專題：聚焦2025年第三季度美股財報
查看最新行情北京時間12月11日晚間消息，甲骨文跌幅擴大至16%，市值蒸發(fā)1020億美元。
甲骨文公司的信用風(fēng)險指標(biāo)創(chuàng)下16年以來新高。此前，該公司在數(shù)據(jù)中心及其他設(shè)備上的支出增加，令市場對其能否快速從巨額人工智能投資中兌現(xiàn)利潤產(chǎn)生了新的質(zhì)疑。
據(jù)洲際交易所數(shù)據(jù)服務(wù)公司（ICEDataServices）的數(shù)據(jù)，甲骨文五年期信用違約互換（用于對沖債務(wù)違約風(fēng)險的工具）的成本一度上升0.17個百分點，至每年約1.41個百分點，創(chuàng)下2009年4月以來的盤中最高水平。這一指標(biāo)走高，通常意味著投資者對公司信用質(zhì)量的信心下滑。目前，甲骨文的信用衍生品已成為信貸市場衡量人工智能領(lǐng)域風(fēng)險的風(fēng)向標(biāo)。
據(jù)Trace數(shù)據(jù)顯示，甲骨文2055年到期、票面利率6%的債券利差擴大20個基點，至196個基點。
聯(lián)博有限責(zé)任公司高級副總裁兼信貸主管威廉?史密斯周三表示：“甲骨文的動向至關(guān)重要，因為它是人工智能資本支出熱潮的前兆。債務(wù)市場的這種重新定價，與風(fēng)險正在累積的觀點高度吻合?！?/p>
甲骨文是為人工智能數(shù)據(jù)中心大舉舉債的科技巨頭之一。參與甲骨文相關(guān)建筑貸款的銀行，一直在購入該公司的信用違約互換，以對沖自身的風(fēng)險敞口。
由于擔(dān)憂甲骨文不斷攀升的杠桿水平會損害其信用指標(biāo)，甚至可能導(dǎo)致公司信用評級淪為高收益級（即垃圾級），投資者和對沖基金也已加大對沖力度。
甲骨文聯(lián)席首席執(zhí)行官之一克萊?馬古伊爾周三表示，公司致力于維持其投資級債務(wù)評級。巴克萊銀行信貸策略師吉加爾?帕特爾對交易存管數(shù)據(jù)的分析顯示，在截至12月5日的10周內(nèi)，甲骨文信用違約互換的交易量飆升至約92億美元，遠(yuǎn)超去年同期的4.1億美元。
“大幅低于預(yù)期”
受高額資本支出拖累，甲骨文在該季度出現(xiàn)了現(xiàn)金消耗。與此同時，公司的債務(wù)規(guī)模已超1000億美元。
當(dāng)被問及甲骨文需籌集多少資金來支撐其不斷擴張的數(shù)據(jù)中心版圖時，馬古伊爾表示，公司擁有多種融資渠道，實際借款額可能會大幅低于分析師的預(yù)期。
11月，摩根士丹利信貸分析師曾警告稱，短期內(nèi)甲骨文信用違約互換的價格可能突破1.5個百分點；若公司對融資策略的信息披露持續(xù)有限，該指標(biāo)甚至可能逼近2個百分點。分析師林賽?泰勒和戴維?漢布格爾指出，甲骨文面臨的風(fēng)險包括資金缺口、資產(chǎn)負(fù)債表膨脹以及技術(shù)過時等。