中新社北京1月8日電 (陶思閱)本周，現(xiàn)貨黃金價(jià)格在經(jīng)歷兩日上漲后，于7日下跌，8日再度下探。多位分析人士認(rèn)為，近兩日黃金價(jià)格下跌，主要是此前上漲后的正常獲利回吐所致，后續(xù)黃金價(jià)格偏強(qiáng)走勢(shì)難改。

　　作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時(shí)走強(qiáng)。

　　一方面，市場(chǎng)關(guān)注到美國(guó)偏疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將降息的預(yù)期，這是近期金價(jià)走強(qiáng)的重要背景。另一方面，地緣政治不確定性仍在持續(xù)，美國(guó)襲擊委內(nèi)瑞拉成為全球關(guān)注焦點(diǎn)，亦將推動(dòng)黃金維持震動(dòng)偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　渣打銀行財(cái)富方案部表示，新興市場(chǎng)央行持續(xù)的購(gòu)金需求與有利的宏觀環(huán)境，有望維持黃金漲勢(shì)。

　　摩根士丹利在報(bào)告中預(yù)測(cè)，黃金價(jià)格或?qū)⒃?026年第四季度升至每盎司4800美元。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，利率下行、美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層更迭，以及各國(guó)央行和基金持續(xù)買入黃金，或?qū)⒐餐苿?dòng)金價(jià)進(jìn)一步上漲。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，黃金長(zhǎng)期上漲的基本邏輯未改：一方面，地緣政治沖突進(jìn)一步削弱了市場(chǎng)對(duì)美元信用的信心。另一方面，在“去美元化”趨勢(shì)下，各國(guó)央行持續(xù)通過(guò)增持黃金優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球央行凈購(gòu)金53噸。

　　中國(guó)央行也在增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備報(bào)7415萬(wàn)盎司，環(huán)比增加3萬(wàn)盎司，為連續(xù)第14個(gè)月增持。

　　“中國(guó)央行持有黃金儲(chǔ)備余額占同期外匯儲(chǔ)備余額的比重約為9.5%，但仍然明顯低于全球平均水平。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在國(guó)際金價(jià)持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高的過(guò)程中，中國(guó)央行持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備的信號(hào)。未來(lái)，中國(guó)央行增持黃金仍有空間。

　　不過(guò)亦有機(jī)構(gòu)警示短期風(fēng)險(xiǎn)。高盛觀察到，近期現(xiàn)貨黃金庫(kù)存偏緊，可能引發(fā)劇烈波動(dòng)和擠倉(cāng)式上漲，但隨后可能出現(xiàn)回調(diào)。

　　瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表觀點(diǎn)稱，當(dāng)前金價(jià)已處于高位，若美聯(lián)儲(chǔ)意外轉(zhuǎn)向，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)或出現(xiàn)大規(guī)模贖回，金價(jià)可能面臨下行壓力。(完)