北京時間12月26日晚，美股周五早盤小幅下滑。圣誕節(jié)假期過后交易員返回市場，主要股指仍然有望實現(xiàn)周度上漲。

　　道指跌37.49點，跌幅為0.08%，報48693.67點；納指跌39.94點，跌幅為0.17%，報23573.36點；標(biāo)普500指數(shù)跌4.25點，跌幅為0.06%，報6927.80點。

　　本周迄今，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.4%，有望實現(xiàn)近五周內(nèi)的第四周上漲。道指和納斯達(dá)克指數(shù)迄今也均上漲逾1%。

　　貴金屬延續(xù)飆漲行情。受地緣政治緊張局勢惡化、美元匯率持續(xù)走弱的雙重提振，黃金與白銀期價均刷新歷史新高。

　　華爾街剛剛經(jīng)歷了一個創(chuàng)紀(jì)錄的交易日。標(biāo)普500指數(shù)周三刷新了盤中和收盤歷史高點。由于圣誕節(jié)假期，美國市場周四休市。

　　Fundstrat技術(shù)策略主管馬克·牛頓（Mark Newton）寫道：“2025年即將結(jié)束，今年整體利多略多于利空。盡管主流敘事圍繞‘人工智能泡沫’和關(guān)稅擔(dān)憂，以及可能因政府再次停擺、關(guān)稅和通脹引發(fā)的波動，但截至2025年末，美股在很大程度上忽略了所有這些擔(dān)憂?！?/p>

　　投資者目前正處于歷史上表現(xiàn)強勁的季節(jié)性窗口期，正期待可能出現(xiàn)的“圣誕老人行情”（Santa Claus rally）。該行情通常發(fā)生在一年最后五個交易日和新年頭兩個交易日之間?！豆善苯灰讍T年鑒》（Stock Trader’s Almanac）的數(shù)據(jù)顯示，自1950年以來，標(biāo)普500指數(shù)在此期間平均上漲1.3%。

　　華爾街普遍預(yù)計，人工智能（AI）熱潮以及美聯(lián)儲降息將推動標(biāo)普500指數(shù)延續(xù)漲勢，企業(yè)盈利增長也將支撐美股走高，但同時也警告稱，通脹、估值偏高以及關(guān)祱緊張局勢仍可能引發(fā)市場回調(diào)。

　　值得一提的是，今年4月美國總統(tǒng)特朗普出臺其任內(nèi)力度最大的關(guān)稅政策后，納指曾短暫跌入熊市區(qū)間，卻依舊收復(fù)失地并沖高。

　　即便市場對美聯(lián)儲明年降息的押注意愿持續(xù)降溫，美股依舊維持上行走勢。目前，僅有不到15%的交易員押注美聯(lián)儲會在下月降息；對于美聯(lián)儲3月的貨幣政策動向，市場觀點則分歧加劇。

　　本周因節(jié)假日休市導(dǎo)致交易日縮減，美股收官階段無重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，也無主流企業(yè)披露財報。

　　華爾街老將埃德·亞德尼（Ed Yardeni）一直是本十年最樂觀的市場敘事之一——“咆哮的二十年代”的先行倡導(dǎo)者。他認(rèn)為，這一時代將由經(jīng)濟韌性、強勁的企業(yè)盈利，以及與數(shù)字革命和人工智能相關(guān)的生產(chǎn)率提升所驅(qū)動。

　　在近期一次訪談中，亞德尼重申了他的兩大預(yù)測：標(biāo)普500指數(shù)在2026年達(dá)到7700點，并在2029年達(dá)到10000點。但更引人注目的是他并行的另一個預(yù)測：黃金價格也可能在本十年末達(dá)到每盎司10000美元。