這位投資界傳奇巨匠即將功成身退，不妨最后一次聚焦他最鐘愛的股市指標(biāo)，解讀當(dāng)下市場玄機(jī)。

　　95 歲的伯克希爾?哈撒韋（BRK-B）首席執(zhí)行官沃倫?巴菲特，將于本周三正式將執(zhí)掌大權(quán)移交給他欽定的接班人格雷格?阿貝爾。

　　這場正式的權(quán)杖交接，為巴菲特傳奇的職業(yè)生涯畫上句點(diǎn)。他的投資生涯締造無數(shù)經(jīng)典：收購美國大型鐵路公司伯靈頓北方、與微軟聯(lián)合創(chuàng)始人比爾?蓋茨結(jié)下深厚友誼，更在歷年股東信中留下諸多言簡意賅的至理名言。

　　巴菲特之子霍華德?巴菲特在 2024 年雅虎財(cái)經(jīng)《開盤直擊?暢聊版》播客節(jié)目中曾對筆者表示：‘伯克希爾的企業(yè)文化其實(shí)很簡單：言出必行、一諾千金，待人以誠；坦然承認(rèn)失誤，并為自己的錯誤承擔(dān)責(zé)任?！?/p>

　　霍華德將接任父親的伯克希爾董事長一職。

　　一路走來，巴菲特始終踐行恩師本杰明?格雷厄姆傳授的價(jià)值投資之道，核心要義便是絕不高價(jià)追投。

　　 巴菲特指標(biāo)：美股估值創(chuàng)歷史新高

　　‘巴菲特指標(biāo)’的計(jì)算方式為：威爾希爾 5000 指數(shù)（代表美股總市值）÷ 美國年度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）。2001 年，巴菲特與《財(cái)富》雜志資深撰稿人、其核心幕僚卡羅爾?盧米斯聯(lián)合撰文后，這一指標(biāo)聲名鵲起。

　　巴菲特在文中坦言：‘該比率雖在反映市場全貌上存在一定局限，但它或許仍是衡量任意時點(diǎn)市場估值水平的最佳單一指標(biāo)?！?/p>

　　受人工智能熱潮推動，這一指標(biāo)當(dāng)前已攀升至歷史從未有過的高位，預(yù)示美股大概率將在 2026 年初迎來一波健康的回調(diào)行情。

　　拆解具體數(shù)據(jù)：據(jù)估值研究平臺 GuruFocus 統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前巴菲特指標(biāo)數(shù)值約為221.4%，較 4 月 30 日大幅飆升 22 個百分點(diǎn)。回溯 GuruFocus 自 1970 年的最早統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，該指標(biāo)從未觸及如此高位。

　　 美股大漲推手：AI 熱潮催生樂觀預(yù)期

　　受人工智能相關(guān)企業(yè)盈利潛力及技術(shù)賦能業(yè)績的樂觀預(yù)期提振，標(biāo)普 500 指數(shù)年內(nèi)漲幅近 17%。分析師紛紛火速上調(diào)企業(yè)盈利預(yù)測，進(jìn)一步支撐美股走高。

　　巴菲特本人也押注人工智能未來，持續(xù)重倉蘋果、亞馬遜，近期又增持了谷歌母公司字母表（GOOGL）的股票。

　　無論美股后續(xù)走向如何，有一點(diǎn)毋庸置疑：巴菲特對投資界的深遠(yuǎn)影響。

　　布魯克斯跑鞋首席執(zhí)行官丹?謝里登今年 10 月在《開盤直擊》節(jié)目中對筆者表示：‘我認(rèn)為沃倫?巴菲特是資本主義領(lǐng)域的傳奇巨匠（GOAT），數(shù)十年來，他為我們帶來了無數(shù)指引與智慧。’

　　伯克希爾于 2006 年收購布魯克斯跑鞋。每年在備受矚目的伯克希爾年度股東大會上，布魯克斯都會推出定制款運(yùn)動鞋，鞋身印有巴菲特及其畢生商業(yè)伙伴查理?芒格的肖像。