看懂“黃金+存款”產(chǎn)品

　　受國際金價波動影響，今年開年以來，多家股份制商業(yè)銀行、外資銀行推出了黃金相關存款產(chǎn)品，即黃金掛鉤結構性存款，備受市場關注。與此同時，部分上市公司近期披露的公告顯示，已購買黃金掛鉤結構性存款，將其納入公司的資產(chǎn)配置范疇。

　　看懂“黃金+存款”產(chǎn)品，需要厘清三個邏輯。

　　首先，從產(chǎn)品屬性看，“黃金+存款”產(chǎn)品的本質(zhì)依然是存款，只不過是一種結構性存款。既然是存款，其本金就有保障，受我國存款保險制度保護，這也是結構性存款與結構性理財?shù)淖畲蟛煌帲笳吣壳耙汛蚱苿傂詢陡?，既不保本也不保息，投資者存在損失本金的潛在可能。

　　其次，從收益類型看，結構性存款屬于收益浮動型存款，與一般性存款明顯不同。結構性存款通常與衍生品掛鉤，間接投資衍生品市場，如匯率、指數(shù)、股票、黃金等，以追求更高收益。該產(chǎn)品將本金投資于存款，將獲得的利息部分投資于金融衍生品，衍生品的價格走勢很大程度上決定了結構性存款的收益水平。

　　再次，從收益水平看，結構性存款具有兩檔或三檔預計到期利率，收益具有較大彈性。面對多檔收益，投資者要仔細閱讀產(chǎn)品說明書，先弄清楚收益規(guī)則，再決定是否購買。例如，某黃金掛鉤存款產(chǎn)品的最低收益率為1.65%，中間收益率為2.17%，最高收益率為2.37%。實際上，該產(chǎn)品還同時設置了一個黃金價格的波動區(qū)間，當黃金價格上漲且突破該區(qū)間上限，到期利率為2.37%；當黃金價格處于該波動區(qū)間內(nèi)，到期收益率為2.17%；同理，當黃金價格下跌且突破該區(qū)間下限，到期收益率為1.65%。

　　面對結構性存款產(chǎn)品，投資者不應“盲目上車”，而要結合自身投資需求與風險偏好“三思而行”。一看存款期限和起存金額，考察該產(chǎn)品是否符合近期資金規(guī)劃。目前，結構性存款的期限普遍在1年期以內(nèi)，有些低至7天，投資者應統(tǒng)籌考慮到期利率與持有期的關系。二看掛鉤標的，綜合考量掛鉤標的在近期價格走勢、投資風險等方面的表現(xiàn)。除了黃金市場，結構性存款還通常掛鉤中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)、匯率等，這些衍生品的近期走勢很大程度上決定了投資者的最終收益“花落誰家”。三看收益規(guī)則，部分結構性存款最低檔、最高檔的收益差異較大，如最低檔年化收益僅為0.1%，最高檔年化收益為2.5%。這時，投資者要厘清收益規(guī)則，尤其要弄懂最高檔收益的觸發(fā)條件，通過理性分析掛鉤衍生品在持有期內(nèi)的價格走勢，科學判斷自己最終可能獲得的收益，避免空歡喜。

　　作為一線服務窗口，金融機構在銷售結構性存款產(chǎn)品時，要充分尊重投資者的知情權與選擇權，為投資者提供專業(yè)的解惑答疑服務，不可誤導投資者。筆者曾在部分銀行網(wǎng)點看到，對于投資者的詢問，一線服務人員或是缺乏專業(yè)知識支撐，或是缺乏耐心，要么導致投資者誤解，要么引發(fā)投資者不滿。與此同時，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，投資者通過線上渠道解惑答疑的需求日益增長，面對此需求，部分金融機構的服務能力也較為有限。接下來，金融機構要從線上、線下渠道入手，重點加強對一線服務人員的培訓與監(jiān)督，有效彌合金融產(chǎn)品與投資者之間的信息不對稱，讓投資者理性選、放心買。(作者：郭子源 來源：經(jīng)濟日報)