1月12日，國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)開盤迎來強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，碳酸鋰主力合約直接封死漲停，漲幅9%，報(bào)156060元/噸，兩年來首次突破15萬元關(guān)口。

　　事實(shí)上，自12月初以來，碳酸鋰價(jià)格勢(shì)如破竹，短短一個(gè)月內(nèi)接連突破10萬元、11萬元、12萬元、13萬元、14萬元及15萬元關(guān)卡，較去年六月低點(diǎn)反彈逾150%。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)同步走高，SMM數(shù)據(jù)顯示，1月12日，電池級(jí)碳酸鋰（Li?CO?≥99.5%）均價(jià)報(bào)15.2萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰（Li?CO?≥99.2%）均價(jià)報(bào)14.85萬元/噸，均較上一交易日漲幅1.2萬元，漲幅分別達(dá)8.57%、8.79%。

　　A股鋰礦指數(shù)同步大漲，大中礦業(yè)、金圓股份（維權(quán)）漲超6%，中礦資源、盛新鋰能漲逾5%。

　　此輪漲價(jià)行情的核心驅(qū)動(dòng)力，或源于電池出口退稅政策調(diào)整引發(fā)的下游搶裝預(yù)期。

　　消息面上，財(cái)政部、稅務(wù)總局1月9日發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》。其中指出，自2026年4月1日起至2026年12月31日，將電池產(chǎn)品的增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%；2027年1月1日起，取消電池產(chǎn)品增值稅出口退稅。

　　對(duì)此，南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩向21快訊記者分析，從影響維度看，本次電池出口退稅政策調(diào)整直接作用于企業(yè)盈利水平，因此，市場(chǎng)對(duì)鋰電池企業(yè)出口退稅窗口關(guān)閉前“搶出口”的強(qiáng)預(yù)期，直接推動(dòng)近期碳酸鋰主力合約突破15萬元/噸關(guān)口。

　　華泰證券同樣認(rèn)為，本次電池出口退稅下調(diào)為階梯式下調(diào)，給予了鋰電產(chǎn)業(yè)緩沖期，電池企業(yè)將在26年4月1日前/26年12月31日前出現(xiàn)兩輪搶出口。華泰證券指出，出口退稅率下調(diào)有望抬升對(duì)應(yīng)商品的海外價(jià)格，海外產(chǎn)能不受出口退稅率下調(diào)影響，有望受益于海外價(jià)格的提升，增厚公司盈利。

　　除了政策端外，需求端的超預(yù)期表現(xiàn)也為價(jià)格上行的提供了堅(jiān)實(shí)基石。

　　夏瑩瑩表示，新能源商用車與儲(chǔ)能領(lǐng)域需求放量顯著，行業(yè)預(yù)期已從“供給過剩”切換至“供給緊平衡”，一季度市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡”特征，需求規(guī)模同比2025年一季度大幅超預(yù)期，“當(dāng)前價(jià)格已充分反映現(xiàn)階段供需基本面狀況，綜合判斷碳酸鋰價(jià)格在一季度仍具備較強(qiáng)景氣度，上行空間尚存?！?/p>

　　但夏瑩瑩也指出，后續(xù)若碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上行突破20萬元/噸，疊加銅箔、鋁箔、隔膜、負(fù)極等其他電池材料價(jià)格同步上漲，將形成成本端共振壓力，屆時(shí)大概率對(duì)下游需求產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性抑制，并觸發(fā)供需格局的反向調(diào)節(jié)機(jī)制。

　　事實(shí)上，當(dāng)前已經(jīng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，部分市場(chǎng)資金對(duì)碳酸鋰價(jià)格的炒作，加劇產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)抗，上游漲價(jià)、下游拒漲，產(chǎn)業(yè)鏈陷入零和博弈，破壞協(xié)同生態(tài)；再次，誤導(dǎo)產(chǎn)能投資，虛假價(jià)格信號(hào)可能引發(fā)新一輪低水平重復(fù)建設(shè)，加劇長期過剩風(fēng)險(xiǎn)。

　　監(jiān)管層面，近期，廣期所為維護(hù)碳酸鋰期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，于2025年11月至12月間連續(xù)發(fā)布多項(xiàng)通知，對(duì)相關(guān)合約采取了調(diào)整交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、交易限額等一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　你看好碳酸鋰期貨后市走向嗎？