財聯(lián)社12月10日訊（編輯 卞純）北京時間周四凌晨03：00，美聯(lián)儲在結(jié)束兩天的政策會議后將宣布最新的利率決定，并發(fā)布貨幣政策聲明。半小時后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲本周降息25個基點(diǎn)的概率為87.6%，維持利率不變的概率為12.4%。這一預(yù)期早已被華爾街消化，目前標(biāo)普500指數(shù)仍徘徊在歷史高點(diǎn)附近。

事實上，交易員們當(dāng)前已不再關(guān)注降息決定本身，因為他們認(rèn)為本周降息已經(jīng)是板上釘釘之事，盡管聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）內(nèi)部對于是否降息仍然存在嚴(yán)重分歧。

相反，他們將密切關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率決議公布后的官方聲明，以及他在新聞發(fā)布會上答問環(huán)節(jié)的措辭與語氣變化，因為這關(guān)系到美聯(lián)儲明年的貨幣政策走向——這是市場眼下最關(guān)注的事情。

杰富瑞分析師Thomas Simons與Michael Bacolas將重點(diǎn)關(guān)注鮑威爾是否會作出一個關(guān)鍵表述：“處于良好位置（In a good place）”。若他作出該表述，可能意味著其不傾向于明年1月進(jìn)一步降息；若未使用這一措辭，則暗示本月降息后仍有可能進(jìn)一步放寬政策。

當(dāng)然，鮑威爾向來以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向。無論他屆時如何表述，明年1月的決策仍將基于從現(xiàn)在到那時的宏觀經(jīng)濟(jì)信息。

而且，貨幣政策并非鮑威爾一人所能決定。他所領(lǐng)導(dǎo)的FOMC幾乎已陷入勢均力敵的分裂狀態(tài)：約半數(shù)委員擔(dān)憂，進(jìn)一步寬松可能加劇股市泡沫；另一半委員則認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)正瀕臨衰退邊緣，失業(yè)率攀升，亟需寬松貨幣政策來避免衰退。

麥格理提供的圖表顯示，美國失業(yè)率正呈上升趨勢：

這些反對意見將取決于美聯(lián)儲成員對就業(yè)市場的看法，眼下該市場似乎正日益疲軟。

高盛估計，當(dāng)前美國就業(yè)崗位新增數(shù)量已低于維持就業(yè)市場平衡所需的 “盈虧平衡” 水平。

受美國政府停擺影響，兩份非農(nóng)就業(yè)報告被迫推遲發(fā)布，這使得美聯(lián)儲不得不比以往更加依賴非官方數(shù)據(jù)或不完整的私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲定期發(fā)布的企業(yè)反饋摘要《褐皮書》顯示，雇主新增就業(yè)崗位的意愿正不斷下降。

達(dá)拉斯地區(qū)華美銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams表示，私人雇主數(shù)據(jù)同樣不容樂觀。他表示，ADP、Revelio Labs及挑戰(zhàn)者咨詢公司（Challenger, Gray, & Christmas）三家編制私人就業(yè)數(shù)據(jù)的機(jī)構(gòu)，均發(fā)現(xiàn)近幾個月就業(yè)人數(shù)下降。

在勞動力市場持續(xù)惡化的背景下，鮑威爾提及利率“處于良好位置”的可能性將降低，美聯(lián)儲在2026年實施進(jìn)一步降息的概率則會上升。