近幾周，全球最大債券市場的波動性大幅收斂，但美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾即將舉行的新聞發(fā)布會可能改寫這一局面。

　　在美國決策者對利率前景分歧加大的當(dāng)下，交易員正關(guān)注鮑威爾的表態(tài)以決定下一步操作。勞動力市場走軟強(qiáng)化了放松政策的理由，但數(shù)據(jù)顯示核心通脹指標(biāo)仍顯著高于目標(biāo)，使情況更為復(fù)雜。

　　利率互換定價顯示，投資者已完全計入美聯(lián)儲將在周三降息25個基點，并預(yù)計到明年7月會再有約三次降息。不過，鮑威爾的評論可能改變這一預(yù)期，從而為美國國債擺脫近期的窄幅盤整鋪路。

　　若鮑威爾有任何鷹派表態(tài)，料將引發(fā)新一輪拋售，把10年期國債收益率推升至4%以上，并抬高這一全球最大經(jīng)濟(jì)體的借貸成本。截至紐約時間4：35，10年期基準(zhǔn)收益率報3.98%，幾無變動；對政策更為敏感的兩年期國債收益率持穩(wěn)于3.49%。

　　“市場已經(jīng)把未來14個月美聯(lián)儲的諸多動作計入價格，任何小的意外都可能讓收益率回升25至30個基點，”AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio表示?！皬膱D表上看，10年期收益率指向4.25%?！?/p>

　　“交易國債時理應(yīng)保持謹(jǐn)慎，”景順資產(chǎn)管理全球市場策略師David Chao表示。“勞動力市場已經(jīng)疲軟，貨幣政策有理由略微放松，但我不認(rèn)為我們處在保證會降息的道路上?！?/p>