專題：市場風(fēng)險偏好持續(xù)改善 春季行情有望延續(xù)
我國將開展新一輪找礦行動。機構(gòu)認為，投資需求有望繼續(xù)拉動貴金屬價格中樞上行。
國晟科技（維權(quán)）停牌核查
1月6日晚間，國晟科技發(fā)布公告，2025年10月31日至2026年1月6日期間，公司股票5次觸及股價異常波動、1次觸及嚴重異常波動情形，這期間累計漲幅高達370.20%，公司股價累計漲幅偏離基本面，存在市場情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險，存在股價短期快速回落風(fēng)險。為維護廣大投資者利益，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票將于2026年1月7日（星期三）開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過3個交易日，公司股票將自披露核查公告后復(fù)牌。公司提醒廣大投資者注意二級市場交易風(fēng)險。
公司最新市凈率顯著高于行業(yè)平均水平，股價存在明顯泡沫化特征。公司所屬電氣機械和器材制造業(yè)最新市凈率為3.22，公司市凈率為17.47，高于行業(yè)平均水平。公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變化，且處于虧損狀態(tài)。公司2025年前三季度歸母凈利潤為-1.51億元，扣非歸母凈利潤為-1.52億元，敬請廣大投資者注意公司業(yè)績風(fēng)險。
另外，公司還提示，對外投資的推進實施存在不確定性、收購股權(quán)尚無實質(zhì)性進展、公司控股股東股份質(zhì)押比例較高的風(fēng)險。
此前，公司于2025年10月14日披露了《關(guān)于對外投資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，二級控股子公司擬以2.3億元人民幣向鐵嶺環(huán)球進行增資，后續(xù)投資建設(shè)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈智能制造項目。固態(tài)電池為近期的市場熱點，公司股價隨之大漲，近3個月（2025年10月9日至今）累計漲幅達到512.07%。
我國將開展新一輪找礦行動
自然資源部消息，“十四五”期間，我國新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動取得新成效，全面完成“十四五”找礦目標(biāo)。自然資源部表示，“十四五”期間，國家聚焦重點礦種，編制“一礦一策”方案進行攻堅，新發(fā)現(xiàn)10個大型油田、19個大型氣田，鈾、銅、金、鋰、鉀鹽資源量大幅增長。其中，遼寧大東溝金礦探明量1444.49噸。
2026年，我國將繼續(xù)開展新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，同時，開展“圈而不探”專項整治，嚴厲打擊違法開采戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源行為。自然資源部表示，“十五五”期間，我國將進一步完善戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的勘查、生產(chǎn)、供應(yīng)、儲備與銷售統(tǒng)籌銜接體系，強化戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源安全風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警，制定提高勘探、開發(fā)、儲備能力方案。
近年來，我國通過一系列政策舉措，從資源保障、綠色轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新等多維度支持有色金屬行業(yè)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性。
2025年8月，工信部等部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，提出2025—2026年，有色金屬行業(yè)增加值年均增長5%左右，十種有色金屬產(chǎn)量年均增長1.5%左右。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》中提出，加強戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)和儲備，有望為行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展筑牢資源基礎(chǔ)。
有色金屬多個品種價格上行
2025年，全球有色金屬主要品種持續(xù)上漲。倫敦金現(xiàn)貨2025年累計上漲64.56%，創(chuàng)1980年以來最高單年漲幅；倫敦銀現(xiàn)貨2025年大漲147.79%，LME銅、LME錫累計漲幅均在30%以上。
2026年開年，有色金屬延續(xù)漲勢，截至1月6日晚22時，倫敦金現(xiàn)貨、倫敦銀現(xiàn)貨3個交易日分別上漲3.06%、9.22%。
近期，地緣政治風(fēng)險加劇、供應(yīng)端緊張、需求穩(wěn)中有升等因素共同推動有色金屬持續(xù)上漲。展望2026年，機構(gòu)普遍認為，AI等新興領(lǐng)域需求有望驅(qū)動新一輪商品周期，投資需求繼續(xù)拉動貴金屬價格中樞上行。
國聯(lián)民生證券研報認為，展望2026年，美國降息周期延續(xù)，流動性寬松繼續(xù)利好工業(yè)金屬價格。供給端約束仍未得到解決，且出現(xiàn)了諸多礦山減停產(chǎn)事件，需求端全球?qū)捤芍芷谙聜鹘y(tǒng)行業(yè)韌性十足，疊加新興領(lǐng)域如雨后春筍，AI+儲能需求方興未艾，工業(yè)金屬價格中樞有望加速上移。
華創(chuàng)證券研報認為，在逆全球化趨勢下，美元信用體系弱化以及全球降息周期為貴金屬和基本金屬價格提供支撐，隨著全球礦山資本開支位于低位，各國對戰(zhàn)略金屬的重視也逐步強化，供應(yīng)緊約束或帶動有色資源品步入長牛，供給剛性強的金屬表現(xiàn)或更為明顯。2026年貴金屬將受益美元信用體系弱化、央行購金、低庫存等具備長期配置價值。
6只有色金屬股
獲融資凈買入均超5億元
元旦假期結(jié)束以來，有色金屬板塊持續(xù)走高，行業(yè)指數(shù)2個交易日大漲6.98%，天力復(fù)合、湖南白銀、中國鋁業(yè)等16股累計漲幅均在10%以上。
資金面上來看，2025年12月以來，有色金屬行業(yè)獲融資凈買入達到109.7億元，凈流入金額在全行業(yè)中排名第四，紫金礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、西部材料、中國鈾業(yè)、天齊鋰業(yè)、興業(yè)銀錫融資凈買入金額均超過5億元。
目前，已有4只有色金屬板塊個股公布了2025年業(yè)績預(yù)告，業(yè)績均為預(yù)增，包括赤峰黃金、紫金礦業(yè)、華友鈷業(yè)、中國鈾業(yè)。
赤峰黃金預(yù)計增幅下限最高，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤30億元—32億元，同比增長70%—81%；公司2025年度主營黃金產(chǎn)量約為14.4噸，主營黃金產(chǎn)品銷售價格同比上升約49%，境內(nèi)外礦山企業(yè)盈利能力增強。
紫金礦業(yè)公告顯示，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤510億元—520億元，同比增長59%—62%。公司業(yè)績預(yù)增主要有兩個原因，一是主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量同比增加，其中礦產(chǎn)金由73噸增至90噸；二是礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷售價格同比上升。公司提出2026年度主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量計劃如下：礦產(chǎn)金105噸、礦產(chǎn)銅120萬噸、當(dāng)量碳酸鋰12萬噸、礦產(chǎn)銀520噸。