專(zhuān)題：2025年國(guó)際財(cái)經(jīng)新聞大盤(pán)點(diǎn)

　　受短期供應(yīng)緊缺，以及電氣化核心金屬銅的需求增速料超產(chǎn)量的市場(chǎng)押注推動(dòng)，銅價(jià)即將創(chuàng)下 2009 年以來(lái)最大年度漲幅。

　　這一紅色金屬在年末一波漲勢(shì)中接連刷新歷史新高，今年倫敦金屬交易所銅價(jià)漲幅超 40%，與錫一同躋身該交易所六大工業(yè)金屬漲幅榜首。在 2025 年最后一個(gè)交易日（周三），銅價(jià)小幅回落 1%。

　　近期銅價(jià)走高，還源于交易商因預(yù)期美國(guó)可能加征關(guān)祱，紛紛加緊向美國(guó)發(fā)運(yùn)銅，導(dǎo)致全球其他地區(qū)供應(yīng)趨緊。特朗普政府計(jì)劃 2026 年重新審議原生銅關(guān)祱問(wèn)題，重啟了今年早些時(shí)候攪動(dòng)市場(chǎng)的套利交易；即便銅最大買(mǎi)家中國(guó)的實(shí)際需求有所疲軟，全球其他地區(qū)的銅供應(yīng)仍持續(xù)收緊。

　　石匯金融高級(jí)金屬分析師娜塔莉?斯科特 - 格雷表示：‘市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)加征精煉銅進(jìn)口關(guān)祱的預(yù)期，已推動(dòng)超 65 萬(wàn)噸銅流入美國(guó)，造成美國(guó)以外地區(qū)供應(yīng)短缺。’她還指出，目前全球可監(jiān)測(cè)銅庫(kù)存中，三分之二都存于紐約商品交易所倉(cāng)庫(kù)。

　　除關(guān)祱引發(fā)的物流流向變動(dòng)外，全球第二大銅礦印尼格拉斯伯格礦發(fā)生重大安全事故、剛果（金）銅礦遭遇井下洪水、智利一座銅礦發(fā)生致命巖爆事故，均進(jìn)一步加劇了銅的供應(yīng)壓力。

　　作為全球最大銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)需求疲軟令銅價(jià)短期需求增長(zhǎng)前景蒙上陰影。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)陷入數(shù)年低迷，拖累銅制水暖、電線電纜的需求；居民消費(fèi)乏力也抑制了家電等終端制成品的銅需求。

　　不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)全球銅需求長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。彭博新能源財(cái)經(jīng)測(cè)算，在基準(zhǔn)情景下，2035 年全球銅消費(fèi)量較當(dāng)前增幅有望超三分之一。

　　推動(dòng)這一長(zhǎng)期趨勢(shì)的核心因素包括：太陽(yáng)能、風(fēng)能等清潔能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，電動(dòng)汽車(chē)普及率不斷提升，以及全球電網(wǎng)建設(shè)擴(kuò)容升級(jí)。

　　截至倫敦當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午 10 點(diǎn) 53 分，倫敦金屬交易所銅價(jià)小幅走低；本周一銅價(jià)曾觸及12960 美元 / 噸的歷史新高。