專題：專題：價值重估 行穩(wěn)致遠——年終盤點&2026資本市場展望

　　天賜材料、沃森生物、昊創(chuàng)瑞通……在2025年的最后一天，A股市場猶如降下“紅包雨”，多家上市公司宣布向投資者派發(fā)大紅包，讓投資者懷揣著滿滿的獲得感，喜迎嶄新的一年。

　　上市公司下“紅包雨”迎新年

　　據(jù)上證報不完全統(tǒng)計，2025年12月31日，僅深市就有超過十家公司披露中期或三季度分紅實施公告，相關(guān)分紅將于2026年1月陸續(xù)到賬。

　　其中，天賜材料公告，公司2025年前三季度利潤分配預(yù)案已獲2025年第四次臨時股東會審議通過，將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.5元（含稅），合計分配1.01億元。權(quán)益分派股權(quán)登記日為2026年1月9日，除權(quán)除息日為2026年1月12日。

　　喬鋒智能公告，2025年前三季度利潤分配方案已獲2025年第三次臨時股東會審議通過，將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.00元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金股利1207.6萬元。

　　惠柏新材也披露2025年前三季度權(quán)益分派實施公告稱，將向全體股東每10股派送現(xiàn)金股利2.20元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2029.87萬元（含稅）。

　　沃森生物、昊創(chuàng)瑞通等則披露了2025年半年度權(quán)益分派實施公告。根據(jù)公告，沃森生物將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元（含稅），合計分配4798.04萬元；昊創(chuàng)瑞通則將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金5500萬元。

　　另據(jù)記者了解，還有一波“紅包雨”已經(jīng)在路上，預(yù)計2026年初還有近20家深市公司擬披露分紅公告，分紅金額合計超百億元。

　　“愿分紅、常分紅”生態(tài)逐步形成

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年內(nèi)，深市公司累計發(fā)放現(xiàn)金股利5475.59億元。“十四五”期間，深市公司實施分紅總額超2萬億元，上市公司“愿分紅、常分紅”的生態(tài)逐步形成，投資者獲得感明顯提升。

　　越來越多上市公司加入到中期分紅的行列中來，分紅頻次穩(wěn)步提高。2025年，深市有533家公司實施中期分紅1329.28億元，同比增加25.98%。近六成中期分紅的深市公司股利支付率超20%，其中105家公司股利支付率超50%。

　　“上市公司實施中期分紅，可以讓投資者更早分享企業(yè)成長紅利?！庇惺袌龇治鋈耸恐赋?。

　　分板塊來看，深市分紅呈現(xiàn)“主板公司分紅金額高、創(chuàng)業(yè)板公司分紅增速快”的特征。2025年，深主板965家公司累計實施現(xiàn)金分紅4101.07億元，占深市現(xiàn)金分紅總額74.90%；創(chuàng)業(yè)板945家公司累計實施現(xiàn)金分紅1374.52億元，分紅金額同比增長8.41%。

　　上市公司實施穩(wěn)定分紅，大大提升了投資者對上市公司的認(rèn)可度，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供了堅實的內(nèi)在支撐與持久動力。數(shù)據(jù)顯示，2025年，深市共有166家公司股息率超過1%，108家股息率超過1.34%，為投資者提供穩(wěn)定現(xiàn)金流回報的同時，也吸引了更多中長期資金的青睞。

　　龍頭公司積極分紅

　　消費和金融行業(yè)龍頭公司成為深市公司2025年分紅主力軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)分紅金額排名前十的深市公司中，大消費行業(yè)占了五席，分別是五糧液、美的集團、格力電器、瀘州老窖、洋河股份。其中，五糧液年內(nèi)實施了三次分紅，累計派發(fā)現(xiàn)金紅包323.07億元。

　　金融行業(yè)也是分紅“積極分子”，其中平安銀行年內(nèi)實施兩次分紅，累計分配116.05億元，位居深市年度分紅榜第五位；寧波銀行也分別于2025年7月、12月兩次分紅，累計分配權(quán)益79.24億元，位列分紅榜第十位。

　　近年來，深交所聚焦國家戰(zhàn)略重點領(lǐng)域，錨定先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等三大重點領(lǐng)域，打造集群化發(fā)展優(yōu)勢，相關(guān)領(lǐng)域展現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭。2025年，“三大領(lǐng)域”上市公司也成為積極分紅回報投資者的“領(lǐng)頭羊”。

　　在先進制造領(lǐng)域，濰柴動力年內(nèi)兩次派“紅包”，向全體股東合計分配47.58億元；2025年9月，中信特鋼實施中期分紅，向全體股東每10股派現(xiàn)金2元，合計分配10.09億元，加上5月份分配的25.60億元，年內(nèi)累計分配現(xiàn)金35.69億元。

　　在數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域，?？低曇?00.96億元的分紅規(guī)模躋身深市分紅排行榜前十；綠色低碳領(lǐng)域，寧德時代年內(nèi)實施三次分紅，累計派發(fā)現(xiàn)金紅包297.85億元；比亞迪年內(nèi)分紅金額則為39.81億元。

　　三大因素驅(qū)動上市公司主動分紅

　　分析人士指出，2025年，深市公司分紅總額超5000億元，分紅頻次穩(wěn)步提高，主要受到三大因素驅(qū)動。

　　首先，政策引導(dǎo)為分紅注入強勁動力。新“國九條”明確強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度。證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》，進一步明確鼓勵現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動提高分紅水平，鼓勵上市公司增加分紅頻次。近期，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)督管理條例（公開征求意見稿）》，對上市公司現(xiàn)金分紅作出明確要求，支持上市公司制定合理穩(wěn)定的分紅政策。

　　其次，盈利能力回升為分紅提供充足底氣。深市公司整體盈利能力穩(wěn)步回升，經(jīng)營性現(xiàn)金流得到持續(xù)改善，為主動實施穩(wěn)定分紅奠定充分財務(wù)基礎(chǔ)。2025年前三季度，深市公司實現(xiàn)營業(yè)收入合計15.72萬億元，同比增長4.31%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤9030.18億元，同比增長9.69%。2169家公司實現(xiàn)盈利，占比75.34%，其中207家業(yè)績增速超過100%。

　　最后，治理水平提高讓分紅更規(guī)范、更可預(yù)期。近年來，深市上市公司通過修訂公司章程，制定中長期分紅規(guī)劃，優(yōu)化中期分紅審議程序，進一步增強分紅的透明度與可預(yù)期性，給予投資者穩(wěn)定的分紅預(yù)期。2025年，深市有535家公司披露中期分紅方案，同比增加7.24%。