A股再迎里程碑時(shí)刻。交易所盤后數(shù)據(jù)顯示，2026年1月12日，A股融資買入金額達(dá)到4263億元，超越了2024年10月8日4063億元的高點(diǎn)。2026年1月12日、2024年10月8日也是目前為止歷史上“唯二”兩個(gè)融資買入金額超過4000億元的交易日。

　　雖然2026年開年到1月12日，只有短短6個(gè)交易日，但是1月6日、1月7日、1月9日、1月12日，A股融資余額買入均上榜歷史單日買入前十一的榜單。而歷史上單日融資買入超過3000億元的也只有18個(gè)交易日。上述成交居前的交易日除了集中在2026年開年外，主要分布在2024年10月8日、9日，2025年8月和9月A股歷史成交金額較高時(shí)期。

　　融資償還方面，1月12日，A股融資償還金額達(dá)到3802.87億元，亦排名第一。當(dāng)天融資凈買入金額為461億元，位列歷史第三。當(dāng)日收盤，融資余額達(dá)到26559.88億元，也排名第一。

　　從明細(xì)品種來看，1月12日單日融資買入前十名的證券仍以科技股和近期熱門股為主。藍(lán)色光標(biāo)被融資買入37.25億元，排名第一，當(dāng)天該股也以20cm漲停報(bào)收。東方財(cái)富被融資買入32.65億元，排名第二，其單日漲幅達(dá)到3.81%?！耙字刑臁敝?，新易盛、中際旭創(chuàng)也均榜上有名，雖然這兩只股票單日表現(xiàn)一般，但融資買入金額均超過28億元，排名第三和第四。此外，勝宏科技、信維通信、寒武紀(jì)等也榜上有名。

　　此外，如果拉長時(shí)間區(qū)間，截至1月12日的近5日的融資買入排行榜中，短融ETF（511360）也榜上有名。說明投資者除了青睞單一品種外，ETF融資融券交易也成為市場重要組成部分。

　　兩融數(shù)據(jù)大增，也是投資者信心恢復(fù)、市場交投活躍的直觀體現(xiàn)。

　　近日，中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司（以下簡稱中證數(shù)據(jù)）披露，2025年融資融券新開戶數(shù)達(dá)154.2萬戶，較2024年的100.85萬戶大幅增長52.9%。這也是兩融新開戶數(shù)自2023年以來連續(xù)第三年保持增長。

　　據(jù)中證數(shù)據(jù)最新數(shù)據(jù)，1月12日參與融資融券交易的投資者達(dá)到72.27萬名，當(dāng)天有融資融券負(fù)債的投資者為185.77萬名。以此估算，目前融資融券投資者的人均負(fù)債約為142.97萬元。

　　那么，如何看待融資資金在本輪行情中的作用？后續(xù)市場又可能如何演繹？

　　華鑫證券指出，自2024年9月以來，融資資金規(guī)模迅速攀升，直至歷史極值高位，成為截至目前，本輪行情最重要的資金增量來源之一。融資買入占比20天線觸及滾動(dòng)+2σ閾值后，觸發(fā)短期資金收斂信號(hào)，現(xiàn)階段資金壓力有所釋放，買入占比重回均線附近。

　　華鑫證券同時(shí)指出，本輪融資余額與萬得全A市值比高點(diǎn)達(dá)2.1%，已為自2015年以來杠桿資金監(jiān)管趨嚴(yán)后的歷史極值高位。但在2025年12月中國證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席發(fā)言提出“監(jiān)管層面將強(qiáng)化分類監(jiān)管，對(duì)優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)優(yōu)化評(píng)價(jià)指標(biāo)、適度拓寬資本空間與杠桿上限”，監(jiān)管有意適度放松杠桿融資資金上限，2025年內(nèi)至少9家券商已公開調(diào)整兩融業(yè)務(wù)，包括上調(diào)業(yè)務(wù)規(guī)模上限、調(diào)整授信管理方式等，后續(xù)適度再續(xù)增量空間可期。

　　華鑫證券經(jīng)過測算后指出，預(yù)期本輪行情融資余額上升節(jié)奏可類比上一輪2019-2021年行情，因本輪融資資金領(lǐng)先入場，2025年融資余額升幅36.7%對(duì)標(biāo)2020年升幅46.6%，2026年融資余額升幅將對(duì)標(biāo)2021年升幅15.5%；推算可得2026年預(yù)計(jì)融資余額為2.83萬億元，其中預(yù)計(jì)潛在增量資金空間為3078.94億元。