本報(bào)訊 （記者毛藝融）2026年1月5日，高盛宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表題為《探索新動(dòng)能》的2026年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望。

高盛宏觀研究團(tuán)隊(duì)看好中國(guó)出口前景。高盛預(yù)計(jì)，中國(guó)實(shí)際出口量增速在2025年達(dá)到約8%之后，2026年將增長(zhǎng)5%。高盛預(yù)計(jì)，2026年名義出口增速（以美元計(jì)價(jià)）將保持在5.6%的穩(wěn)健水平，2025年為5.5%。雖然2026年中國(guó)的貨物出口量增速可能小幅放緩，但仍應(yīng)保持在約5%的強(qiáng)勁水平。

高盛認(rèn)為，中國(guó)出口的韌性來(lái)自三方面的因素。

首先，中國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體出口的快速擴(kuò)張不僅僅是由于轉(zhuǎn)口貿(mào)易，更主要是得益于中國(guó)產(chǎn)品較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和中國(guó)對(duì)外投資所催生的需求。

其次，中國(guó)在稀土和其他關(guān)鍵礦產(chǎn)領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位。

最后，高科技出口增長(zhǎng)存在上行潛力，這既有政策推動(dòng)的作用，也得益于全球人工智能產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的資本支出周期。

消費(fèi)方面，近期政策公告顯示，消費(fèi)品以舊換新“國(guó)補(bǔ)”計(jì)劃將在2026年延續(xù)。考慮到政策支持方向與潛在的結(jié)構(gòu)性上行空間，高盛認(rèn)為，服務(wù)消費(fèi)增速將超過(guò)商品消費(fèi)增速。

受地方政府融資限制以及針對(duì)部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的“反內(nèi)卷”政策的影響，2025年下半年投資增速放緩。鑒于政策強(qiáng)調(diào)2026年“推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)”，高盛預(yù)計(jì)，固定資本形成總額增速將從2025年的1.5%反彈至2026年的3.5%。