2026年以來(lái)，已有電科數(shù)字（維權(quán)）、杭蕭鋼構(gòu)（維權(quán)）、亞輝龍、天普股份（維權(quán)）等近20家上市公司及其高管或股東因信息披露“搶報(bào)、遲報(bào)、漏報(bào)”等違規(guī)行為，收到滬深交易所監(jiān)管警示或被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查

　　2026年開(kāi)年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)升溫，相關(guān)熱點(diǎn)概念頻出、公司合同大單不斷，但也有不少上市公司觸碰信息披露的“紅線”。

　　1月19日，容百科技（維權(quán)）公告收到證監(jiān)會(huì)的立案告知書(shū)。因公司在披露簽署的《磷酸鐵鋰正極材料采購(gòu)合作協(xié)議》時(shí)涉嫌誤導(dǎo)性陳述，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司予以立案。就在幾日前，公司剛因此采購(gòu)協(xié)議收到上交所問(wèn)詢函。

　　此案并非孤例。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)，已有電科數(shù)字、杭蕭鋼構(gòu)、亞輝龍、天普股份等近20家上市公司及其高管或股東因信息披露“搶報(bào)、遲報(bào)、漏報(bào)”等違規(guī)行為，收到滬深交易所監(jiān)管警示或被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　“監(jiān)管密集出手，就是在以各種監(jiān)管手段有效地維護(hù)和鞏固市場(chǎng)穩(wěn)中向好的發(fā)展勢(shì)頭。上市公司及董事、高級(jí)管理人員應(yīng)該更加清晰自身的法定義務(wù)，提升信息披露質(zhì)量，杜絕違法違規(guī)行為的發(fā)生?！鄙虾６魏投温蓭熓聞?wù)所高級(jí)合伙人任遠(yuǎn)對(duì)上海證券報(bào)記者表示。

　　從嚴(yán)打擊“蹭熱點(diǎn)”炒作股價(jià)

　　1月初，因涉嫌炒作人工智能熱點(diǎn)概念，天普股份被監(jiān)管問(wèn)詢并遭立案。

　　1月5日晚間，天普股份收到上交所下發(fā)的監(jiān)管警示函，因涉及利用子公司經(jīng)營(yíng)范圍炒作人工智能熱點(diǎn)概念，存在信息披露不準(zhǔn)確、不完整，公司及時(shí)任董事（代行董事長(zhǎng)）沈偉益、董秘吳萍燕被予以監(jiān)管警示。1月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，近期，天普股份股票價(jià)格異常波動(dòng)，市場(chǎng)高度關(guān)注，近日已對(duì)天普股份股票交易異常波動(dòng)公告涉嫌重大遺漏立案調(diào)查。

　　天普股份在2025年股價(jià)大漲16倍。若剔除2025年上市的次新股，天普股份以1645.35%的漲幅位列2025年十大牛股第二位。公司此番股價(jià)暴漲，與“沾上”熱門(mén)概念以及易主運(yùn)作密不可分。

　　上海漢盛律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李旻向上證報(bào)記者分析稱，針對(duì)天普股份相關(guān)不當(dāng)披露行為的查處，明確釋放出將嚴(yán)厲整治利用概念炒作進(jìn)行誤導(dǎo)性披露的政策信號(hào)，引導(dǎo)市場(chǎng)關(guān)注公司真實(shí)價(jià)值。對(duì)信息披露違法違規(guī)的“零容忍”態(tài)度已成為常態(tài)化的監(jiān)管基調(diào)。

　　事實(shí)上，上市公司通過(guò)“炒概念”“蹭熱點(diǎn)”以推動(dòng)股價(jià)抬升的事件時(shí)有發(fā)生。監(jiān)管也對(duì)上市公司這類行為“零容忍”并及時(shí)出手，采取監(jiān)管措施或作出行政處罰。

　　近日，杭蕭鋼構(gòu)、電科數(shù)字、亞輝龍、英集芯等公司因沾上商業(yè)航天、腦機(jī)接口、人工智能等“熱點(diǎn)”，存在信息披露不準(zhǔn)確、風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問(wèn)題，均被交易所采取監(jiān)管措施。

　　此前，杭蕭鋼構(gòu)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司參與商業(yè)航天相關(guān)的大型液體運(yùn)載火箭總裝總測(cè)及回收復(fù)用基地（一期）工程總承包項(xiàng)目。經(jīng)監(jiān)管督促，杭蕭鋼構(gòu)在后續(xù)公告中補(bǔ)充稱，公司主要負(fù)責(zé)相關(guān)工程項(xiàng)目生產(chǎn)車(chē)間廠房鋼結(jié)構(gòu)材料采購(gòu)、制作及安裝等相關(guān)施工工作，合同金額占公司2024年經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入的比例不到1%。為此，上交所對(duì)杭蕭鋼構(gòu)及時(shí)任董秘姚劍峰予以監(jiān)管警示。

　　與之類似，上交所同樣對(duì)電科數(shù)字“蹭熱點(diǎn)”的行為出手。電科數(shù)字在互動(dòng)平臺(tái)就商業(yè)航天、AI業(yè)務(wù)等領(lǐng)域問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)時(shí)，未能準(zhǔn)確反映情況。相關(guān)內(nèi)容發(fā)布后，至2026年1月12日，公司股價(jià)累計(jì)上漲19.37%。經(jīng)監(jiān)管督促，電科數(shù)字稱，公司智能計(jì)算、星載通信等衛(wèi)星通信產(chǎn)品2025年全年訂單約390萬(wàn)元，占整體業(yè)務(wù)比重不足0.1%；進(jìn)入量產(chǎn)階段的AI產(chǎn)品尚處于小批量交付階段，2025年訂單約1000萬(wàn)元，收入占比較低，均對(duì)公司業(yè)績(jī)無(wú)重大影響。

　　上交所表示，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于商業(yè)航天、衛(wèi)星、AI應(yīng)用等相關(guān)概念高度關(guān)注，對(duì)公司股價(jià)和投資者決策可能產(chǎn)生較大影響，公司發(fā)布相關(guān)信息尤其應(yīng)當(dāng)審慎、準(zhǔn)確、客觀，并充分提示不確定性風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)投資者產(chǎn)生誤導(dǎo)。

　　亞輝龍、英集芯則是“沾上”腦機(jī)接口這一熱點(diǎn)概念。亞輝龍于1月6日收盤(pán)后披露稱，公司與腦機(jī)星鏈簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將在產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣以及股權(quán)投資等方面開(kāi)展合作。公司股價(jià)當(dāng)日收盤(pán)上漲6.52%、成交量較前一個(gè)交易日增長(zhǎng)299%。

　　同樣，英集芯于1月6日在互動(dòng)平臺(tái)提到，公司已涉足腦機(jī)接口芯片領(lǐng)域，推出的IPA1299芯片專用于人體生物電信號(hào)的高精度測(cè)量，可適用于腦電信號(hào)采集等腦機(jī)接口相關(guān)場(chǎng)景，已量產(chǎn)出貨，性能參數(shù)可媲美海外頭部芯片產(chǎn)品。公司未能準(zhǔn)確反映IPA1299芯片產(chǎn)品的推出主體、銷(xiāo)售規(guī)模、國(guó)際產(chǎn)品路徑差異，也未就未來(lái)銷(xiāo)售情況存在不確定性等情況充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

　　鑒于此，上交所對(duì)亞輝龍、英集芯以及兩家公司董秘予以監(jiān)管警示。

　　監(jiān)管?chē)?yán)查信息披露“姍姍來(lái)遲”

　　除嚴(yán)厲打擊信息披露不準(zhǔn)確行為之外，開(kāi)年以來(lái)，滬深交易所接連下發(fā)監(jiān)管函，劍指上市公司信息披露不及時(shí)事項(xiàng)。

　　1月16日，深交所網(wǎng)站公布關(guān)于對(duì)中能電氣及相關(guān)當(dāng)事人的監(jiān)管函。據(jù)悉，2018年6月，中能電氣收購(gòu)福建祥瑞電力工程有限公司100%股權(quán)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但公司未按規(guī)定履行相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)。同時(shí)，中能電氣在轉(zhuǎn)讓子公司大連瑞優(yōu)100%股權(quán)時(shí)，未將轉(zhuǎn)讓價(jià)格調(diào)減這一重大事件進(jìn)展在臨時(shí)公告中披露。鑒于此，深交所對(duì)公司及相關(guān)當(dāng)事人下發(fā)監(jiān)管函。

　　合盛硅業(yè)因重大投資披露不及時(shí)也收到監(jiān)管函。2023年6月，合盛硅業(yè)全資子公司與杭州市蕭山區(qū)人民政府、蕭山經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》補(bǔ)充協(xié)議時(shí)，項(xiàng)目總投資由70億元增加至約110億元。上述投資金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的34.55%和45.88%，但公司未履行審議程序和信息披露義務(wù)。同時(shí)，公司在與開(kāi)化聯(lián)營(yíng)、聚友煤業(yè)的關(guān)聯(lián)交易中未履行審議程序和信息披露義務(wù)。

　　合盛硅業(yè)及時(shí)任董事長(zhǎng)羅立國(guó)、時(shí)任總經(jīng)理羅燁棟、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)張雅聰、時(shí)任董秘高君秋由此收到監(jiān)管警示。

　　瑞茂通（維權(quán)）及其相關(guān)高管則因逾期債務(wù)披露不及時(shí)而被監(jiān)管警示。監(jiān)管函顯示，截至2025年12月5日，瑞茂通逾期債務(wù)本金合計(jì)10.93億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的13.86%。其中，2025年11月19日至11月22日期間，公司逾期債務(wù)本金合計(jì)金額已超過(guò)凈資產(chǎn)的10%，達(dá)到應(yīng)當(dāng)披露的標(biāo)準(zhǔn)，但公司遲至12月5日才披露公告，相關(guān)信息披露不及時(shí)。

　　“‘搶報(bào)、遲報(bào)、漏報(bào)’最大的影響是投資者無(wú)法及時(shí)掌握上市公司經(jīng)營(yíng)的真實(shí)情況，無(wú)法做出準(zhǔn)確的投資決策。上市公司需依法及時(shí)履行信息披露義務(wù)，且披露的內(nèi)容應(yīng)確保真實(shí)、準(zhǔn)確、完整?！比芜h(yuǎn)提示道。

　　李旻進(jìn)一步向記者表示，“搶報(bào)、遲報(bào)、漏報(bào)”本質(zhì)是向市場(chǎng)提供了不真實(shí)、不完整、不及時(shí)的公司畫(huà)像，從而對(duì)投資者造成財(cái)產(chǎn)損害，并可能衍生法律風(fēng)險(xiǎn)?！斑@違反了信息披露公平原則，會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部人或特定群體在信息正式公開(kāi)前獲得優(yōu)勢(shì)，可能誘發(fā)內(nèi)幕交易?！?/p>

　　在李旻看來(lái)，“關(guān)鍵少數(shù)”應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起信息披露的首要責(zé)任和主要責(zé)任。董事長(zhǎng)、董秘、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等相關(guān)人員必須履行實(shí)質(zhì)審核義務(wù)，在審議、簽署任何信息披露文件前，確保自身已勤勉盡責(zé)地了解情況，對(duì)所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性進(jìn)行獨(dú)立判斷，絕不能僅作形式化審議而不履行實(shí)質(zhì)職責(zé)。