創(chuàng)新藥迎來利好！

　　根據(jù)榮昌生物公告，1月12日，公司與艾伯維集團控股公司（以下簡稱“艾伯維”）就RC148——一款新型靶向PD-1/VEGF的雙特異性抗體藥物簽署獨家授權許可協(xié)議，本次交易總額最高為56億美元（折合人民幣390億元），首付款為6.5億美元。

　　受此帶動，今天創(chuàng)新藥成為市場主角。榮昌生物A股20%漲停，港股創(chuàng)新藥ETF上漲超3%。A股創(chuàng)新藥板塊上漲超2.7%。諾思格、普蕊斯、華人健康等漲幅顯著。據(jù)券商統(tǒng)計，創(chuàng)新藥在一周內落地5個BD（Business Development，指創(chuàng)新藥物領域的業(yè)務發(fā)展活動）。1月12日，二代IO療法更是發(fā)生三件大事。

榮昌生物迎驅動

　　1月12日晚間，榮昌生物公告，2026年1月12日，公司與艾伯維集團控股公司（下稱“艾伯維”）就RC148簽署獨家授權許可協(xié)議。RC148是榮昌生物研發(fā)的一款新型靶向PD-1/VEGF的雙特異性抗體藥物。

　　根據(jù)協(xié)議，艾伯維將獲得RC148在大中華區(qū)以外地區(qū)的開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨家權利。協(xié)議經(jīng)相關監(jiān)管批準生效后，榮昌生物將收到6.5億美元的首付款，并有資格獲得最高達49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款，以及在大中華區(qū)以外地區(qū)凈銷售額的兩位數(shù)分級特許權使用費。

　　在2020年登陸港股后，榮昌生物此前公開宣布的對外授權交易共3筆，但無論從首付款還是潛在最高交易額來看，本次該公司與艾伯維的BD交易均為新高。

　　另外，有報道指出，艾伯維是榮昌生物合作過的藥企中市值最大的一家，根據(jù)美國《制藥經(jīng)理人》（Pharm Exec）雜志公布的2025年度《全球制藥企業(yè)50強》排行榜，艾伯維2024財年的處方藥銷售數(shù)據(jù)高達544.84億美元，在全球藥企中排名第二，與第一名強生的差距僅約2%。

　　值得注意的是，昨天，中國創(chuàng)新藥核心資產(chǎn)——二代IO療法發(fā)生三件大事。一是榮昌生物重磅且超預期BD落地；二是康方生物/Summit：AK112與美國BLA申報上市；三是三生制藥/輝瑞：PF-08634404/SSGJ-707將于2026年開展五項全球多中心Ⅲ期臨床試驗。有分析人士認為，二代IO賽道在全球的競爭力值得看好。

一周5個BD落地

　　有券商統(tǒng)計稱，創(chuàng)新藥一周內落地5個BD。合作項目涵蓋小分子抑制劑、單抗、雙抗、ADC和RDC，展現(xiàn)出中國在各個技術領域的全球領先布局。

　　1月9日，宜聯(lián)生物B7H3 ADC授權羅氏，獲得5.7億美元首付款及近期里程碑付款，處于國內3期；1月9日，海思科PDE3/4雙重抑制劑與美國AirNexis Therapeutics公司合作，1.08億美元首付款，超10億美元總包，處于國內Ⅱ期；1月12日，中晟全肽RDC授權諾華，處于臨床前；1月12日，榮昌生物PD-1/VEGF雙抗合作艾伯維，6.5億美元首付款、56億美元總包，處于國內2期；1月12日，賽神醫(yī)藥Aβ抗體授權給諾華，1.65億美元預付款，16.65億美元總包，處于臨床前。

華泰證券認為，自2025年9月港股創(chuàng)新藥創(chuàng)年內新高以來，港股創(chuàng)新藥指數(shù)截至2025年年底回調24%，而同期美股生物科技指數(shù)XBI漲幅29%，NBI指數(shù)漲幅18%。XBI自2025年4月底部反彈超過100%，大型MNC普遍自底部反彈30%—50%，禮來市值首次突破萬億美元。中美創(chuàng)新藥資產(chǎn)價值呈現(xiàn)較大分歧，在2025年9月之后估值差距越拉越大。目前港股創(chuàng)新藥估值雖然不在歷史底部，但是相比全球同類產(chǎn)品估值具有較高的吸引力。

（文章來源：券商中國）