專(zhuān)題：2026年度投資策略|頂級(jí)基金公司、基金經(jīng)理展望馬年投資機(jī)會(huì)
隨著全球一系列影響流動(dòng)性和基本面預(yù)期的重要事件相繼落地，12月中旬以來(lái)市場(chǎng)有所反彈，“春季行情提前開(kāi)啟”漸成機(jī)構(gòu)共識(shí)。
機(jī)構(gòu)人士表示，經(jīng)過(guò)兩個(gè)月以來(lái)的震蕩調(diào)整，當(dāng)前無(wú)論是市場(chǎng)整體估值還是板塊方向，都具備“可為”的條件，其中成長(zhǎng)方向依然是主線?？萍?、鋰電、智能駕駛、商業(yè)航天及內(nèi)需消費(fèi)等題材的輪番表現(xiàn)或成為2026年春季行情的亮眼底色。
“春季行情”成色幾何
隨著近期A股的反彈，機(jī)構(gòu)人士對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度愈發(fā)樂(lè)觀。
興證全球基金基金經(jīng)理朱喆豐表示，11月以來(lái)市場(chǎng)有所調(diào)整，核心因素來(lái)自海外——北美市場(chǎng)對(duì)AI產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生一定分歧，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席人選和下一步動(dòng)作也存在不確定性?！安贿^(guò)，展望2026年，我們認(rèn)為，無(wú)論是A股還是港股，依然存在不少結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”朱喆豐說(shuō)。
滬上某中型基金公司的一位基金經(jīng)理告訴上證報(bào)記者，春季行情可能已經(jīng)啟動(dòng)。他分析稱(chēng)，參照歷史情況，春季行情的一個(gè)重要啟動(dòng)條件是指數(shù)處于相對(duì)低位，現(xiàn)在市場(chǎng)已具備這一條件。
興證策略張啟堯團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析稱(chēng)，放眼海外：一方面，美國(guó)最新發(fā)布的就業(yè)和物價(jià)數(shù)據(jù)沒(méi)有引發(fā)更多悲觀情緒，為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步實(shí)施寬松政策提供了空間；另一方面，日本央行加息“靴子落地”且表態(tài)并不鷹派，令此前全球市場(chǎng)對(duì)于套息交易平倉(cāng)沖擊流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)緩解。疊加國(guó)內(nèi)政策面積極信號(hào)不斷釋放，資金有望從此前的觀望、博弈轉(zhuǎn)向積極尋找機(jī)會(huì)，備戰(zhàn)春季行情的共識(shí)正在凝聚。
多條主線蓄勢(shì)待發(fā)
在看好的具體方向上，機(jī)構(gòu)各有側(cè)重。朱喆豐表示，AI主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、有色板塊的高景氣度、紅利類(lèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金流價(jià)值、消費(fèi)與非銀的估值修復(fù)及政策催化等均值得關(guān)注。“例如有色板塊，我們認(rèn)為其供給端受限且需求端良好，具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。此外，我們關(guān)注紅利類(lèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金流價(jià)值。”朱喆豐說(shuō)。
一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者表示，當(dāng)前更看好消費(fèi)、化工和醫(yī)藥等方向：消費(fèi)方面，旅游產(chǎn)業(yè)整合過(guò)程中會(huì)有更多值得關(guān)注的標(biāo)的；化工方面，關(guān)注保持盈利、積極拓展業(yè)務(wù)的公司；醫(yī)藥方面，配置偏大眾服務(wù)屬性的標(biāo)的，如藥店、家用醫(yī)療等。
在科技股方面，中歐基金基金經(jīng)理代云鋒表示，2026年可重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)用側(cè)的突破。AI基礎(chǔ)設(shè)施和智能硬件的發(fā)展路徑相對(duì)清晰，更多在于跟蹤驗(yàn)證，而應(yīng)用領(lǐng)域的想象空間更大，難度也更高。以人形機(jī)器人、智能駕駛兩大場(chǎng)景為例，如果這兩個(gè)領(lǐng)域能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，產(chǎn)品體驗(yàn)和適用性上一個(gè)臺(tái)階，或?qū)?lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。
中歐基金基金經(jīng)理鄭曉康認(rèn)為，2026年值得期待的技術(shù)突破主要集中在機(jī)器人和智能駕駛領(lǐng)域：在機(jī)器人領(lǐng)域，隨著更多形態(tài)的產(chǎn)品落地，將迎來(lái)從觀賞性?xún)r(jià)值向功能性?xún)r(jià)值轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)；在智能駕駛領(lǐng)域，或?qū)⒖吹礁唠A智駕標(biāo)配化，未來(lái)2到3年，20萬(wàn)元以上車(chē)型（包括燃油車(chē)、混動(dòng)車(chē)）會(huì)把高階智能駕駛作為基礎(chǔ)配置，這一趨勢(shì)目前仍被市場(chǎng)低估，隨著消費(fèi)者對(duì)智能駕駛體驗(yàn)的認(rèn)知提升，滲透率大概率會(huì)快速提升，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)。