日本首相高市早苗表示，日本政府財(cái)政將迎來(lái)時(shí)隔 28 年的首次基本財(cái)政盈余。此番表態(tài)，顯然是為緩解市場(chǎng)對(duì)其積極擴(kuò)張財(cái)政支出立場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。

　　日本內(nèi)閣當(dāng)日早些時(shí)候批準(zhǔn)了 2026 財(cái)年創(chuàng)紀(jì)錄的 122.3 萬(wàn)億日元（折合 7820 億美元）年度預(yù)算案，高市早苗隨后于周五向記者表示：‘日本中央政府的初始預(yù)算，將實(shí)現(xiàn)自 1998 年以來(lái)的首次基本財(cái)政盈余。我認(rèn)為，這份預(yù)算案實(shí)現(xiàn)了提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保障財(cái)政可持續(xù)性的雙重平衡?！?/p>

　　實(shí)現(xiàn)基本財(cái)政盈余，是日本政府二十余年以來(lái)的核心財(cái)政目標(biāo)。這一關(guān)鍵財(cái)政指標(biāo)，指的是政府財(cái)政收入扣除債務(wù)付息成本后的收支差額。該目標(biāo)的最終達(dá)成，也印證了日本政府正著手解決市場(chǎng)對(duì)本國(guó)財(cái)政狀況的擔(dān)憂(yōu)。

　　盡管高市早苗此前曾表態(tài)，日方將更多參考其他指標(biāo)衡量財(cái)政健康的改善進(jìn)度，但本次實(shí)現(xiàn)基本財(cái)政盈余，也為其主張的‘積極擴(kuò)張型財(cái)政政策具備合理性’這一立場(chǎng)提供了支撐。

　　日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)顯示，在 2026 年 4 月起開(kāi)始的新財(cái)年預(yù)算中，日本中央政府的基本財(cái)政盈余規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá) 1.34 萬(wàn)億日元。日本內(nèi)閣府的官方最終核算數(shù)據(jù)，還將納入地方政府財(cái)政數(shù)據(jù)等其他指標(biāo)，預(yù)計(jì)于下月正式公布。

　　近年來(lái)日本地方政府的財(cái)政已持續(xù)實(shí)現(xiàn)基本盈余，因此綜合內(nèi)閣府的核算口徑來(lái)看，日本大概率能達(dá)成本次基本財(cái)政盈余的目標(biāo)。不過(guò)，若高市早苗政府在新財(cái)年推出追加預(yù)算案，這一局面或?qū)⑸儭?/p>

　　當(dāng)前，日本作為高負(fù)債國(guó)家，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)其財(cái)政支出可能失控，這也是日本國(guó)債收益率持續(xù)走高的原因之一；在此背景下，高市早苗正努力向市場(chǎng)重申其堅(jiān)守財(cái)政紀(jì)律的決心。日本 10 年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率上周攀升至 2.1%，創(chuàng)下27 年來(lái)的最高水平。

　　最新敲定的這份預(yù)算案，足以體現(xiàn)高市早苗政府愿通過(guò)財(cái)政支出拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的立場(chǎng)。盡管財(cái)政支出規(guī)模有所擴(kuò)大，但日本創(chuàng)紀(jì)錄的稅收收入減少了政府增發(fā)國(guó)債的需求，高市早苗政府也借此實(shí)現(xiàn)了國(guó)債發(fā)行規(guī)模較本財(cái)年的縮減。

　　高市早苗內(nèi)閣正逐步淡化‘基本財(cái)政盈余’這一指標(biāo)的核心地位，不再將其作為衡量財(cái)政健康的首要標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)而更聚焦于降低政府債務(wù)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比率—— 在通脹周期內(nèi)，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)難度更低。

　　日本政府并未徹底摒棄將基本財(cái)政盈余作為財(cái)政紀(jì)律的衡量指標(biāo)。日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月表示，政府將以多年度綜合視角考量這一指標(biāo)，而非單純緊盯單一年度的收支結(jié)果。

　　日本政府最初設(shè)定的目標(biāo)，是在 2011 財(cái)年實(shí)現(xiàn)基本財(cái)政盈余，卻在此后十余年間多次推遲這一目標(biāo)的完成時(shí)限。