核心要點(diǎn)
? 特斯拉公布 2025 年四季度汽車交付量為 418227 輛。
? 這家電動(dòng)汽車制造商在全球面臨比亞迪、起亞、現(xiàn)代、大眾等車企的激烈競爭。
? 美國聯(lián)邦政府 7500 美元電動(dòng)汽車補(bǔ)貼已于 9 月 30 日正式終止。
2023 年 12 月 13 日，美國得克薩斯州奧斯汀市的特斯拉門店。美國國家公路交通安全管理局歷經(jīng)近兩年調(diào)查，發(fā)現(xiàn)特斯拉自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)存在缺陷，特斯拉因此召回在美國銷售的幾乎全部車輛。特斯拉于本周五發(fā)布 2025 年四季度汽車生產(chǎn)及交付報(bào)告，數(shù)據(jù)公布后，公司股價(jià)上漲約 2%。
核心數(shù)據(jù)一覽
總交付量：418227 輛
總產(chǎn)量：434358 輛 華爾街預(yù)期：據(jù) StreetAccount 匯總的分析師預(yù)測，市場此前預(yù)計(jì)該季度交付量為 426000 輛。
特斯拉 12 月 29 日在官網(wǎng)發(fā)布的分析師共識(shí)預(yù)測顯示，受訪分析師曾預(yù)計(jì)公司四季度交付量同比下滑 15%，至 422850 輛。
2025 年四季度交付量較 2024 年四季度同比下滑約 16%，特斯拉去年四季度交付量為 495570 輛；四季度產(chǎn)量同比下滑 5.5%，2024 年四季度公司產(chǎn)量為 459445 輛。
特斯拉在電動(dòng)汽車市場面臨的競爭日趨白熱化，競爭對手包括中國的比亞迪、韓國的起亞與現(xiàn)代，以及歐洲的大眾集團(tuán)。
交付量是特斯拉披露的最接近實(shí)際銷量的指標(biāo)，但其在面向股東的溝通文件中，并未對該指標(biāo)作出精準(zhǔn)定義。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)業(yè)績亮眼
特斯拉表示，四季度電池儲(chǔ)能產(chǎn)品部署量達(dá)14.2 吉瓦時(shí)，上一季度該數(shù)據(jù)為 12.5 吉瓦時(shí)，創(chuàng)下歷史新高后再獲突破。
特斯拉的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)包括家用備用電池，以及適配數(shù)據(jù)中心、公用事業(yè)企業(yè)的大型儲(chǔ)能系統(tǒng)。
該柱狀圖展示了 2019 年一季度至 2025 年三季度，特斯拉三大業(yè)務(wù)板塊的營收情況，分別為汽車業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)、能源生產(chǎn)與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。特斯拉將于 1 月 28 日發(fā)布四季度財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告。
銷量承壓的核心原因
特斯拉汽車銷量受特朗普政府政策調(diào)整沖擊：美國聯(lián)邦電動(dòng)汽車補(bǔ)貼原定到期時(shí)間被提前，于 9 月 30 日正式終止，這一政策變動(dòng)導(dǎo)致特斯拉及其他車企的部分電動(dòng)車銷量被提前至三季度兌現(xiàn)。
事實(shí)上，特斯拉 2025 年開年便步履維艱。
馬斯克斥巨資助力特朗普重返白宮后，在 2025 年一季度牽頭推進(jìn)特朗普政府的聯(lián)邦雇員精簡計(jì)劃（DOGE）；他還公開支持德國極右翼反移民政黨選擇黨（AfD），后續(xù)又表態(tài)支持英國反穆斯林、反移民活動(dòng)人士湯米?羅賓遜，近幾周更是呼吁廢除歐盟。
馬斯克的激進(jìn)言論引發(fā)連鎖反應(yīng)，特斯拉在歐美市場遭遇消費(fèi)者持續(xù)抵制，盡管公司 10 月推出了更親民的 Model Y 標(biāo)準(zhǔn)版車型，但其市場口碑仍未完全恢復(fù)。
不過，特斯拉股價(jià)在 2025 年下半年強(qiáng)勢反彈，三季度漲幅達(dá) 40%，并在 12 月中旬創(chuàng)下股價(jià)新高；馬斯克本人也在 9 月增持了 10 億美元特斯拉股票。
11 月，特斯拉股東投票批準(zhǔn)了馬斯克價(jià)值 1 萬億美元的新薪酬方案，該方案將為馬斯克授予更多股份，使其對公司的控制權(quán)進(jìn)一步提升。此前馬斯克曾威脅，若該方案未獲通過，他可能會(huì)離開特斯拉。
批評人士對此表示擔(dān)憂，認(rèn)為該薪酬方案未要求馬斯克投入最低時(shí)長履職特斯拉，且對其政治活動(dòng)未作任何限制。
盡管特斯拉未披露各地區(qū)交付數(shù)據(jù)，但歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）數(shù)據(jù)顯示，特斯拉 2025 年在歐洲市場的份額大幅縮水：2025 年 1-11 月，特斯拉在歐車輛上牌量同比暴跌 39%，而中國競爭對手比亞迪的歐洲上牌量同比暴漲 240%。2025 年歐洲純電動(dòng)汽車市場滲透率進(jìn)一步提升，占當(dāng)?shù)匦萝嚳備N量的比例約為 16%。
部分分析師預(yù)測，特斯拉 10 月推出的親民款Model Y 標(biāo)準(zhǔn)版，將助力公司在未來幾個(gè)季度收復(fù)市場失地。
加拿大皇家銀行資本市場旗下投行 Cannacord Genuity 分析師上周發(fā)布報(bào)告稱，電動(dòng)汽車在泰國、越南、巴西等新興市場的滲透率正快速提升，盡管特斯拉面臨中國車企的激烈競爭，但當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的強(qiáng)勁需求，或?qū)樘厮估瓗?strong>可觀的長期增長空間。
如今，特斯拉的競爭對手除比亞迪外，還新增了小米、吉利等中國電動(dòng)汽車制造商。
值得關(guān)注的是，特斯拉當(dāng)下向投資者傳遞的核心賣點(diǎn)，已不再是電動(dòng)汽車銷量，而是馬斯克描繪的 ‘可持續(xù)富足’未來愿景 —— 其中包括馬斯克多年來承諾推出的自動(dòng)駕駛出租車，以及未來可勝任工廠工人、保姆、治安員、外科醫(yī)生等角色的人形機(jī)器人。