匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲獨(dú)立性與白宮的政治博弈進(jìn)入關(guān)鍵階段。司法部對主席鮑威爾的調(diào)查與最高法院即將審理的理事罷免案相互交織，恐將演變?yōu)殚L期憲法僵局。市場擔(dān)憂美國貨幣政策基石動搖，正謹(jǐn)慎評估這場史無前例的危機(jī)對利率路徑與資產(chǎn)價格的深遠(yuǎn)影響。周三（1月14日）亞市時段，美元指數(shù)于99.23附近窄幅震蕩。
庫克聽證會成關(guān)鍵前哨戰(zhàn)
隨著美國司法部對美聯(lián)儲的調(diào)查持續(xù)，美聯(lián)儲維護(hù)政治獨(dú)立性的戰(zhàn)線將延伸至最高法院。
1月21日，最高法院將就特朗普總統(tǒng)試圖罷免美聯(lián)儲理事麗莎·庫克一案聽取辯論。政府官員去年指控庫克在抵押貸款申請中虛報主要居住地構(gòu)成欺詐，特朗普曾試圖將其免職但遭法院阻止。若白宮勝訴，可能為總統(tǒng)當(dāng)前試圖罷免美聯(lián)儲主席鮑威爾的行動確立重要先例。
美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪亞·巴夫在報告中指出：“若最高法院判決對庫克不利，將大幅提高鮑威爾因司法部調(diào)查被免職的可能性。我們始終認(rèn)為，相較于下任主席人選，庫克案對政策走向的影響更為關(guān)鍵，當(dāng)前形勢尤其印證了這一觀點(diǎn)?！?/p>
這場美聯(lián)儲風(fēng)波在鮑威爾上周日宣布因美聯(lián)儲總部數(shù)億美元裝修爭議項目收到司法部傳票后再度升級。調(diào)查據(jù)稱聚焦于鮑威爾去年在國會作證時是否就該項目作出虛假陳述。
鮑威爾的雙任期困局
特朗普一直是鮑威爾的激烈批評者，去年曾考慮將其免職。鮑威爾堅稱特朗普無權(quán)罷免他，但若總統(tǒng)能確立罷免理由，情況可能生變。
表面看來，罷免鮑威爾的行動似乎意義有限：其主席任期將于五月結(jié)束，屆時特朗普可自由提名新主席。然而，鮑威爾的美聯(lián)儲理事任期將持續(xù)至2028年，這意味著他可能留任理事，并對特朗普“實(shí)質(zhì)性”降息的要求形成阻礙——正如特朗普周二在社交媒體發(fā)文所強(qiáng)調(diào)的那樣。
另一方面，這也可能進(jìn)一步激勵鮑威爾完成其理事任期，以此作為抵御特朗普試圖破壞美聯(lián)儲獨(dú)立性的堡壘。面對特朗普時而尖銳的人身攻擊，鮑威爾大多拒絕置評。盡管歷任總統(tǒng)都曾試圖脅迫美聯(lián)儲放松政策，但特朗普在公開程度和激進(jìn)姿態(tài)上堪稱獨(dú)樹一幟。更重要的是，這是司法部首次對現(xiàn)任美聯(lián)儲主席展開調(diào)查追責(zé)。
長期后果
多位分析師指出，當(dāng)前局勢可能演變?yōu)橐粓龀志脩?zhàn)，鮑威爾或決定留任理事。
德意志銀行將鮑威爾與前美聯(lián)儲主席馬里納·?？藸査瓜嗵岵⒄摗缃衩缆?lián)儲大樓以?？藸査姑?。?？藸査乖?948年被杜魯門總統(tǒng)免去主席職務(wù)后，仍選擇留任美聯(lián)儲理事直至1951年，期間始終堅定支持美聯(lián)儲獨(dú)立性。
更值得注意的是，在制定利率的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會內(nèi)部，甚至可能出現(xiàn)支持鮑威爾留任主席的抵制行動，盡管特朗普可另行提名他人擔(dān)任美聯(lián)儲主席。
德意志銀行首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂在客戶報告中指出：“雖然這從未成為基準(zhǔn)情形，且此前似乎可能性較低，但上周末的事件很可能提高了鮑威爾選擇留任美聯(lián)儲的可能性，實(shí)際上，若政府堅持對鮑威爾主席進(jìn)行刑事起訴，而參議院共和黨人又堅決不推進(jìn)美聯(lián)儲理事提名程序，聯(lián)邦公開市場委員會很可能會選擇讓鮑威爾繼續(xù)擔(dān)任主席。”
這又將焦點(diǎn)帶回到庫克案的聽證會。
如果特朗普勝訴，他可能以此為由罷免鮑威爾。倘若庫克獲勝，則意味著美聯(lián)儲與白宮之間將展開意志的持久拉鋸戰(zhàn)，并對政策走向產(chǎn)生重大影響。
市場正在密切關(guān)注美聯(lián)儲的行動線索。交易員普遍押注本月晚些舉行的政策會議不會采取任何行動。芝商所數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計下一次降息將推遲至六月。
嘉信理財宏觀研究與策略主管凱文·戈登指出：“庫克案的判決結(jié)果，將對任何總統(tǒng)塑造美聯(lián)儲架構(gòu)的能力產(chǎn)生重大影響。但必須明確的是：盡管各類市場對鮑威爾相關(guān)新聞的反應(yīng)幅度有限，但其方向性走勢（美元盤整、股市下跌、債市下跌）已清晰表明，若此類沖擊長期持續(xù)，市場將如何消化其影響?！?/p>
北京時間10：03，美元指數(shù)現(xiàn)報99.22。