在紐約交易的黃金期貨今年已飆升近71%，有望創(chuàng)造46年來的年度最大漲幅。上一次黃金表現(xiàn)如此強(qiáng)勁時(shí)，美國總統(tǒng)是吉米·卡特，中東正在爆發(fā)危機(jī)，通貨膨脹高企，美國正經(jīng)歷能源危機(jī)。

　　如今，國際面臨貿(mào)易摩擦、俄烏沖突，伊以沖突、美國在委內(nèi)瑞拉海域扣押油輪等問題。在不確定時(shí)期，投資者往往轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　黃金被視為具有韌性的投資品，投資者預(yù)期在危機(jī)、通脹飆升或貨幣貶值時(shí)，黃金能夠保持其價(jià)值。

　　世界黃金協(xié)會(huì)高級(jí)市場策略師Joe Cavatoni表示：“不確定性仍然是全球經(jīng)濟(jì)的主要特征。在這種環(huán)境下，黃金作為戰(zhàn)略性分散投資和穩(wěn)定資產(chǎn)的吸引力日益增強(qiáng)。”

　　有些投資者認(rèn)為黃金的缺點(diǎn)是不像債券那樣產(chǎn)生收益。但在過去幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息的情況下，債券收益率下降，黃金更具吸引力。

　　今年年初，紐約交易的黃金期貨價(jià)格約為每盎司2640美元。到本周一，黃金價(jià)格已突破歷史高點(diǎn)，每盎司4500美元。摩根大通分析師預(yù)計(jì)，2026年黃金價(jià)格可能超過每盎司5000美元。

　　今年黃金上漲71%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)僅上漲18%的幅度。相比之下，2024年黃金期貨上漲27%，標(biāo)普500指數(shù)上漲24%。

　　投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2026年可能再次降息的預(yù)期也支撐了金價(jià)的上升。美元走弱也推高了黃金價(jià)格，因?yàn)閷?duì)國際投資者而言，購買黃金相對(duì)更便宜。

　　黃金珠寶商以及擁有黃金飾品的人從價(jià)格上漲中獲益。而推動(dòng)黃金需求上漲的，不僅是美國投資者在Costco搶購金條，還包括各國央行按噸購買黃金。

　　SaxoBank大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“當(dāng)前這波央行買入黃金潮不同于以往，它根源于地緣政治。主權(quán)儲(chǔ)備凍結(jié)以及全球金融體系更廣泛的分裂，為黃金需求帶來了結(jié)構(gòu)性因素，這種趨勢可能持續(xù)多年?！?/p>

　　根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，過去三年，全球各國央行每年累計(jì)購買黃金超過1000噸，而前十年平均每年僅購買400至500噸。

　　2025年貴金屬市場表現(xiàn)亮眼

　　黃金的上漲帶動(dòng)了其他貴金屬的價(jià)格，包括白銀、鉑金和鈀金。

　　今年白銀期貨飆升146%，鉑金期貨上漲近150%，鈀金期貨上漲100%。

　　紐伯格·伯曼投資組合經(jīng)理Hakan Kaya表示，對(duì)于投資者而言，貴金屬是“對(duì)日益不確定世界的對(duì)沖工具”。

　　貨幣研究協(xié)會(huì)的Ulf Lindahl表示，黃金價(jià)格在2026年仍有可能繼續(xù)上漲。隨著央行增加黃金儲(chǔ)備，市場上可流通的黃金數(shù)量減少，再加上普通投資者需求增加，可能推高價(jià)格。

　　Miller Tabak+Co首席市場策略師Matt Maley表示：“投資者越來越關(guān)注龐大的政府赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)，因此他們將黃金視為避險(xiǎn)資產(chǎn)。”