2026年二級(jí)市場(chǎng)的第一個(gè)熱門概念屬于腦機(jī)接口。
自1月5日起，A股人腦工程板塊“起飛”，1月5日—6日，板塊內(nèi)個(gè)股掀起漲停潮。1月7日，盡管板塊內(nèi)部分個(gè)股出現(xiàn)回調(diào)，但板塊3日漲幅仍接近18%，創(chuàng)新醫(yī)療、南京熊貓（維權(quán)）等多只概念股斬獲三連板。
股價(jià)狂飆背后，腦機(jī)接口，這一曾只存在于科幻作品中的概念，正在加速走進(jìn)現(xiàn)實(shí)。在業(yè)內(nèi)專家看來，2026年有望成為腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵年。技術(shù)的進(jìn)步、資本的涌入和市場(chǎng)的期待正共同推動(dòng)這一前沿領(lǐng)域加速發(fā)展。
不過，A股部分腦機(jī)接口概念股與當(dāng)前國(guó)際上的侵入式腦機(jī)接口技術(shù)路線存在差異，且相關(guān)產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售。對(duì)于投資者來說，需要穿透概念喧囂的迷霧，辨識(shí)真金。對(duì)于相關(guān)企業(yè)而言，能否將概念轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品才是真正的考驗(yàn)。
板塊3日漲幅17.98%
新年伊始，腦機(jī)接口概念股集體沸騰，2026年以來的3個(gè)交易日里，人腦工程板塊累計(jì)漲幅達(dá)到17.98%。
消息面上，馬斯克近日表示，其腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年開始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，并轉(zhuǎn)向更加精簡(jiǎn)和幾乎完全自動(dòng)化的外科手術(shù)流程。此外，據(jù)報(bào)道，腦機(jī)接口“獨(dú)角獸”強(qiáng)腦科技近期完成約20億元融資，為腦機(jī)接口領(lǐng)域除Neuralink以外世界第二大規(guī)模融資，進(jìn)一步點(diǎn)燃投資者熱情。
在上述消息影響下，1月5日—6日，人腦工程板塊掀起漲停潮，多只個(gè)股連續(xù)兩個(gè)交易日“20cm”漲停。1月7日，美好醫(yī)療再度“20cm”漲停，南京熊貓、巖山科技等個(gè)股斬獲三連板。愛朋醫(yī)療、麥瀾德、偉思醫(yī)療等個(gè)股則出現(xiàn)回調(diào)，其中愛朋醫(yī)療跌逾11%。
作為腦機(jī)接口主要概念股的創(chuàng)新醫(yī)療，已連續(xù)三個(gè)交易日“一”字漲停。交易行情顯示，1月7日，創(chuàng)新醫(yī)療收漲9.99%，全天報(bào)漲停價(jià)28.63元/股。
1月7日，北京商報(bào)記者致電創(chuàng)新醫(yī)療投資者熱線，對(duì)方工作人員向記者表示，公司參股公司涉及腦機(jī)接口業(yè)務(wù)，為博靈腦機(jī)（杭州）科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博靈腦機(jī)”）。資料顯示，創(chuàng)新醫(yī)療對(duì)博靈腦機(jī)的持股比例約為68.36%，通過博靈腦機(jī)切入醫(yī)療級(jí)腦機(jī)接口康復(fù)領(lǐng)域。創(chuàng)新醫(yī)療此前回復(fù)投資者稱，博靈腦機(jī)的賽博靈科AC5已于2025年上市。
人工耳蝸是腦機(jī)接口的重要應(yīng)用方向，也是當(dāng)前臨床應(yīng)用中的技術(shù)范例之一。美好醫(yī)療系全球人工耳蝸龍頭企業(yè)的核心供應(yīng)商，長(zhǎng)期致力于人工耳蝸組件的研發(fā)與生產(chǎn)轉(zhuǎn)化。
美好醫(yī)療于1月5日在深交所互動(dòng)易回復(fù)投資者時(shí)表示，目前，侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品在植入材料選擇、生物相容性、自供電技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域與人工耳蝸高度相通。公司正與下游腦機(jī)接口客戶深入開展產(chǎn)品合作，協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)從實(shí)驗(yàn)室研發(fā)到批量出貨的高效商業(yè)化轉(zhuǎn)化，目前相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入規(guī)模較小。
不同的技術(shù)路線
腦機(jī)接口技術(shù)按照信號(hào)采集方式的不同，主要分為非侵入式、半侵入式和侵入式三種技術(shù)路線，相關(guān)公司在技術(shù)路線選擇上也有所不同。
天使投資人、人工智能專家郭濤向北京商報(bào)記者表示，侵入式腦機(jī)接口需將電極直接植入大腦皮層，可采集高精度神經(jīng)信號(hào)，是重癥醫(yī)療場(chǎng)景的核心技術(shù)方案，但手術(shù)創(chuàng)傷大，易引發(fā)免疫排斥反應(yīng)與長(zhǎng)期疤痕組織增生，臨床應(yīng)用門檻高。據(jù)了解，馬斯克創(chuàng)立的Neuralink主要采用侵入式技術(shù)。
此外，郭濤表示，半侵入式技術(shù)將電極植入顱骨內(nèi)但不深入大腦皮層，在信號(hào)精度與手術(shù)風(fēng)險(xiǎn)間實(shí)現(xiàn)平衡，侵入性低于前者，不過仍需專業(yè)外科手術(shù)支持。非侵入式技術(shù)通過頭皮表面電極采集信號(hào)，無需開顱，具備安全、便捷、低成本的優(yōu)勢(shì)，適配消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景推廣，缺點(diǎn)是信號(hào)易受頭皮組織干擾，分辨率相對(duì)較低，難以捕捉精細(xì)神經(jīng)活動(dòng)信號(hào)。
目前A股相關(guān)概念股中，主要布局非侵入式技術(shù)路線的個(gè)股較多，諸如偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、麥瀾德等。
據(jù)了解，腦機(jī)接口通過在腦與機(jī)器之間建立信息通道，實(shí)現(xiàn)生物智能與機(jī)器智能的協(xié)同交互，是生命科學(xué)和信息科學(xué)融合發(fā)展的前沿技術(shù)。當(dāng)前，腦機(jī)接口創(chuàng)新成果持續(xù)涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)加速壯大，正孕育顛覆性突破，已成為科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的重要領(lǐng)域。
政策層面，2025年7月，工信部等7部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見》，其中明確，到2030年，腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力顯著提升，形成安全可靠的產(chǎn)業(yè)體系，培育2至3家有全球影響力的領(lǐng)軍企業(yè)和一批專精特新中小企業(yè)，構(gòu)建具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，綜合實(shí)力邁入世界前列。
然而，腦機(jī)接口技術(shù)的商業(yè)化道路仍面臨多重挑戰(zhàn)。北京中醫(yī)藥大學(xué)衛(wèi)生健康法治研究與創(chuàng)新轉(zhuǎn)化中心主任鄧勇表示，當(dāng)前腦機(jī)接口發(fā)展核心難題集中在神經(jīng)信號(hào)高精度解碼、侵入式設(shè)備植入安全與長(zhǎng)期穩(wěn)定、系統(tǒng)微型化低功耗及臨床倫理爭(zhēng)議等方面。目前，腦機(jī)接口技術(shù)整體處于臨床驗(yàn)證向產(chǎn)業(yè)化過渡早期，非侵入式在康復(fù)、消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景小范圍落地，侵入式仍以臨床試驗(yàn)為主，大規(guī)模商用尚需3—5年。
多公司回應(yīng)稱業(yè)務(wù)尚處于初期
在連續(xù)漲停下，1月6日晚間，偉思醫(yī)療、三博腦科、麥瀾德等多只個(gè)股對(duì)公司腦機(jī)接口布局情況進(jìn)行回應(yīng)。
三博腦科表示，公司目前不涉及腦機(jī)接口產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，神經(jīng)調(diào)控技術(shù)帶來的收入占公司營(yíng)業(yè)收入比重很小，對(duì)公司業(yè)績(jī)基本沒有影響。偉思醫(yī)療則提到，截至2025年末，公司在腦機(jī)接口領(lǐng)域的新產(chǎn)品仍處于市場(chǎng)培育初期，相關(guān)產(chǎn)品尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售，對(duì)整體營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)仍較為有限。
麥瀾德也表示，截至目前，公司在腦機(jī)接口領(lǐng)域的產(chǎn)品尚處于研發(fā)及市場(chǎng)培育期，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售，暫未對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。
在腦機(jī)接口爆火之際，也有個(gè)股迅速“上車”。亞輝龍于1月6日晚間宣布，公司于近日與腦機(jī)星鏈簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，通過整合腦機(jī)接口技術(shù)與臨床和市場(chǎng)資源，共同開發(fā)腦機(jī)接口相關(guān)在研產(chǎn)品及推進(jìn)后續(xù)市場(chǎng)拓展及推廣，提升在中樞神經(jīng)疾病等領(lǐng)域的診療技術(shù)水平。隨后，針對(duì)這一事項(xiàng)，上交所“閃電”向亞輝龍下發(fā)問詢函。
亞輝龍表示，腦機(jī)星鏈成立時(shí)間短、規(guī)模較小，目前在睡眠產(chǎn)品方向主要開發(fā)產(chǎn)品有腦電采集分析儀、腦機(jī)接口助眠儀、腦機(jī)接口睡眠監(jiān)測(cè)儀、迷走神經(jīng)刺激儀，相關(guān)產(chǎn)品尚未進(jìn)入注冊(cè)申報(bào)階段。
針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者向亞輝龍方面發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿未收到公司回復(fù)。
在郭濤看來，前沿科技熱潮中易出現(xiàn)三類典型炒作陷阱。一是概念綁定式炒作，部分企業(yè)缺乏實(shí)質(zhì)技術(shù)與產(chǎn)品，僅通過業(yè)務(wù)沾邊蹭熱點(diǎn)；二是技術(shù)效果夸大，企業(yè)過度承諾短期商業(yè)化進(jìn)度，忽視研發(fā)周期與技術(shù)瓶頸；三是估值泡沫化，二級(jí)市場(chǎng)估值脫離業(yè)績(jī)基本面，透支長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。投資者需保持理性，深度核查企業(yè)技術(shù)專利、臨床數(shù)據(jù)等基本面信息，甄別概念炒作與真實(shí)成長(zhǎng)標(biāo)的，聚焦具備長(zhǎng)期技術(shù)壁壘與商業(yè)化能力的企業(yè)，避免盲目跟風(fēng)短期市場(chǎng)波動(dòng)。
“評(píng)估腦機(jī)接口公司優(yōu)先看技術(shù)壁壘，包括核心專利、信號(hào)性能與設(shè)備易用性；其次是臨床與商業(yè)化能力，涵蓋醫(yī)療器械注冊(cè)進(jìn)展、營(yíng)收落地情況與應(yīng)用場(chǎng)景清晰度；同時(shí)需關(guān)注跨學(xué)科團(tuán)隊(duì)、合規(guī)資質(zhì)及資本現(xiàn)金流健康度，規(guī)避‘講故事’企業(yè)”，鄧勇如是說。