來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　在嚴(yán)監(jiān)管與行業(yè)變革的大背景下，我國(guó)小額貸款公司正加速“洗牌”。2025年以來(lái)，包括湖北、山東、廣西、云南、湖南等多地紛紛發(fā)布相關(guān)公告，取消了一批不合規(guī)小貸公司的經(jīng)營(yíng)資格。與此同時(shí)，《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》正式在小貸行業(yè)內(nèi)部下發(fā)。面對(duì)監(jiān)管與市場(chǎng)的雙重挑戰(zhàn)，不少互聯(lián)網(wǎng)大廠逆勢(shì)加碼增資。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家表示，行業(yè)清退工作并未結(jié)束，未來(lái)小貸公司需要依照相關(guān)政策作出調(diào)整，從頂層建立健全內(nèi)控機(jī)制，結(jié)合自身資源稟賦及市場(chǎng)需求來(lái)打造差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　數(shù)百家公司被清退

　　近來(lái)，小額貸款行業(yè)“出清潮”持續(xù)來(lái)襲。2025年12月29日，湖北省金融辦公示133家擬退出“失聯(lián)”“空殼”地方金融組織，其中小貸公司53家。12月24日，山東省金融辦發(fā)布公告，取消36家小貸公司試點(diǎn)資格。

　　另外，12月10日，廣西壯族自治區(qū)地方金融管理局官網(wǎng)發(fā)布了第一批“失聯(lián)”“空殼”地方金融組織名單，記者注意到，名單共有30家機(jī)構(gòu)，包括小額貸款公司19家、融資擔(dān)保公司6家、典當(dāng)行5家。12月2日，重慶也有動(dòng)作，當(dāng)日重慶市地方金融管理局發(fā)布2025年11月重慶市小額貸款公司退出行業(yè)公示，共有21家小貸公司退出行業(yè)。

　　出清的小貸公司里不乏資本“大戶”。此前，“南寧市金通小額貸款有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“金通小貸”）正式更名為“南寧市金通商務(wù)信息服務(wù)有限公司”。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)范圍也變更為企業(yè)管理咨詢、社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢服務(wù)及信息咨詢服務(wù)，不再涉及小額貸款相關(guān)業(yè)務(wù)。2023年金通小貸注冊(cè)資本曾高達(dá)89.89億元，從資本金來(lái)看曾位列全國(guó)前茅。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，北京、天津、廣東、甘肅、江西、重慶、湖南、湖北、云南、江蘇、大連、內(nèi)蒙古、四川、廣西等多地公告注銷、清退的“失聯(lián)”“空殼”及嚴(yán)重違規(guī)的小貸機(jī)構(gòu)已超350家。據(jù)中國(guó)人民銀行公布的2025年三季度小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2025年9月末，全國(guó)共有小額貸款公司4863家，貸款余額7229億元，前三季度累計(jì)減少319億元。

　　對(duì)此，招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，包括小額貸款公司在內(nèi)，我國(guó)地方金融組織眾多，由于缺乏有效監(jiān)管和自我約束，經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范、存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不到位等問(wèn)題不同程度存在，在部分地區(qū)表現(xiàn)還很突出。地方金融監(jiān)管部門根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方金融組織監(jiān)管的通知》要求，對(duì)數(shù)量龐大的地方金融組織采取“控新增、降存量”的策略，對(duì)部分經(jīng)營(yíng)不善、風(fēng)險(xiǎn)較大或者已經(jīng)處于空殼狀態(tài)的小貸公司予以清退，有助于凈化地方金融秩序，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，預(yù)計(jì)包括小貸公司在內(nèi)的地方金融組織數(shù)量整體上將繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

　　“地方小貸清退潮加速是大勢(shì)所趨，反映出各地監(jiān)管部門對(duì)小貸機(jī)構(gòu)的排查、摸底及清退工作日益常態(tài)化和基層化?！彼叵仓茄懈呒?jí)研究員蘇筱芮認(rèn)為，全國(guó)小貸機(jī)構(gòu)數(shù)量縮減主要有兩方面因素，從外部看，監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)成為推動(dòng)小貸機(jī)構(gòu)“出局”的重要因素；從內(nèi)部看，部分小貸機(jī)構(gòu)未能找準(zhǔn)定位，在業(yè)務(wù)模式、發(fā)展方向上未能形成有效競(jìng)爭(zhēng)力，因而主動(dòng)選擇退出市場(chǎng)。

　　互聯(lián)網(wǎng)大廠逆勢(shì)加碼

　　繼2024年4月被快手科技收購(gòu)后，廣州快手小額貸款有限公司（下稱“快手小貸”）又有新動(dòng)作。工商信息顯示，12月23日，快手小貸注冊(cè)資本由5億元增至10億元。

　　無(wú)獨(dú)有偶。11月20日，經(jīng)深圳市地方金融管理局批復(fù)，同意深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司（簡(jiǎn)稱“財(cái)付通小貸”）注冊(cè)資本由105.26億元增至150億元，新增注冊(cè)資本44.74億元。

　　除上述兩家機(jī)構(gòu)外，2025年以來(lái)，還有多家大廠小貸企業(yè)獲得增資。2025年4月，得物旗下四川佳物小額貸款公司注冊(cè)資本由7億元增加至10億元；8月，數(shù)禾科技旗下重慶市分眾小額貸款有限公司注冊(cè)資本由3.355億元增加至8億元。

　　在資本市場(chǎng)“補(bǔ)血”方面，大廠動(dòng)作同樣頻繁，美團(tuán)小貸2025年發(fā)行135億元ABS，度小滿小貸發(fā)行110億元，財(cái)付通小貸發(fā)行90億元，順豐小貸也于近期發(fā)行9億元ABS。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，小貸公司持續(xù)增資的背后，是受到監(jiān)管政策與業(yè)務(wù)拓展需求的雙重推動(dòng)。2020年11月，原銀保監(jiān)會(huì)與央行聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，雖未正式落地，但已明確提出跨省經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的注冊(cè)資本門檻為50億元，釋放出強(qiáng)化機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的明確信號(hào)。

　　2025年1月國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《小額貸款公司監(jiān)督管理暫行辦法》，雖未設(shè)定統(tǒng)一的注冊(cè)資本門檻，但明確規(guī)定網(wǎng)絡(luò)小貸公司在聯(lián)合貸款中的出資比例不得低于30%。這一規(guī)定實(shí)質(zhì)上將業(yè)務(wù)規(guī)模與資本實(shí)力直接掛鉤，平臺(tái)業(yè)務(wù)體量越大，所需資本支撐就越強(qiáng)，從而在業(yè)務(wù)層面間接強(qiáng)化了對(duì)資本充足性的管理要求。

　　小貸行業(yè)將持續(xù)“洗牌”

　　12月19日，央行與金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》（銀發(fā)〔2025〕247號(hào)），明確不得新發(fā)綜合融資成本年化超過(guò)24%的貸款，要求將新發(fā)貸款綜合融資成本逐步降至1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的4倍以內(nèi)。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，整體來(lái)看，新規(guī)旨在引導(dǎo)行業(yè)向可持續(xù)的低利率模式轉(zhuǎn)型，而非簡(jiǎn)單懲罰高利率機(jī)構(gòu)。同時(shí)，這也意味著小貸牌照價(jià)值將更多取決于真實(shí)的普惠金融服務(wù)能力，而非制度套利空間。

　　早在2024年4月，金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)、市場(chǎng)監(jiān)管總局等三部委就聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)地方金融組織監(jiān)管的通知》，力爭(zhēng)3年內(nèi)壓降地方金融組織總量，清退“失聯(lián)”“空殼”及嚴(yán)重違規(guī)機(jī)構(gòu)。

　　隨著監(jiān)管的持續(xù)深入與行業(yè)的不斷“洗牌”，小額貸款行業(yè)正在逐漸淘汰不合規(guī)、經(jīng)營(yíng)不善的機(jī)構(gòu)，向著更加規(guī)范、健康的方向發(fā)展。在這個(gè)過(guò)程中，合規(guī)經(jīng)營(yíng)、特色化發(fā)展將成為小額貸款公司在新的市場(chǎng)環(huán)境中立足的關(guān)鍵。

　　面對(duì)監(jiān)管與市場(chǎng)的雙重挑戰(zhàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，小貸行業(yè)需通過(guò)差異化定位與技術(shù)賦能實(shí)現(xiàn)“突圍”。蘇筱芮表示，未來(lái)具備場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)與風(fēng)控能力的機(jī)構(gòu)將獲得政策傾斜。例如，部分小貸公司通過(guò)嵌入產(chǎn)業(yè)鏈上下游，為制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域提供定制化融資服務(wù)，既能規(guī)避同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，又能響應(yīng)“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的監(jiān)管導(dǎo)向。

　　“未來(lái)，小貸公司市場(chǎng)將出現(xiàn)分化，實(shí)力較強(qiáng)、發(fā)展規(guī)范的小貸公司要繼續(xù)發(fā)揮好主體作用，努力保持健康發(fā)展態(tài)勢(shì)：一是明確定位，回歸本源，以服務(wù)普惠金融重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)為主要目標(biāo)，將小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等作為重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。二是應(yīng)進(jìn)一步完善公司治理，從資金管理、催收管理、信息披露、保護(hù)客戶信息等方面進(jìn)行規(guī)范，樹(shù)立起科學(xué)經(jīng)營(yíng)理念。三是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，形成全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，構(gòu)建完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，防患于未然?！倍ｍ捣治龇Q。

　　“在監(jiān)管趨嚴(yán)與技術(shù)變革的雙重驅(qū)動(dòng)下，小貸行業(yè)的洗牌仍在繼續(xù)。唯有回歸服務(wù)實(shí)體的初心，以合規(guī)為底線、以技術(shù)為引擎，方能在這場(chǎng)深度洗牌中覓得生機(jī)?！庇袡C(jī)構(gòu)人士建議，在金融科技快速迭代的背景下，小貸機(jī)構(gòu)需加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。另外，隨著地方征信平臺(tái)的完善，小貸公司也可通過(guò)數(shù)據(jù)共享優(yōu)化風(fēng)控模型。