12月26日上午收盤，市場早盤沖高回落，三大指數(shù)盤中集體跳水翻綠。ETF方面，銀華中證有色金屬ETF（159871）半日漲3.12%，成分股中，永興材料（002756.SZ）、國城礦業(yè)（維權(quán)）（000688.SZ）漲停，江西銅業(yè)（600362.SH）漲9.97%，中礦資源（002738.SZ）漲6.48%，雅化集團(tuán)（002497.SZ）漲5.84%，銅陵有色（000630.SZ）漲5.8%。

消息面上，商品價(jià)格繼續(xù)飆升?，F(xiàn)貨白銀盤中突破75美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。碳酸鋰主力合約盤中強(qiáng)勢突破13萬關(guān)口，日內(nèi)最高漲超8%，創(chuàng)2023年11月以來新高。

方正證券指出，2025年以來，銀價(jià)增速及其陡峭度均走高，顯著利好板塊盈利。當(dāng)前白銀股的估值處于25倍左右，處于歷史偏低分位。展望2026年，看好銀價(jià)彈性和公司盈利釋放。碳酸鋰作為需求驅(qū)動(dòng)品種，其行情演進(jìn)的動(dòng)力是：供需預(yù)期圍繞供需現(xiàn)實(shí)做折返跑。由于供給預(yù)期相對(duì)線性且可預(yù)測，而需求則往往在分歧中演進(jìn)，因此在行情啟動(dòng)前期往往容易高估供給而低估需求。隨著需求的持續(xù)兌現(xiàn)，對(duì)價(jià)格的一致預(yù)期將會(huì)持續(xù)加強(qiáng)。

國金證券認(rèn)為，鋰電供給確立穿越過剩周期，庫存周期結(jié)束兩年去庫階段，正式轉(zhuǎn)入“主動(dòng)補(bǔ)庫”的繁榮期，基本面呈現(xiàn)2024年觸底、2026年有望明顯復(fù)蘇。其核心邏輯在于，終端需求受AI與儲(chǔ)能拉動(dòng)持續(xù)高增，而供給端因資本開支收縮導(dǎo)致擴(kuò)產(chǎn)放緩，供需錯(cuò)配重現(xiàn)；隨著頭部企業(yè)稼動(dòng)率打滿，行業(yè)由“內(nèi)卷價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“聯(lián)合挺價(jià)”，推動(dòng)價(jià)格觸底回升，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配正向具備高壁壘、高集中度的上游“硬瓶頸”材料環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，最終實(shí)現(xiàn)全行業(yè)的量利雙升。

關(guān)聯(lián)行情(12月26日)

加自選

11:30

09:30

09:46

10:02

10:18

10:34

10:50

11:06

11:22

13:08

13:24

13:40

13:56

14:12

14:28

14:44

15:00

11:30

15:00

倍速

1.0X

• 2.0X

• 1.5X

• 1.25X

• 1.0X

• 0.75X

• 0.5X