bào)告中指出，盡管面臨美國(guó)關(guān)稅影響，薪資上升的動(dòng)能依然保持，這在很大程度上鞏固了本周加息的理由。日本央行表示：“總行與各地分行的大多數(shù)報(bào)告提到，企業(yè)預(yù)計(jì)在2026財(cái)年的工資漲幅將與2025財(cái)年大體一致，而2025財(cái)年已實(shí)現(xiàn)較高的工資增長(zhǎng)。”

　　植田和男本月早些時(shí)候曾表示，日本央行將“積極”收集工資上漲相關(guān)數(shù)據(jù)，以便在本周五結(jié)束的政策會(huì)議上做出合適的加息決策。周一這份工資報(bào)告是日本央行首次發(fā)布此類(lèi)報(bào)告，積極的結(jié)論也讓植田更容易解釋將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.75%的合理性。

　　日本央行稱(chēng)，在勞動(dòng)力長(zhǎng)期短缺且形勢(shì)嚴(yán)峻的背景下，為了留住員工、提升工作積極性，多數(shù)企業(yè)認(rèn)為2026財(cái)年有必要保持與2025財(cái)年相當(dāng)?shù)募有搅Χ取?/p>

　　日本最大工會(huì)聯(lián)合組織“連合”（Rengo）今年早些時(shí)候表示，年度春斗談判帶來(lái)了三十多年來(lái)最大的工資漲幅。隨著新一輪談判即將展開(kāi)，若各地分行負(fù)責(zé)人普遍認(rèn)為今年加薪力度可能與去年相近，也意味著明年工資增長(zhǎng)仍有望保持相當(dāng)韌性。