中國銀行日前宣布，針對科技型企業(yè)的金融需求，將配置600億元專項資金池，包括100億元股權投資資金和500億元信貸資金，首期在北京、上海、江蘇、深圳、杭州五地試點，培育不少于100家具有關鍵核心技術的優(yōu)質企業(yè)。

中國銀行的資金支持將覆蓋股權、貸款、投行等一攬子金融服務，并適配企業(yè)的經營節(jié)奏，支持企業(yè)從“小”到“大”全生命成長周期。

母基金研究中心認為，中國銀行配置100億股權投資資金，是積極的探索信號，有利于起到示范性作用，帶動更多銀行系資金布局股權投資行業(yè)助力科技創(chuàng)新發(fā)展。

我們關注到，近兩年，中國銀行頻出大手筆支持股權投資行業(yè)：2024年，中國銀行成功設立了目標總規(guī)模300億的科創(chuàng)母基金。2025年3月12日，中國銀行宣布，將旗下科創(chuàng)母基金規(guī)模擴容至超500億元，形成“耐心資本”的長期價值。

中國銀行此次發(fā)布的科創(chuàng)母基金采用“子基金+直投”模式，其中70%資金將用于出資科創(chuàng)子基金，30%用于直接投資優(yōu)質科創(chuàng)項目，形成多層次、多維度投資布局?；鹗着采w天津、合肥、深圳、濟南、成都、重慶、西安、武漢八個城市。

我們認為，這可謂是大手筆，為GP帶來了難得的募資活水。

我們關注到，銀行資金正成為中國私募股權投資LP領域越發(fā)重要的參與者。銀行是中國最大的金融機構，銀行理財市場更是我國各類資管產品中規(guī)模最大、投資者覆蓋面最廣的類別。大體量的銀行資金是真正的長期投資者。

此前，銀行資金雖目前對股權基金的出資不多，但政策層面上已無障礙，且得到了鼓勵：2021年1月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)文件，鼓勵銀行及銀行理財子公司依法依規(guī)與符合條件的證券基金經營機構和創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產業(yè)投資基金合作。

2021年底，銀保監(jiān)會進一步發(fā)布《關于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導意見》，強調“支持商業(yè)銀行具有投資功能的子公司、保險機構、信托公司等出資創(chuàng)業(yè)投資基金、政府產業(yè)投資基金等”。

2022年初，國務院辦公廳發(fā)布《關于印發(fā)要素市場化配置綜合改革試點總體方案的通知》，其中提到，要探索銀行機構與外部股權投資機構深化合作，開發(fā)多樣化的科技金融產品。

在去年6月發(fā)布的“創(chuàng)投十七條”中，也對其有所布局：6月26日，國新辦舉行國務院政策例行吹風會，介紹《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱“《政策措施》”）有關情況并答記者問。會上，國家發(fā)展改革委副主任李春臨表示，關于銀行資金，我國是銀行主導型的金融體系，銀行業(yè)資產占金融機構總資產的比重超過了90%，在嚴控風險的前提下，引導銀行加大對科技創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)投資的支持力度，可以說還有很大的潛力。

為此，《政策措施》提出，以金融資產投資公司為平臺，擴大股權投資試點范圍，加大對科技創(chuàng)新的支持力度，積極支持資產管理機構加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入，發(fā)行適配創(chuàng)投基金特點的長期資管產品。

關于金融資產投資公司（AIC），2024年9月，金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，將五家大型商業(yè)銀行設立的金融資產投資公司股權投資試點范圍由上海擴大至北京等18個城市，目前已實現(xiàn)18個城市簽約全覆蓋，簽約金額超過3500億元。

2025年3月5日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關于進一步擴大金融資產投資公司股權投資試點的通知》，進一步優(yōu)化完善試點政策，明確將試點范圍擴展至18個試點城市所在省份，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設立金融資產投資公司（AIC），同時支持保險資金參股AIC，希望通過“險資出資+AIC專業(yè)化管理”模式，撬動更多社會資本投入。

當前，銀行系AIC已擴容至9家，AIC基金簽約金額突破3800億元。

“當前絕大部分AIC基金沒有作為LP出資到私募股權基金，而是作為直投基金管理人募集了其他政府投資基金、國資基金的出資，某種程度上加劇了民營基金管理人在市場募資的競爭難度，對社會資本產生了一定擠出效應。我們迫切期盼在LP端能夠有活水進來，支持到我們創(chuàng)投基金中來?！北本┠砎C機構IR總監(jiān)告訴母基金研究中心。

在AIC母基金方面，已有積極探索：2025年10月21日，深圳市建源政興股權投資基金（簡稱“建源政興基金”）正式揭牌，該基金由建信金融資產投資有限公司、深圳市海洋投資公司、深圳市引導基金、福田區(qū)引導基金共同發(fā)起設立，AIC母基金規(guī)模70億元，后續(xù)擬設立的子基金放大規(guī)模為200億元。該基金的落地，標志著AIC首次通過母基金的方式參與深圳市“20+8”產業(yè)投資，為招引銀行資金參與戰(zhàn)略性新興產業(yè)投資打造了“深圳金融樣板”。

母基金研究中心認為，長期資金來源一直是制約我國VC/PE行業(yè)發(fā)展的關鍵問題，募資市場目前仍然缺少真正的“長錢”。我們期待看到更多銀行系LP為一級市場帶來長期資本和耐心資本，也期待看到更多AIC母基金的誕生。

母基金研究中心（www.china-fof.com，下同）根據(jù)已有的數(shù)據(jù)支撐與研究分析，正式發(fā)布2025年度榜單，以此鼓勵私募股權母基金與基金行業(yè)的優(yōu)秀機構與人才，促進股權投資行業(yè)的健康發(fā)展。

母基金研究中心提醒：榜單力求最大限度的公平公正，且僅作為參考，并不構成投資者的投資依據(jù)；投資者在做投資決策時，應該謹慎判斷和識別風險。