◎記者 嚴曉菲

　　回望2025年，以人工智能、機器人、商業(yè)航天等為代表的科技股引領(lǐng)中國股市開啟了新篇章。進入2026年，中國股市又有哪些主線值得期待？近日，華西證券研究所副所長王方群在接受上海證券報記者專訪時給出了他的答案。

　　王方群認為，首先需要關(guān)注的是近期熱度頗高的商業(yè)航天領(lǐng)域。商業(yè)航天正在經(jīng)歷成本重構(gòu)，從一次性制造向復(fù)用成本的模式轉(zhuǎn)型。與此同時，中國商業(yè)航天企業(yè)正加速實現(xiàn)技術(shù)突破與成本收斂，在自主型號研發(fā)與規(guī)?；瘧?yīng)用方面取得積極進展，呈現(xiàn)系統(tǒng)化追趕態(tài)勢。而全球發(fā)射放量直接兌現(xiàn)到發(fā)射服務(wù)商和整箭制造商，核心可復(fù)用部件與高頻更換部件將間接受益。

　　人工智能是王方群眼中2026年科技領(lǐng)域需要關(guān)注的第二個重點。他回溯2025年，稱其是AI agent元年：一方面，海外的微軟、谷歌、OpenAI、Meta、亞馬遜等成為AI agent領(lǐng)軍企業(yè)；另一方面，國內(nèi)的豆包、Qwen等應(yīng)用場景不斷豐富，特別是隨著2025年初DeepSeek大模型的推出，直接帶動了國內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展。與此同時，摩爾線程、沐曦股份等一批優(yōu)質(zhì)的芯片企業(yè)上市，人工智能從模型到應(yīng)用，從芯片到場景落地，都在加速推進中?！叭斯ぶ悄懿坏?026年的重要主線，也是未來很多年的重要主線?！蓖醴饺赫f。

　　“如果十年后人形機器人走進千家萬戶，那么這個市場將是驚人的。”王方群將具身智能視作2026年科技領(lǐng)域值得關(guān)注的第三大重點。他認為，具身智能是人工智能的一個重要分支，特別是人形機器人，中國擁有完整的制造業(yè)體系，在人形機器人制造方面具有獨特優(yōu)勢。

　　除科技主線外，王方群還高度關(guān)注創(chuàng)新藥、新消費、有色金屬等方面的投資機遇。他重點探討了有色金屬，認為從短期來看，由于美聯(lián)儲寬松預(yù)期強化，疊加世界地緣政治風(fēng)險上升等不確定性因素，黃金、白銀等貴金屬吸引力提升，而銅等對宏觀流動性敏感的工業(yè)金屬亦獲得情緒支撐；從長期來看，市場對全球貨幣與債務(wù)的擔(dān)憂，使得黃金受益于債務(wù)和貨幣寬松的交易方向，仍具備一定上漲空間。

　　王方群擁有超過十五年的行業(yè)積淀。在加入華西證券研究所之前，他曾先后任職于易方達基金、中信建投證券、中銀國際證券，積累了貫穿買方與賣方視角的完整經(jīng)驗。研究方面，他善于將宏觀經(jīng)濟理論與前沿科技趨勢（如人工智能、數(shù)字經(jīng)濟）深度融合，構(gòu)建獨具前瞻性的分析框架，著有暢銷書《AIGC+機器人》《翻盤：跨越周期的財富保衛(wèi)戰(zhàn)》《投資的宏觀邏輯》等，在市場上頗受歡迎。

　　自2019年任職華西證券研究所副所長以來，王方群參與了研究所從零起步的全面賣方轉(zhuǎn)型與體系重建過程。目前，華西證券研究所覆蓋機構(gòu)銷售、宏觀、策略、固收、金融工程及多個細分行業(yè)，不僅實現(xiàn)了研究收入的跨越式增長，更與超過百家公募、保險及國際頂級資管機構(gòu)建立了深度合作。