專題：八連陽啟動A股跨年行情 商業(yè)航天、人形機器人等熱點接棒

　　◎記者 何昕怡

　　臨近年末，A股市場的“保殼大戰(zhàn)”再度打響。多家處在退市邊緣的*ST公司密集采取行動，以化解強制退市危機。

　　上海證券報記者注意到，從債務豁免到無償受贈現(xiàn)金，從資產(chǎn)剝離到并購重組，多家公司“自救”措施五花八門。而監(jiān)管層的“零容忍”態(tài)度則讓這場博弈充滿變數(shù)。

　　*ST公司年末沖刺“保殼”

　　當前，A股市場正加速形成優(yōu)勝劣汰的新生態(tài)，一批經(jīng)營不佳或治理不善的公司拉響退市風險警報。而在歲末年初的關鍵階段，多家*ST公司緊急拋出方案打響“保殼”之戰(zhàn)。

　　其中，債務豁免+無償受贈現(xiàn)金成為*ST公司改善財務狀況、快速“減負”的捷徑。

　　12月26日晚間，*ST新元（維權）公告稱，為化解公司退市風險、維持上市公司地位、促進日常生產(chǎn)經(jīng)營，公司產(chǎn)業(yè)投資人北京隨銳新元創(chuàng)新科技中心（有限合伙）及隨銳科技集團股份有限公司（下稱“隨銳科技”）擬協(xié)調關聯(lián)方向公司無償贈予不超過3.3億元的現(xiàn)金資產(chǎn)。本次贈與以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式直接投入公司，為無附義務、不可變更、不可撤銷的贈與行為，公司無需支付對價，無任何附加條件，不附有任何義務，不會被追索賠償。

　　同時，*ST新元實控人朱業(yè)勝決定，豁免子公司寧夏新元對其個人的債務，豁免金額不超過0.5億元，以減輕公司債務壓力，優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，提升公司持續(xù)經(jīng)營能力。

　　此外，*ST新元還公告稱，鑒于公司現(xiàn)階段業(yè)務規(guī)模不足、經(jīng)營支撐薄弱，亟需通過優(yōu)質業(yè)務導入構建穩(wěn)定的營收來源，以保障公司持續(xù)經(jīng)營能力。根據(jù)重整投資人隨銳綠技行啟宸聯(lián)合體提交的重整投資方案，隨銳科技、綠技行將向公司注入核心優(yōu)質業(yè)務。

　　此前，*ST新元因2024年度財報被出具無法表示意見的審計報告及否定意見的內(nèi)部控制審計報告、最近連續(xù)三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤均為負值、主要銀行賬戶被凍結等原因，公司股票被實施退市風險警示和其他風險警示。

　　再如，*ST建藝（維權）12月25日晚公告稱，為支持公司持續(xù)健康有序發(fā)展，公司控股股東正方集團決定豁免公司14億元債務本金及889.67萬元相應利息，并捐贈4億元現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　據(jù)悉，因2024年度期末凈資產(chǎn)為負，2024年度審計機構對*ST建藝2024年度財務報告出具了帶持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見審計報告，公司股票于4月28日被實施退市風險警示和疊加實施其他風險警示。*ST建藝表示，截至目前，公司退市風險警示及其他風險警示尚未消除。

　　又如*ST云網(wǎng)。據(jù)其公告，*ST云網(wǎng)控股股東上海臻禧擬向公司及子公司無償贈予現(xiàn)金資產(chǎn)1億元，同時豁免對公司及子公司所提供借款形成的債務5000萬元，上述現(xiàn)金贈與、債務豁免合計金額為1.5億元。本次交易有利于減輕公司經(jīng)營發(fā)展的負擔，改善公司現(xiàn)金流，增強公司流動性及資產(chǎn)結構，有利于公司的長遠發(fā)展。

　　資產(chǎn)剝離與并購重組，以及解決資金占用問題，也為公司“保殼”迎來一線生機。

　　*ST綠康此前披露，以0元價格完成對三家子公司的出售，剝離其虧損的光伏業(yè)務；*ST觀典（維權）則公告稱，公司收到控股股東、實際控制人高明歸還的非經(jīng)營性資金占用本金9694.72萬元及利息251.18萬元，本息合計9945.89萬元，相關資金占用款項已全部結清。

　　監(jiān)管層對違規(guī)“保殼”“零容忍”

　　與此同時，監(jiān)管層對各類違規(guī)“保殼”行為始終保持高壓態(tài)勢，“零容忍”態(tài)度明確。比如，*ST滬科（維權）在“保殼”的緊急關頭，被中國證監(jiān)會立案調查。12月12日，*ST滬科收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調查。

　　此前，*ST滬科因其2024年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤及扣非凈利潤均為負值，且營業(yè)收入低于3億元，已于4月30日被實施退市風險警示。

　　今年前三季度，*ST滬科營收僅為544.03萬元，同比下滑63.7%；歸母凈利潤為106.2萬元，同比增長448.84%。*ST滬科解釋稱，營收下滑主要與公司業(yè)務結構調整、今年以來化工產(chǎn)品業(yè)務收入同比下降有關。此次立案調查，讓公司“保殼”更為艱難。

　　再如*ST長藥（維權）。公司因涉嫌定期報告等財務數(shù)據(jù)虛假記載，被中國證監(jiān)會立案調查。經(jīng)查，*ST長藥2021年至2023年連續(xù)三年虛增收入和利潤，中國證監(jiān)會擬對公司罰款1000萬元，對14名責任人合計罰款3100萬元，對公司原總經(jīng)理羅明采取終身證券市場禁入措施。*ST長藥涉嫌觸及重大違法強制退市情形，深交所將依法啟動退市程序。

　　*ST長藥曾嘗試推進預重整以尋求生機。12月22日，*ST長藥表示，公司雖已于前期推進預重整，但對照《關于切實審理好上市公司破產(chǎn)重整案件工作座談會紀要》予以自查，因公司已被立案調查，且存在重大違法強制退市的風險，屬于《重整紀要》第9條“不具備作為上市公司的重整價值”的情形，公司存在不符合重整條件的風險。