1月19日，A股市場全天橫盤震蕩，有色金屬、石油石化等周期板塊領(lǐng)漲，帶動滬指飄紅。截至收盤，上證指數(shù)報4114.00點，漲0.29%；深證成指報14294.05點，漲0.09%；創(chuàng)業(yè)板指報3337.61點，跌0.70%；科創(chuàng)綜指報1851.07點，跌0.21%。滬深兩市合計成交27084億元，較上周五縮量3179億元。
電網(wǎng)設(shè)備板塊持續(xù)活躍
自上周五掀漲停潮后，電網(wǎng)設(shè)備板塊昨日繼續(xù)活躍。截至收盤，申萬電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)大漲7.01%，在所有二級行業(yè)中漲幅居首，漢纜股份、森源電氣、廣電電氣、積成電子等收獲日線兩連板，雙杰電氣收獲20%幅度漲停。
消息面上，1月17日，國家能源局宣布，2025年中國全社會用電量歷史性突破10萬億千瓦時，達到10.4萬億千瓦時，同比增長5%。這一數(shù)字在全球單一國家中尚屬首次，相當于美國全年用電量的2倍多，超過歐盟、俄羅斯、印度、日本四個經(jīng)濟體的年用電量總和。
另外，國家電網(wǎng)有限公司1月15日發(fā)布消息稱，“十五五”期間，國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資預(yù)計達到4萬億元，創(chuàng)歷史新高，投資總額比“十四五”時期增長40%。此外，“十五五”期間，國家電網(wǎng)還計劃初步建成主配微協(xié)同的新型電網(wǎng)平臺，“西電東送、北電南供”能源輸送網(wǎng)絡(luò)進一步鞏固；加快特高壓直流外送通道建設(shè)，跨區(qū)跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%。
上市公司層面，主營輸配電設(shè)備業(yè)務(wù)的思源電氣日前披露業(yè)績快報，2025年歸屬上市公司股東的凈利潤為31.63億元，同比增長54.35%。東吳證券研報點評認為，思源電氣業(yè)績大超預(yù)期，受益于國際業(yè)務(wù)不斷突破，盈利能力提升有望成為常態(tài)，上修公司2025年至2027年的歸母凈利潤預(yù)測值。
貴金屬板塊再度升溫
昨日，有色金屬板塊整體走強，貴金屬相關(guān)個股領(lǐng)漲。截至收盤，申萬貴金屬指數(shù)上漲4.20%，四川黃金、招金黃金收獲漲停，山金國際漲超8%，曉程科技、中金黃金漲超5%。
貴金屬板塊走勢與國際金價表現(xiàn)息息相關(guān)。昨日，上海期貨交易所黃金期貨主力合約上漲1.54%，盤中最高觸及1050.40元/克，再創(chuàng)歷史新高，今年以來累計漲幅約為7%；海外市場方面，北京時間昨日上午，倫敦現(xiàn)貨黃金價格最高觸及4690.88美元/盎司，同樣創(chuàng)歷史新高，逼近4700美元關(guān)口。
國泰海通證券研報認為，全球地緣政治局勢的不確定性上升以及各國央行持續(xù)購金，有利于支撐長期金價中樞。雖然投機性交易資金的流入階段性抬升了黃金波動中樞，但在國際貨幣體系重構(gòu)的背景下，黃金價格仍然具有較強的韌性。
國信期貨首席分析師顧馮達表示，在宏觀地緣風(fēng)險與貿(mào)易政策不確定性主導(dǎo)的背景下，全球貴金屬市場有望維持強勢格局。黃金作為核心避險資產(chǎn)，上行趨勢明確，可視為多頭配置的基石。白銀受資金與情緒驅(qū)動更為顯著，更宜作為觀測市場風(fēng)險偏好的指標。鉑金與鈀金則完全跟隨板塊情緒波動，呈現(xiàn)高彈性的寬幅震蕩特征。
機構(gòu)：春季行情未完
自上周以來，A股市場出現(xiàn)短期波動。展望后市，機構(gòu)研判普遍偏向積極，認為春季行情仍有演繹的空間。
華金證券鄧利軍策略團隊在研報中表示，當前來看，放量后A股可能繼續(xù)震蕩偏強，目前判斷春季行情未完，原因如下：首先，短期政策仍偏積極，外部風(fēng)險相對有限。其次，流動性預(yù)期依然寬松，央行1月15日宣布結(jié)構(gòu)性降息，后續(xù)仍可能進一步降息降準。資金仍將保持流入股市，但流入速度可能較前期有所放緩。最后，宏觀經(jīng)濟和企業(yè)盈利仍處于弱修復(fù)趨勢中。
配置方面，華金證券認為，短期科技成長和部分周期行業(yè)可能相對占優(yōu)。復(fù)盤歷史，春季行情中A股放量上漲后，行業(yè)表現(xiàn)可能出現(xiàn)高低切換，前期漲幅靠后的、估值情緒偏低的行業(yè)會出現(xiàn)補漲，同時政策和產(chǎn)業(yè)趨勢向上的行業(yè)表現(xiàn)可能恒強。當前來看，醫(yī)藥、機械、電力設(shè)備與新能源等行業(yè)可能補漲。AI和商業(yè)航天板塊的政策和產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)向上，相關(guān)的TMT、軍工等行業(yè)有望繼續(xù)上行。