繼2026年1月9日上證指數(shù)站上4100點(diǎn)之后，1月12日，A股繼續(xù)放量上攻。

　　當(dāng)天，上證指數(shù)收漲1.09%，報(bào)4165.29點(diǎn)，刷新十年來(lái)高點(diǎn)；深證成指收漲1.75%，報(bào)14366.91點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.82%，報(bào)3388.34點(diǎn)。全部A股成交額達(dá)到3.64萬(wàn)億元，連續(xù)兩個(gè)交易日突破3萬(wàn)億元。

　　行業(yè)板塊分化依舊突出。1月12日，AI應(yīng)用、商業(yè)航天概念爆發(fā)：Kimi指數(shù)大漲12.25%，小紅書(shū)平臺(tái)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、智能體、中文語(yǔ)料庫(kù)、AIGC指數(shù)紛紛漲超9%，領(lǐng)漲Wind熱門(mén)概念指數(shù)；Wind核聚變指數(shù)在午后走強(qiáng)，全天上漲了近5%。相比之下，鋰電負(fù)極、央企煤炭指數(shù)跌超1%，保險(xiǎn)指數(shù)下跌了0.8%，表現(xiàn)較弱。

　　AI應(yīng)用、商業(yè)航天強(qiáng)勢(shì)上漲

　　2026年開(kāi)年，A股市場(chǎng)熱鬧非凡，熱門(mén)板塊快速輪動(dòng)。

　　1月12日，AI應(yīng)用方向全線(xiàn)爆發(fā)，商業(yè)航天概念再度活躍，帶領(lǐng)A股主要股指繼續(xù)攀升。

　　其中，在AI應(yīng)用方向，數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)板塊的表現(xiàn)尤其突出：引力傳媒走出6天5板，易點(diǎn)天下、值得買(mǎi)、藍(lán)色光標(biāo)等個(gè)股20cm漲停。AI編程概念同步拉升，眾誠(chéng)科技連續(xù)2日30cm漲停。

　　值得一提的是，AI應(yīng)用方向主要受益于海內(nèi)外加速推進(jìn)AI產(chǎn)業(yè)落地這一背景。據(jù)悉，近期，國(guó)內(nèi)外科技公司紛紛開(kāi)始探索GEO（生成式引擎優(yōu)化）商業(yè)化新路徑；在AI+醫(yī)療、AI+金融、AI+編程領(lǐng)域，各種應(yīng)用逐步落地。

　　工銀瑞信基金指出，AI應(yīng)用落地節(jié)奏逐步增強(qiáng)。當(dāng)前AI生態(tài)不斷向多元化發(fā)展，一旦解決數(shù)據(jù)問(wèn)題，AI應(yīng)用在各個(gè)領(lǐng)域的爆發(fā)指日可待，需重視AI陪伴、AI教育、AI廣告等場(chǎng)景的商業(yè)化兌現(xiàn)。

　　該公司認(rèn)為，流量的變遷帶來(lái)營(yíng)銷(xiāo)策略的變革，當(dāng)前品牌廠(chǎng)商已逐步從傳統(tǒng)的SEO（搜索引擎優(yōu)化）走向GEO，AI有望驅(qū)動(dòng)廣告市場(chǎng)擴(kuò)容，并重塑廣告競(jìng)爭(zhēng)格局。AI應(yīng)用板塊有望受益于國(guó)內(nèi)外大模型加入廣告變現(xiàn)、SEO向GEO轉(zhuǎn)型、春晚流量紅利、“AI應(yīng)用元年”等多重催化。

　　商業(yè)航天方向上，衛(wèi)星板塊為上漲主力。1月12日，萬(wàn)得商業(yè)航天主題指數(shù)、萬(wàn)得衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)的漲幅分別為10.18%、10.16%。

　　事實(shí)上，近期，商業(yè)航天板塊備受矚目。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月12日，上述商業(yè)航天主題指數(shù)、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)自2025年11月24日以來(lái)，不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，分別大漲了103.17%、99.97%。

　　“近期商業(yè)航天板塊迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)拉升，是政策支持、產(chǎn)業(yè)需求、資本涌入三重因素共同作用的結(jié)果?！鄙兴嚮鹂偨?jīng)理王崢向記者指出。

　　不過(guò)，當(dāng)前也需要關(guān)注商業(yè)航天板塊可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　王崢認(rèn)為，后續(xù)，商業(yè)航天板塊大概率將從短期情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值回歸，進(jìn)入震蕩消化與結(jié)構(gòu)性分化階段。

　　“短期看，前期漲幅較大疊加部分標(biāo)的估值脫離營(yíng)收基本面，獲利盤(pán)了結(jié)壓力漸增，可能引發(fā)階段性回調(diào)，震蕩整理以消化過(guò)高估值。但對(duì)于中長(zhǎng)期而言，行業(yè)成長(zhǎng)邏輯未改，政策紅利持續(xù)釋放、低軌衛(wèi)星組網(wǎng)需求落地、技術(shù)迭代推進(jìn)將支撐板塊長(zhǎng)期上行。不過(guò)行情會(huì)呈現(xiàn)明顯分化?！蓖鯈樈ㄗh，投資者需警惕短期熱點(diǎn)炒作帶來(lái)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，摒棄盲目追高，聚焦企業(yè)技術(shù)落地能力與商業(yè)化進(jìn)展，把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)下的核心價(jià)值標(biāo)的。

　　富榮基金亦指出，商業(yè)航天行業(yè)投資邏輯當(dāng)前處于事件驅(qū)動(dòng)階段，后續(xù)或轉(zhuǎn)向?qū)久鎯冬F(xiàn)能力的關(guān)注，建議聚焦具有核心技術(shù)壁壘和清晰商業(yè)化前景的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

　　此外，從估值層面看，中歐半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起基金經(jīng)理李帥表示，商業(yè)航天估值應(yīng)基于“技術(shù)壁壘、訂單規(guī)模、應(yīng)用落地進(jìn)度”三重維度評(píng)估，對(duì)于掌握關(guān)鍵核心技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化落地路徑清晰，未來(lái)景氣兌現(xiàn)預(yù)期明朗的核心公司可以給予較高的估值容忍度。

　　“特別是商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，具有景氣加速擴(kuò)容的特征，市場(chǎng)估值的消化并非線(xiàn)性；而對(duì)于單純技術(shù)概念、下游應(yīng)用場(chǎng)景不明確的‘偽商業(yè)航天’標(biāo)的，在估值上應(yīng)當(dāng)慎重，警惕估值虛高。”他指出。

　　后市投資把握三大要點(diǎn)

　　三大股指不斷攀升的同時(shí)，1月12日，A股成交額創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到3.64萬(wàn)億元。較前一個(gè)交易日（1月9日）的3.15萬(wàn)億元，增加了4900多億元。

　　這是否意味著市場(chǎng)情緒已經(jīng)接近階段性高點(diǎn)？接下來(lái)，投資者需要注意什么？

　　金鷹基金有關(guān)人士表示，本輪行情后續(xù)或仍有上行空間，即便存在階段性波動(dòng)，當(dāng)前或仍存布局良機(jī)。

　　王崢判斷，后市A股大概率延續(xù)結(jié)構(gòu)性上行趨勢(shì)，但分化將成為核心特征，盈利貢獻(xiàn)將逐步取代估值擴(kuò)張成為市場(chǎng)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　資金面方面，當(dāng)前成交量放大更多是場(chǎng)內(nèi)資金調(diào)倉(cāng)所致，增量資金支撐仍需進(jìn)一步驗(yàn)證。

　　至于潛在變化，“若國(guó)內(nèi)內(nèi)需提振迎來(lái)拐點(diǎn)或AI敘事激發(fā)全球生產(chǎn)力提升，可能帶動(dòng)內(nèi)需與周期板塊階段性領(lǐng)漲，打破當(dāng)前‘科技+紅利’的啞鈴型格局。”王崢談道。

　　對(duì)于近期的投資操作，受訪(fǎng)人士均提到，應(yīng)規(guī)避熱門(mén)賽道的炒作風(fēng)險(xiǎn)，避免過(guò)度押注單一板塊。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析，近段時(shí)間，基本面沒(méi)有太大的變化。但市場(chǎng)的情緒和認(rèn)知卻突然從元旦前的猶豫彷徨轉(zhuǎn)向了積極配置，直接推手就是對(duì)于本輪行情的高度一致性共識(shí)。但是在指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)的背景下，行業(yè)主題表現(xiàn)活躍，個(gè)股結(jié)構(gòu)異常分化。

　　“要注意的是，短線(xiàn)投資炒作、不斷追漲殺跌是很難取得理想的投資回報(bào)預(yù)期的?！毕娘L(fēng)光進(jìn)一步談道，當(dāng)前的行情具備足夠的廣度和寬度，即使是指數(shù)短期升幅較多，也仍然存在不少估值偏低、股東回報(bào)優(yōu)秀的龍頭企業(yè)。

　　夏風(fēng)光提到，科技方向當(dāng)中的 AI應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)龍頭以及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、紅利吸引的價(jià)值型標(biāo)的等，都值得去跟蹤關(guān)注。

　　王崢建議，當(dāng)前投資需把握三大核心要點(diǎn)：第一，規(guī)避短期熱門(mén)賽道的炒作風(fēng)險(xiǎn)，尤其是商業(yè)航天等情緒驅(qū)動(dòng)型板塊，警惕估值回調(diào)壓力。

　　第二，聚焦政策與產(chǎn)業(yè)共振的主線(xiàn)，如科技創(chuàng)新、高端制造出海，以及受益于消費(fèi)提振的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　第三，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，立足盈利確定性布局，優(yōu)先選擇業(yè)績(jī)?cè)鏊倥c估值匹配的企業(yè)，同時(shí)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向等核心變量，避免過(guò)度集中持倉(cāng)單一板塊，通過(guò)多元配置平衡收益與風(fēng)險(xiǎn)。

　　行業(yè)配置層面，金鷹基金表示，進(jìn)入1月，預(yù)計(jì)上市公司的業(yè)績(jī)景氣度或?qū)⒃俣瘸蔀槭袌?chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)?？萍贾圃旆较?，優(yōu)先關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐的海外算力、存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、風(fēng)電儲(chǔ)能等方向，當(dāng)前這些方向交易擁擠度均未過(guò)高，仍有逢低配置的空間。并且，一季度有業(yè)績(jī)基本面改善催化的低位創(chuàng)新藥、游戲等科技方向也有望輪動(dòng)到。

　　另外，“考慮到年末商業(yè)航天等科技主題當(dāng)前已有可觀(guān)收益，后續(xù)高風(fēng)偏、量化資金的輪動(dòng)會(huì)尋找新的主題方向，建議關(guān)注2026年有望進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化投資早期的方向，包括固態(tài)電池、智能駕駛、機(jī)器人等科技主題?！痹摴局赋?。

　　（作者：易妍君 編輯：張星）