美國(guó)商務(wù)部人口普查局于本周二發(fā)布數(shù)據(jù)稱(chēng)，美國(guó)獨(dú)棟新房銷(xiāo)量在連續(xù)兩個(gè)月增長(zhǎng)后，于 10 月出現(xiàn)小幅回落。不過(guò)，當(dāng)前新房庫(kù)存仍處于高位，疊加房?jī)r(jià)下行，或?yàn)榻衲甑男路渴袌?chǎng)提供支撐。

　　經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國(guó) 10 月新房銷(xiāo)量年化環(huán)比下降 0.1%，降至 73.7 萬(wàn)套。此前，9 月銷(xiāo)量由 8 月的 71.1 萬(wàn)套攀升至 73.8 萬(wàn)套。本次數(shù)據(jù)發(fā)布因美國(guó)政府此前長(zhǎng)達(dá) 43 天的停擺而延遲。

　　新房銷(xiāo)量在美國(guó)整體房屋銷(xiāo)售市場(chǎng)中占比較小，且月度波動(dòng)通常較大。

　　新房銷(xiāo)量以合同簽訂時(shí)間為統(tǒng)計(jì)節(jié)點(diǎn)。從同比數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó) 10 月新房銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng) 18.7%。盡管 2025 年抵押貸款利率有所下行，但勞動(dòng)力市場(chǎng)的波動(dòng)擔(dān)憂，抵消了部分低利率帶來(lái)的利好刺激。

　　目前抵押貸款利率仍顯著高于三年前水平。上周，美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普下令聯(lián)邦住房金融局購(gòu)入房利美、房地美這兩家抵押貸款巨頭發(fā)行的 2000 億美元債券，以此壓低抵押貸款利率。聯(lián)邦住房金融局正是這兩家企業(yè)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　抵押貸款利率與 10 年期美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)掛鉤。此前有消息稱(chēng)，特朗普政府就美聯(lián)儲(chǔ)總部翻修項(xiàng)目對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾啟動(dòng)刑事調(diào)查，受該消息影響，10 年期美債收益率于周一走高。分析師認(rèn)為，此次債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃對(duì)市場(chǎng)的影響較為有限。

　　麥迪遜投資固定收益部門(mén)主管邁克?桑德斯表示：“當(dāng)前長(zhǎng)期國(guó)債收益率仍高于 4%，且受巨額財(cái)政赤字與通脹高企的持續(xù)推動(dòng)，上行壓力猶存，抵押貸款利率或?qū)⒕S持高位運(yùn)行。”

　　他進(jìn)一步指出：“如果美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)行降息，可能會(huì)引發(fā)長(zhǎng)期債券的進(jìn)一步拋售，最終抵消這項(xiàng) 2000 億美元購(gòu)債計(jì)劃帶來(lái)的效果。”

　　價(jià)格方面，美國(guó) 10 月新房銷(xiāo)售均價(jià)同比下跌 8.0%，降至 39.23 萬(wàn)美元。需求疲軟疊加庫(kù)存高企的現(xiàn)狀，正在放緩房?jī)r(jià)的上漲勢(shì)頭。

　　庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，美國(guó) 10 月新房庫(kù)存總量維持在 48.8 萬(wàn)套，與 9 月持平。今年 3 月和 5 月，新房庫(kù)存曾飆升至 50.4 萬(wàn)套，創(chuàng)下 2007 年末以來(lái)的最高紀(jì)錄。按照 10 月的銷(xiāo)售速度，當(dāng)前新房庫(kù)存的去化周期為 7.9 個(gè)月，同樣與 9 月持平。