專題：美國(guó)12月非農(nóng)略低于預(yù)期

　　美國(guó)勞工部周五公布，12月經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后新增就業(yè)人數(shù)50000人，失業(yè)率降至4.4%。

　　這一新增就業(yè)人數(shù)低于接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的73000人，也弱于11月經(jīng)修正后的新增56000人。

　　12月的就業(yè)報(bào)告是幾個(gè)月來(lái)首份能清晰反映勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的報(bào)告，此前創(chuàng)紀(jì)錄時(shí)長(zhǎng)的政府停擺導(dǎo)致政府機(jī)構(gòu)停止數(shù)據(jù)收集工作長(zhǎng)達(dá)六周，并推遲了許多主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的發(fā)布。

　　周五的報(bào)告為2025年畫上了句號(hào)，在這一年里，勞動(dòng)力需求明顯放緩，公司收緊了招聘。2025年，就業(yè)創(chuàng)造步履維艱，薪資增長(zhǎng)降溫，失業(yè)率上升。2025年的大部分就業(yè)創(chuàng)造都集中在兩個(gè)行業(yè)：教育和醫(yī)療服務(wù)。

　　薪酬處理公司ADP的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉．理查森（Nela Richardson）說：“我們看到就業(yè)增長(zhǎng)放緩，就業(yè)情況一直不穩(wěn)定-但勞動(dòng)力市場(chǎng)并未斷崖式下跌?！?/p>

　　美國(guó)勞工部本周早些時(shí)候表示，職位空缺數(shù)量11月同比減少近900000個(gè)，這是勞動(dòng)力需求降溫的一個(gè)跡象。招聘和裁員數(shù)量均保持在低位，凸顯出雇主既不愿招聘新員工也不愿裁員。

　　2025年對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說是不尋常的一年。美國(guó)總統(tǒng)特朗普1月份上任后，其政府采取行動(dòng)大幅削減聯(lián)邦政府雇員數(shù)量，并限制進(jìn)入美國(guó)和在美國(guó)工作的移民數(shù)量。白宮還在春季宣布對(duì)進(jìn)口商品征收全面關(guān)稅，擾亂了金融市場(chǎng)。

　　但盡管美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)一直疲軟，經(jīng)濟(jì)一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，雖然第一季度出現(xiàn)短暫波折。在有數(shù)據(jù)可查的最近一個(gè)季度（即第三季度），得益于強(qiáng)勁的消費(fèi)者支出和對(duì)人工智能（AI）領(lǐng)域的穩(wěn)健商業(yè)投資，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）創(chuàng)下兩年來(lái)最快增速。作為衡量經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康狀況的關(guān)鍵決定因素，生產(chǎn)率在第三季度也創(chuàng)下兩年來(lái)最快增速。

　　盡管經(jīng)濟(jì)具有韌性，但勞動(dòng)力市場(chǎng)一直舉步維艱。由于美國(guó)人擔(dān)心通脹和未來(lái)的就業(yè)前景，近幾個(gè)月消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下滑。去年夏天開始的招聘放緩是促使美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)最后三次會(huì)議上決定降息的一個(gè)重要因素。目前3.5%至3.75%的利率區(qū)間是三年來(lái)的低點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，即便雇主們?nèi)栽谂?yīng)對(duì)關(guān)稅和通脹帶來(lái)的持續(xù)不確定性，但《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）帶來(lái)的較低借貸成本和減稅措施應(yīng)有助于在2026年支撐招聘。

　　今年經(jīng)濟(jì)將面臨幾個(gè)不確定因素，包括地緣政治動(dòng)蕩，以及AI是否會(huì)削弱對(duì)某些類型員工（如處于職業(yè)生涯初期的人員）的需求。