2025年12月26日，上海證券交易所正式發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號(hào)——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》，為商業(yè)火箭企業(yè)登陸資本市場(chǎng)提供了明確的“操作手冊(cè)”。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2026年起，中國(guó)商業(yè)航天企業(yè)有望迎來(lái)一波上市潮。截至目前，中國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域已有多家企業(yè)處于上市籌備階段。其中藍(lán)箭航天進(jìn)展最快，其IPO（首次公開(kāi)募股）申請(qǐng)已于2025年12月31日獲科創(chuàng)板受理。
中國(guó)商業(yè)航天，蓄勢(shì)待發(fā)。
2024年、2025年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告兩次提出推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。2025年10月，《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》強(qiáng)調(diào)加快建設(shè)航天強(qiáng)國(guó)，加快航空航天戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。隨后，國(guó)家航天局于同年11月正式推出《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，并設(shè)立商業(yè)航天司作為專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，結(jié)束了此前行業(yè)監(jiān)管“九龍治水”的局面。
政策東風(fēng)勁吹之際，關(guān)鍵技術(shù)的突破也已箭在弦上。
2025年12月，藍(lán)箭航天研制的朱雀三號(hào)、中國(guó)航天科技集團(tuán)八院研制的長(zhǎng)征十二號(hào)甲，這兩型可重復(fù)使用火箭均首飛入軌，一子級(jí)回收試驗(yàn)雖未完全達(dá)成目標(biāo)，但仍獲取了寶貴的真實(shí)飛行數(shù)據(jù)，為后續(xù)優(yōu)化奠定基礎(chǔ)。此外，主打大運(yùn)力的商業(yè)火箭“天龍三號(hào)”也即將進(jìn)行首飛驗(yàn)證。
政策、資本、技術(shù)的同頻共振，預(yù)示著中國(guó)商業(yè)航天正在逐步告別以技術(shù)試驗(yàn)與小規(guī)模探索為主的早期階段，加速邁向更加注重規(guī)?；?、商業(yè)化與生態(tài)協(xié)同的新發(fā)展階段。
這場(chǎng)變革貫穿了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。在衛(wèi)星制造端，模塊化、批產(chǎn)化的智能生產(chǎn)線正在涌現(xiàn)，海南文昌衛(wèi)星超級(jí)工廠等產(chǎn)能基地的建設(shè)，旨在將衛(wèi)星從“工藝品”變?yōu)椤肮I(yè)品”，推動(dòng)單星成本進(jìn)一步下降；在發(fā)射保障端，海南文昌商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)、山東海陽(yáng)東方航天港建成啟用，涼山、陽(yáng)江等地的商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)規(guī)劃也逐步落地，正著力緩解國(guó)家級(jí)發(fā)射場(chǎng)任務(wù)飽和的壓力，構(gòu)建“陸地+海上”的互補(bǔ)發(fā)射網(wǎng)絡(luò)。
產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的深層驅(qū)動(dòng)力，源于市場(chǎng)的召喚與現(xiàn)實(shí)任務(wù)的緊迫性。當(dāng)前，我國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座正加速部署，但“上天貴、組網(wǎng)慢”仍是橫亙眼前的現(xiàn)實(shí)關(guān)卡。截至2025年底，我國(guó)兩大“萬(wàn)星星座”的在軌衛(wèi)星數(shù)量，僅占其遠(yuǎn)期規(guī)劃的1%左右。根據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）規(guī)則，非靜止軌道衛(wèi)星星座必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成相應(yīng)比例部署，否則將失去頻率使用權(quán)。這意味著，我國(guó)低軌衛(wèi)星星座面臨“占頻保軌”的緊迫任務(wù)，對(duì)火箭運(yùn)載能力與發(fā)射場(chǎng)建設(shè)等提出了更高要求。
放眼未來(lái)，商業(yè)航天的想象空間也在不斷拓寬。隨著全球人工智能算力需求激增，地面數(shù)據(jù)中心面臨能耗與散熱的雙重困境。而太空，以其近乎無(wú)限的太陽(yáng)能、接近絕對(duì)零度的極寒環(huán)境，成為部署計(jì)算設(shè)施的天然理想場(chǎng)所。美國(guó)SpaceX公司已提出構(gòu)建太空數(shù)據(jù)中心的設(shè)想，國(guó)內(nèi)之江實(shí)驗(yàn)室也發(fā)布了“三體計(jì)算星座”相關(guān)研究計(jì)劃，“太空算力”構(gòu)想正從概念走向早期技術(shù)驗(yàn)證。
當(dāng)然，前路依然充滿挑戰(zhàn)?？苫厥栈鸺夹g(shù)的成熟與工程化、高密度發(fā)射下的穩(wěn)定性與安全性、星座的長(zhǎng)期在軌可靠運(yùn)行與運(yùn)維等，都需要產(chǎn)業(yè)界拿出十足的耐心和韌勁持續(xù)攻堅(jiān)。
國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向明確，資本賦能路徑打通，核心技術(shù)不斷突破，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展……業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入一個(gè)“資本賦能、技術(shù)突破與市場(chǎng)擴(kuò)張”相互加強(qiáng)的新周期，為航天強(qiáng)國(guó)建設(shè)注入強(qiáng)勁的商業(yè)活力與創(chuàng)新動(dòng)能。