匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日元在周四延續(xù)上一交易日的強(qiáng)勁升勢(shì)，再次對(duì)美元錄得明顯上行。核心驅(qū)動(dòng)來自日本央行內(nèi)部論調(diào)的變化——央行行長(zhǎng)植田和男明確表示，通脹持續(xù)達(dá)到2%的可能性正在提高，使市場(chǎng)進(jìn)一步押注最早在下周就可能加息。

　　這種政策導(dǎo)向與美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)形成了清晰的分化。美聯(lián)儲(chǔ)剛剛宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，并維持未來仍將繼續(xù)降息的路徑。利差方向的反轉(zhuǎn)削弱美元吸引力，使日元成為短期受益最明顯的貨幣之一。

　　“實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的幾率正在穩(wěn)步提升?！薄毡狙胄行虚L(zhǎng)植田和男．在宏觀層面，日本政府由高市早苗主導(dǎo)的財(cái)政擴(kuò)張計(jì)劃加劇了公共債務(wù)的擔(dān)憂，短線可能減弱日元的避險(xiǎn)屬性。

　　但市場(chǎng)的核心判斷依舊圍繞“政策拐點(diǎn)”展開，投資者傾向于關(guān)注央行緊縮信號(hào)，而非財(cái)政端的長(zhǎng)期壓力。日本企業(yè)商品價(jià)格指數(shù)（CGPI）顯示，通脹依舊處于高位，加大了貨幣政策正?；谋匾?。

　　同時(shí)第三季度GDP下修為-0.6%（環(huán)比）及-2.3%（年率），暗示日本經(jīng)濟(jì)面臨階段性壓力。不過，這一負(fù)面數(shù)據(jù)被工資增長(zhǎng)預(yù)期所部分抵消，市場(chǎng)期待薪資提升將帶動(dòng)消費(fèi)，形成更具內(nèi)生性的通脹動(dòng)力。

　　反觀美元端，進(jìn)一步走弱持續(xù)拖累匯價(jià)。鮑威爾重申美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，投資者由此推升2026年再度降息的預(yù)期。

　　“我們不希望貨幣政策抑制就業(yè)增長(zhǎng)?！薄缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾。因此，美元的整體基調(diào)偏弱，寬松預(yù)期壓低收益率，使日元保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

　　接下來，市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)以及貿(mào)易差額報(bào)告，這些數(shù)據(jù)將影響美元和美元兌日元的短期走勢(shì)。而真正主導(dǎo)未來方向的關(guān)鍵仍是日本央行12月18–19日會(huì)議。美元兌日元（USD/JPY）技術(shù)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)進(jìn)一步走弱信號(hào)。156.00關(guān)口與100小時(shí)均線的有效跌破，使空頭動(dòng)能明顯增強(qiáng)。小時(shí)圖上的指標(biāo)維持負(fù)面表現(xiàn)，MACD死叉擴(kuò)大，短線壓力沉重。

　　日線指標(biāo)仍保持在中性偏強(qiáng)區(qū)域，說明下跌可能階段性，但尚未形成趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。關(guān)鍵支撐位155.30：下降通道上軌突破位，為重要樞軸區(qū)間，預(yù)計(jì)將吸引買盤。若跌破155.00整數(shù)位，則短線偏向空方，并或打開更大幅度調(diào)整空間。

　　上方阻力位：156.00為首要反壓區(qū)，若重新站穩(wěn)，將有機(jī)會(huì)沖擊156.60至157.00區(qū)間。整體技術(shù)面呈“短線偏空，但中期仍為震蕩結(jié)構(gòu)”的格局。

　　編輯觀點(diǎn)：

　　日元當(dāng)前行情明顯受政策預(yù)期主導(dǎo)。日本央行的任何措辭變化都會(huì)被市場(chǎng)放大，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑進(jìn)一步強(qiáng)化了利差收窄趨勢(shì)，這是推升日元的核心邏輯。短線技術(shù)面雖有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但下方155.3區(qū)域支撐強(qiáng)勁，若日本央行真的加息，美元兌日元可能迎來更深度下探。