今日（1月6日）有色金屬板塊領(lǐng)漲兩市，板塊熱門ETF——有色ETF華寶（159876）場內(nèi)價(jià)格現(xiàn)漲4.4%，續(xù)創(chuàng)歷史新高！沖擊日線4連陽！實(shí)時(shí)成交額4622萬元，已逼近昨日全天成交額！
ETF放量突破上市高點(diǎn)，或?yàn)橘Y金買點(diǎn)信號(hào)！截至發(fā)稿，有色ETF華寶（159876）獲資金實(shí)時(shí)凈申購3660萬份，此前4日連續(xù)獲資金凈流入，合計(jì)金額5648萬元，反映資金看好“有色?！焙笫斜憩F(xiàn)，積極進(jìn)場搶籌！數(shù)據(jù)顯示，截至1月5日，有色ETF華寶（159876）最新規(guī)模8.79億元，再創(chuàng)歷史新高！
成份股方面，釩鈦股份、錫業(yè)股份漲停，中國鋁業(yè)、華友鈷業(yè)漲超8%，洛陽鉬業(yè)漲逾7%，華錫有色、神火股份、紫金礦業(yè)等個(gè)股漲超6%，漲幅居前。
回顧2025年的表現(xiàn)，有色金屬板塊以全年94.73%的漲幅，斷層領(lǐng)跑全行業(yè)，展望2026年，有色金屬板塊還能再漲嗎？
1、從宏觀層面看，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期推升有色金屬價(jià)格：①美聯(lián)儲(chǔ)降息，貨幣貶值，投資者傾向持有更保值的實(shí)物資產(chǎn)；②國際市場有色金屬以美元計(jì)價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)降息帶動(dòng)美元貶值，美元計(jì)價(jià)的金屬相對(duì)更便宜，進(jìn)一步增加全球買盤；③降息代表利率下降，企業(yè)借錢成本降低，利于企業(yè)擴(kuò)張生產(chǎn)，帶動(dòng)銅、鋁等工業(yè)金屬需求增加。
2、從業(yè)績層面看，有色金屬板塊勢如破竹的行情，有基本面支撐：2025年三季報(bào)顯示，有色龍頭ETF60只成份股中，56家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，44家歸母凈利同比正增長，其中，楚江新材歸母凈利同比暴增20倍，國城礦業(yè)等10家上市公司歸母凈利三位數(shù)大增，業(yè)績表現(xiàn)亮眼。
3、從產(chǎn)業(yè)層面看，新興產(chǎn)業(yè)需求釋放，供給增量有限：本輪有色牛市被定義為“新質(zhì)生產(chǎn)力牛市”，區(qū)別于2006年依賴地產(chǎn)基建的行情，本輪需求核心驅(qū)動(dòng)力是新能源、AI、軍工航天等新興領(lǐng)域，同時(shí)供給側(cè)受擾動(dòng)，供需矛盾加劇，推升有色金屬價(jià)格，稀缺性和戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
4、從政策層面看，“反內(nèi)卷”等一系列政策護(hù)航：①八部門聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》強(qiáng)化戰(zhàn)略資源保障、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)；②“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化行業(yè)供給結(jié)構(gòu)；③雅下水電工程等萬億級(jí)別的基建項(xiàng)目創(chuàng)造有色金屬原材料需求。
展望后市，有色金屬板塊有望持續(xù)走牛成為機(jī)構(gòu)普遍共識(shí)。中金公司指出，2026年，有色行業(yè)有望迎來貨幣、需求和供應(yīng)共振向上的牛市；中泰證券看好有色全面牛市行情；中信建投則認(rèn)為有色牛市有望再進(jìn)階。
有色金屬的超級(jí)周期能有多長？業(yè)內(nèi)人士指出，取決于三個(gè)條件：美元信用恢復(fù)情況、戰(zhàn)略收儲(chǔ)進(jìn)度、“反內(nèi)卷”政策效果。從這三個(gè)條件來看，2026年有色金屬超級(jí)周期大概率還會(huì)持續(xù)。弱美元周期+政策托底+產(chǎn)業(yè)升級(jí)，股市機(jī)會(huì)成本下降，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)改善，面對(duì)“春季行情”，或可積極把握。
【有色風(fēng)口已至，“超級(jí)周期”勢不可擋】
有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，涵蓋貴金屬（避險(xiǎn)）、戰(zhàn)略金屬（成長）、工業(yè)金屬（復(fù)蘇）等不同景氣周期，全品類覆蓋能夠更好把握整個(gè)板塊的貝塔行情。
風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。