本報記者 韓昱

美聯(lián)儲發(fā)布的日程安排顯示，當(dāng)?shù)貢r間12月10日其將公布今年最后一次議息決議。美聯(lián)儲此前已在9月份和10月份的議息會議上實現(xiàn)“兩連降”，累計降息50個基點(diǎn)，年內(nèi)最后一場議息會議是否會實現(xiàn)“三連降”，引發(fā)了市場的高度關(guān)注。

“美聯(lián)儲12月份降息概率重回80%以上。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，10月份降息后美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派講話一度令市場預(yù)期轉(zhuǎn)向，隨后多位鷹派美聯(lián)儲官員先后發(fā)聲，疊加美國政府停擺數(shù)據(jù)缺失引發(fā)有關(guān)決策者“在迷霧中航行”的憂慮，12月份降息概率最低回落至40%下方，并引發(fā)全球市場大幅波動。但11月中下旬以來，多位美聯(lián)儲鴿派官員安撫市場，疊加一系列數(shù)據(jù)補(bǔ)發(fā)，市場對于12月份的降息預(yù)期重燃。

如溫彬所述，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期此前演繹出“過山車式”的波動。芝商所FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，11月中下旬前，市場押注美聯(lián)儲12月份降息25個基點(diǎn)的概率逐步走低，一度下降至僅剩30%，但此后又快速出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，飆升到70%以上。12月3日的FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場押注美聯(lián)儲12月份降息25個基點(diǎn)的概率達(dá)到87%，接近九成，維持當(dāng)前利率不變的概率為13%。

“上周美聯(lián)儲官員釋放‘鴿派’信號”，東方金誠研究發(fā)展部分析師徐嘉琦也對《證券日報》記者表示，11月24日，美聯(lián)儲理事沃勒和舊金山聯(lián)儲主席戴利表示支持12月份降息。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，上周公布的美國9月份零售銷售和耐用品訂單數(shù)據(jù)環(huán)比放緩，顯示消費(fèi)動能減弱、制造業(yè)表現(xiàn)平淡，市場繼續(xù)交易美聯(lián)儲降息預(yù)期。

溫彬也認(rèn)為，上周（11月24日至11月30日）多數(shù)補(bǔ)發(fā)的數(shù)據(jù)顯示美國政府停擺前經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)減速趨勢，盡管原計劃在11月26日發(fā)布的三季度GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）再次“跳票”，同時擬發(fā)布的9月份PCE（個人消費(fèi)支出）數(shù)據(jù)也將延后至12月5日，但其他補(bǔ)發(fā)的8月份和9月份數(shù)據(jù)多數(shù)呈現(xiàn)減速跡象。此外，美聯(lián)儲褐皮書顯示多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)持平但下行風(fēng)險增加，12個轄區(qū)中的大部分報告經(jīng)濟(jì)活動基本持平，部分人士指出未來幾個月經(jīng)濟(jì)活動放緩的風(fēng)險加大，美國政府停擺對消費(fèi)者購買力產(chǎn)生了負(fù)面影響。

此外，多家機(jī)構(gòu)也發(fā)布預(yù)測，認(rèn)為美聯(lián)儲12月份降息概率較大。比如，高盛指出，美國就業(yè)市場疲軟與政策風(fēng)險管理推動美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向，12月份會議降息25個基點(diǎn)已高度確定，無關(guān)鍵數(shù)據(jù)可能逆轉(zhuǎn)決策。

“考慮到美國政府停擺對經(jīng)濟(jì)的影響尚未在8月份、9月份的數(shù)據(jù)中完全顯現(xiàn)，12月份美聯(lián)儲進(jìn)行第三次預(yù)防式降息的必要性有所提升。”溫彬進(jìn)一步分析，12月5日的PCE數(shù)據(jù)等報告將為美聯(lián)儲提供更多關(guān)于通脹的信息，除非通脹出現(xiàn)超預(yù)期的上升，否則降息將大概率落地。但預(yù)計3次預(yù)防式降息后，美聯(lián)儲在后續(xù)降息路徑中可能會考慮暫停2次。