專題：多重利好共振 機構(gòu)維持對A/H股的戰(zhàn)術(shù)性超配觀點

　　宏觀新聞

　　1、中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰12月9日下午在京會見美國科恩集團高級顧問艾倫。何立峰表示，中美應(yīng)不斷拉長合作清單，為兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系打開新的合作空間。

　　2、日本媒體報道稱，由于北京和東京之間的外交爭端，中國向日本出口稀土出現(xiàn)延誤。外交部發(fā)言人郭嘉昆對此表示，中方主管部門已經(jīng)多次介紹了稀土相關(guān)物項出口管制的工作情況，中方正在依法依規(guī)處理有關(guān)問題。

　　3、美國總統(tǒng)特朗普稱將批準向中國出售英偉達H200人工智能芯片，外交部發(fā)言人郭嘉昆在昨日主持的例行記者會上表示，我們注意到有關(guān)報道，中方一貫主張中美通過合作實現(xiàn)互利共贏。

　　4、白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特表示，美聯(lián)儲有“大量降息空間”。當采訪者問其這是否意味著超過25個基點時，哈塞特回答說：“沒錯”。

　　5、烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基當?shù)貢r間12月9日稱，已就舉行選舉做好準備，同時請求美國及歐洲伙伴協(xié)助保障選舉安全，烏克蘭可在未來60至90天內(nèi)完成選舉相關(guān)籌備工作。

　　行業(yè)新聞

　　1、昨日有消息稱“多晶硅平臺公司注冊”，公司名稱為北京光和謙成科技有限責(zé)任公司，注冊資本30億，成立日期為2025年12月9日，公司住所在北京市朝陽區(qū)。一家頭部硅料企業(yè)人士對財聯(lián)社記者稱，該消息屬實，該注冊企業(yè)主要為探索行業(yè)內(nèi)潛在戰(zhàn)略合作機會，如技術(shù)升級、市場拓展、產(chǎn)能與成本優(yōu)化。光伏行業(yè)協(xié)會負責(zé)人在回復(fù)財聯(lián)社記者時表示，不方便回應(yīng)相關(guān)該消息。

　　2、全國零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會9日至10日在北京舉行。商務(wù)部副部長盛秋平在會上表示，當前零售業(yè)在網(wǎng)點布局、供需適配、線上線下平衡等方面還需進一步加強。要學(xué)習(xí)推廣胖東來等企業(yè)好經(jīng)驗好做法，加快轉(zhuǎn)型提升。要更加注重下沉市場，發(fā)展新業(yè)態(tài)新模式新場景，激發(fā)消費潛力。

　　3、市場監(jiān)管總局（國家標準委）近日批準發(fā)布《民用無人駕駛航空器實名登記和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)運行識別規(guī)范》（GB 46750—2025）兩項強制性國家標準，兩項標準將于2026年5月1日起正式實施。

　　4、阿里已成立千問C端事業(yè)群，由阿里巴巴集團副總裁吳嘉負責(zé)。阿里巴巴在內(nèi)部溝通中提及，千問C端事業(yè)群的首要目標是將千問打造成為一款超級APP，成為AI時代用戶的第一入口。

　　5、華為2012實驗室已經(jīng)成立基礎(chǔ)大模型部，專注于推進基座模型開發(fā)。此前，華為曾發(fā)布AI人才招募令，面向全球招募具備卓越學(xué)術(shù)背景和創(chuàng)新精神的年輕科研人才，擁有原創(chuàng)性科研成果的候選人將被優(yōu)先考慮。

　　6、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，11月份全國豬肉供應(yīng)充足，價格環(huán)比小幅下降。數(shù)據(jù)顯示，11月份，北京新發(fā)地市場白條豬日均上市量為2128.8頭，比10月份增加10.57%，比去年同期增加7.54%，與此同時，由于大體型白條豬占比較大，使得11月份豬肉供應(yīng)量達到今年以來的最高點，價格也處在近5年同期的較低水平。

　　7、據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心，11月焦煤市場供需格局由緊轉(zhuǎn)松，價格先升后降。展望12月，產(chǎn)業(yè)界對焦煤市場情緒由強轉(zhuǎn)弱，焦煤價格預(yù)期指數(shù)（39.0%）降至50%榮枯線下方。且供需基本面支撐不強，預(yù)計12月焦煤市場窄幅下行。

　　公司新聞

　　1、嘉澳環(huán)保（維權(quán)）公告，因2022和2023年年報存在虛假記載，公司股票將被實施其他風(fēng)險警示。

　　2、惠倫晶體（維權(quán)）公告，因2021年、2022年年度報告存在虛假記載，公司股票被實施其他風(fēng)險警示。

　　3、海光信息公告，終止與中科曙光的重大資產(chǎn)重組。

　　4、中科曙光公告，終止海光信息換股吸收合并公司并募集配套資金。

　　5、天源迪科公告，董事長陳友被實施留置。

　　6、萊茵生物（維權(quán)）公告，控股股東籌劃控制權(quán)變更、擬購買北京金康普至少80%股權(quán)，股票今日停牌。

　　7、生益科技公告，廣新集團11月26日至12月9日期間減持0.53%公司股份。

　　8、同益中公告，擬投資約1.98億元建設(shè)年產(chǎn)2400噸超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)化項目，拓展產(chǎn)品在人形機器人等領(lǐng)域的應(yīng)用價值。

　　9、霍萊沃公告，衛(wèi)星測試系統(tǒng)訂單高速增長，訂單主要來源于商業(yè)航天衛(wèi)星的整星及載荷制造廠商、測試服務(wù)機構(gòu)。

　　10、大業(yè)股份公告，江北公司主要從事航天動力系統(tǒng)、天線罩等航天產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，目前凈利潤規(guī)模較小。

　　11、隆基綠能公告，終止境外發(fā)行全球存托憑證事項。

　　12、再升科技公告，控股股東郭茂擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓6.04%公司股份給中融華信。

　　13、思瑞浦公告，決定終止購買奧拉股份股權(quán)，股票今起復(fù)牌。

　　14、復(fù)星醫(yī)藥公告，控股子公司藥友制藥與輝瑞簽訂許可協(xié)議。

　　15、ST凱文（維權(quán)）公告，撤銷其他風(fēng)險警示，股票簡稱變更為“凱撒文化”。

　　16、華菱線纜在電話會議上表示，為長征系列、神舟系列等火箭進行配套，覆蓋的市場份額在70%-80%左右。

　　17、中天火箭在互動平臺表示，公司是凌空天行的供應(yīng)商。

　　環(huán)球市場

　　美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指跌0.37%，納指漲0.13%，標普500指數(shù)跌0.09%。納斯達克中國金龍指數(shù)收跌1.37%，熱門中概股多數(shù)下跌。

　　現(xiàn)貨白銀收漲4.31%，報60.641美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史新高。COMEX黃金期貨漲0.45%，報4236.6美元/盎司；COMEX白銀期貨漲4.72%，報61.16美元/盎司。

　　WTI原油期貨收跌1.07%，報58.25美元/桶。布倫特原油期貨收跌0.88%，報61.94美元/桶。

　　SpaceX正推進首次公開募股計劃，擬募資遠超300億美元，公司目標整體估值約1.5萬億美元，并計劃最快于2026年中后期上市。

　　投資機會參考

　　1、一天一個價，存儲芯片或迎以AI驅(qū)動的新一輪景氣周期

　　媒體報道，瑞銀認為，隨著行業(yè)產(chǎn)能大規(guī)模轉(zhuǎn)向HBM，傳統(tǒng)DRAM市場供應(yīng)持續(xù)收緊，而需求保持穩(wěn)健，供需錯配推動定價能力顯著增強。2026年第二季度美光傳統(tǒng)DRAM毛利率預(yù)計達67%，首次超越HBM的62%。此后這一優(yōu)勢將持續(xù)擴大，第三季度傳統(tǒng)DRAM毛利率將達71%，第四季度更是高達75%。

　　據(jù)媒體報道，內(nèi)存條成了“電子茅臺”，價格漲得比金條還快，力壓世面所有理財產(chǎn)品。64G的DDR5內(nèi)存套裝，價格超過4000元，比游戲主機PS5還貴出1000塊。華強北商家已經(jīng)不給內(nèi)存條貼價格了，因為一天一個價，乃至上午一個價、下午一個價。萬聯(lián)證券研報指出，當前存儲芯片有望迎來以AI驅(qū)動的新一輪景氣周期，需求拉動力更強、存儲技術(shù)迭代進一步加速、供給端產(chǎn)能調(diào)控策略升級，同時短期供給端新增產(chǎn)能有限，供需缺口有望維持，本輪存儲行業(yè)漲價持續(xù)性或更強。

　　2、TrendForce預(yù)計2026年全球800G以上光收發(fā)模塊達近6300萬組

　　據(jù)媒體報道，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，隨著數(shù)據(jù)中心朝大規(guī)模叢集化發(fā)展，高速互聯(lián)技術(shù)成為決定AI數(shù)據(jù)中心效能上限與規(guī)模化發(fā)展的關(guān)鍵。2025年全球800G以上的光收發(fā)模塊達2400萬支，2026年預(yù)估將會達到近6300萬組，成長幅度高達2.6倍。

　　東北證券指出，光模塊行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，明年需求可見度較高，訂單指引持續(xù)上修，供不應(yīng)求將成為行業(yè)常態(tài)。上游物料是影響光模塊廠商交付能力的核心因素，需重視EML光芯片、CW光源、硅光芯片、無源光器件等上游核心環(huán)節(jié)的投資機遇。

　　【停牌】

　　600165 *ST寧科（維權(quán)）

　　002166 萊茵生物

　　002425 ST凱文

　　002969 嘉美包裝

　　300460 惠倫晶體

　　603822 嘉澳環(huán)保

　　【復(fù)牌】

　　688536 思瑞浦

　　002742 *ST三圣（維權(quán)）

　　【并購重組】

　　博瑞傳播：擬6649.02萬元收購每經(jīng)科技51%股權(quán)

　　廈門空港：籌劃收購控股股東子公司兆翔科技100%股權(quán)

　　天有為：擬100萬歐元購買克萊默汽車系統(tǒng)有限公司100%股權(quán)

　　【熱點】

　　5連板龍洲股份：不涉及商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)

　　3連板昇興股份：目前正在籌劃向特定對象發(fā)行股票事項

　　二連板博納影業(yè)：《阿凡達3》投資收益權(quán)比例較低 對公司短期業(yè)績無重大影響

　　大業(yè)股份：參股的江北公司主要從事航天產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn) 目前凈利潤規(guī)模較小

　　益方生物：擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市

　　隆基綠能：終止境外發(fā)行全球存托憑證事項

　　【股權(quán)變動】

　　再升科技：控股股東郭茂擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓6.04%公司股份

　　九強生物：國藥投資擬受讓5%公司股份

　　嘉美包裝：控股股東籌劃控制權(quán)變更事項 股票停牌

　　古鰲科技（維權(quán)）：實控人籌劃控制權(quán)變更事項 股票繼續(xù)停牌

　　海默科技：擬出售控股子公司思坦儀器全部股權(quán)

　　萊茵生物：籌劃控制權(quán)變更及購買資產(chǎn)事項 股票10日起停牌

　　富樂德：擬轉(zhuǎn)讓參股公司海古德410.07萬股 預(yù)計產(chǎn)生1.8億元投資收益

　　【增減持、回購】

　　惠泰醫(yī)療：擬2億元—2.5億元回購股份

　　宋城演藝：擬1億元—2億元回購股份

　　英派斯：控股股東擬6000萬元至1.2億元增持公司股份

　　金固股份：擬3000萬元—6000萬元回購股份

　　金融街：和諧健康近日增持703.84萬股公司股份

　　奧康國際（維權(quán)）：股東擬減持不超3%公司股份

　　神州信息：控股股東擬減持公司不超3%股份

　　酷特智能：控股股東、實控人的一致行動人擬減持公司不超2%股份

　　東華測試：控股股東及其一致行動人擬減持不超1.99%公司股份

　　立新能源：股東山東電建擬減持公司不超1%股份

　　【經(jīng)營數(shù)據(jù)】

　　中國人壽：截至2025年11月30日，公司總保費超7000億元

　　招商蛇口：11月實現(xiàn)簽約銷售金額140.94億元

　　首開股份（維權(quán)）：前11個月共實現(xiàn)簽約金額159.88億元

　　新五豐：11月銷售生豬數(shù)量57.55萬頭 同比增長80.97%

　　正邦科技：11月生豬銷售收入7.41億元 環(huán)比上升8.55%

　　羅牛山：11月生豬銷售收入1.11億元 同比增長13.57%

　　天康生物：11月生豬銷售收入4.2億元 環(huán)比增長1.2%

　　唐人神：11月生豬銷售收入6.29億元 環(huán)比下降24.05%

　　深圳機場：11月份旅客吞吐量同比增長8.77%

　　【中標合同】

　　重慶建工：子公司聯(lián)合中標17.14億元工程施工項目

　　精工科技：與湖北裕創(chuàng)簽署7.29億元銷售合同

　　*ST圍海（維權(quán)）：聯(lián)合中標6.52億元羅平縣智慧農(nóng)業(yè)項目工程

　　精測電子：連續(xù)十二月與同一客戶簽訂多份銷售合同 累計金額達4.33億元

　　和順電氣：預(yù)中標1.07億元國家電網(wǎng)采購項目

　　萬馬科技：預(yù)中標合計5994.34萬元國家電網(wǎng)項目

　　中超控股：孫公司獲得5155.86萬元高溫合金精密鑄件訂單

　　佰奧智能：預(yù)中標芯模工裝XX系統(tǒng)等項目 合計金額2750.21萬元

　　【重大投資】

　　天地科技：擬投建煤礦重大智能成套裝備研發(fā)中心項目

　　龍江交通：控股子公司擬26.79億元投建年處理200萬噸石墨礦采選聯(lián)合項目

　　興福電子：擬投資4.8億元建設(shè)4萬噸/年電子級磷酸項目

　　永茂泰：擬約4億元投建鎂鋁合金新材料汽車和機器人零部件智能制造項目

　　同益中：擬約1.98億元投建年產(chǎn)2400噸超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)化項目

　　【其他】

　　雙塔食品：泰國子公司生產(chǎn)線建成投產(chǎn)

　　博源化工：控股子公司阿拉善塔木素天然堿開發(fā)利用項目二期投料試車

　　粵電力A：廣東粵電大埔電廠二期工程項目3號機組投產(chǎn)

　　海翔藥業(yè)：擬與杭高院共建先進合成技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院

　　華誼集團：控股孫公司萬豪公司全廠區(qū)進行停產(chǎn)治理

　　掌閱科技：收到參股公司點眾科技499萬元分紅款

　　隆基綠能：終止境外發(fā)行全球存托憑證事項

　　天源迪科：公司董事長陳友被實施留置

　　揚帆新材：控股股東、實際控制人之一樊培仁被解除留置

　　南華期貨：境外孫公司獲美國Coinbase Derivatives交易會員資格

　　ST凱文：公司股票自12月11日起撤銷其他風(fēng)險警示

　　思瑞浦：終止籌劃購買奧拉股份股權(quán)等事項 股票明起復(fù)牌

　　中紅醫(yī)療：控股子公司產(chǎn)品擬中選集中帶量采購項目

　　復(fù)星醫(yī)藥：控股子公司與輝瑞簽訂許可協(xié)議

　　興齊眼藥：SQ-22031滴眼液干眼Ⅱ期臨床試驗完成首例受試者入組

　　迪哲醫(yī)藥：高瑞哲?和Birelentinib最新研究數(shù)據(jù)在第67屆美國臨床血液學(xué)會（ASH）發(fā)布

　　東誠藥業(yè)：子公司藥品達肝素鈉注射液增加規(guī)格獲批上市

　　ST諾泰（維權(quán)）：醋酸阿托西班注射液獲藥品注冊證書

　　苑東生物：布瑞哌唑片獲藥品注冊證書

　　新產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證

　　泰恩康：子公司收到甲巰咪唑片藥品注冊證書

　　仙琚制藥：鹽酸尼卡地平注射液通過仿制藥一致性評價

　　九典制藥：JMHT06藥物臨床試驗獲批

　　新天地：富馬酸亞鐵原料藥上市申請獲批準

　　科華生物：子公司產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊證

　　戴維醫(yī)療：子公司產(chǎn)品獲得2項醫(yī)療器械注冊證

　　富士萊：獲得硫辛酸片藥品注冊證書