來源：@國際金融報微博
優(yōu)必選今年資本動作頻頻，商業(yè)化進程也在不斷加速。
12月25日，A股上市公司鋒龍股份復牌便一字漲停，每股報21.65元，最新市值47.31億元。
消息面上，12月24日晚間，港股上市的“人形機器人第一股”優(yōu)必選發(fā)布公告稱，擬以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”的組合方式共收購鋒龍股份9395.75萬股（占鋒龍股份總股本的43%）。
同日，鋒龍股份亦發(fā)布一系列公告，宣布公司控股股東及一致行動人擬轉(zhuǎn)讓股份，上市公司控股股東與實際控制人將發(fā)生變更。
優(yōu)必選表示，收購事項在戰(zhàn)略上符合雙方的長期目標，并能創(chuàng)造協(xié)同效應，加速本集團人形機器人的開發(fā)與商業(yè)化。
優(yōu)必選“曲線入A”
12月24日晚間，鋒龍股份發(fā)布公告，公司控股股東誠鋒投資及其一致行動人董劍剛、鋒馳投資、厲彩霞與優(yōu)必選簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
據(jù)協(xié)議內(nèi)容，誠鋒投資向優(yōu)必選協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司合計6552.99萬股無限售條件流通股股份（占上市公司總股本的29.99%）及其所對應的所有股東權(quán)利和權(quán)益，每股轉(zhuǎn)讓價格為17.72元，較較鋒龍股份停牌前收盤價19.68元/股折價約10%，股份轉(zhuǎn)讓價款總額為11.61億元。
在本次股份轉(zhuǎn)讓過戶登記完成后，優(yōu)必選或其指定主體向上市公司除受讓方以外的全體股東發(fā)出部分要約收購，要約收購股份數(shù)量為2845萬股（占上市公司總股本的13.02%），要約收購價格為17.72元/股，總價5.04億元。
以此計算，股份轉(zhuǎn)讓及要約收購完成后，優(yōu)必選將合計持有鋒龍股份9395.75萬股股份，約占上市公司股份總數(shù)的43.01%，合計總對價為16.65億元。
優(yōu)必選的這一資本操作不免讓外界聯(lián)想到另一家人形機器人公司智元機器人的“闖A”之路。今年7月，智元機器人便是以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購的方式取得了科創(chuàng)板上市公司上緯新材的控制權(quán)。股權(quán)交易完成后，上緯新材控股股東將變更為智元機器人及核心團隊共同出資設立的持股平臺智元恒岳，實際控制人將變更為智元機器人董事長兼CEO鄧泰華。
若優(yōu)必選上述收購順利完成，鋒龍股份控股股東將由誠鋒投資變更為優(yōu)必選，實際控制人由董劍剛變更為優(yōu)必選董事會主席、執(zhí)行董事兼CEO周劍。周劍目前也是優(yōu)必選單一第一大股東，直接持股比例達20.61%。
根據(jù)優(yōu)必選公告，此次收購總代價16.65億元應以現(xiàn)金支付，該現(xiàn)金將來源于公司的內(nèi)部資源，包括公司通過一般授權(quán)配售事項籌集的所得款項。
值得一提的是，自2023年底上市以來，優(yōu)必選已經(jīng)宣布過六次配送融資，2024年8月至2025年7月期間，優(yōu)必選五次配售融資所得款項凈額分別為1.2185億港元、4.0773億港元、5.5188億港元、8.7632億港元、24.1026億港元。
今年11月25日，優(yōu)必選宣布最新一輪配售融資，經(jīng)扣除相關(guān)費用及開支，募資凈額約30.5571億港元。彼時，優(yōu)必選表示，本次配售事項旨在整合上下游供應鏈，鞏固及加強公司在人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的鏈主地位，從而強化公司在工業(yè)制造應用場景的戰(zhàn)略布局，抓住人形機器人落地工業(yè)制造應用場景的歷史性機遇，提升公司的核心競爭力、技術(shù)實力、銷售收入及盈利能力。
強化產(chǎn)業(yè)協(xié)同
公開信息顯示，此次被收購的鋒龍股份成立于2003年，主要從事園林機械發(fā)動機及電動整機、液壓控制系統(tǒng)和汽車零部件的研發(fā)，產(chǎn)品覆蓋園林機械整機，液壓、氣壓控制系統(tǒng)和輕量化及新能源汽車零部件領(lǐng)域。
業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，鋒龍股份在2021年實現(xiàn)7.2億元營收、7921.51萬元凈利潤的業(yè)績高峰點后，在2022年和2023年連續(xù)兩年營收、利潤雙雙下滑，并在2023年一度出現(xiàn)704.02萬元的凈虧損。不過，2024年，鋒龍股份恢復業(yè)績增長，今年前三季度實現(xiàn)營收3.73億元，同比增長9.47%，凈利潤2151.85萬元，同比增長1714.99%。此前，該公司在2025年中報指出，公司盈利能力大幅上漲的主要原因系下游市場景氣度提升、公司部分新項目產(chǎn)品逐步上量帶動公司營業(yè)收入上漲，同時公司持續(xù)深化降本增效。
在公告中，鋒龍股份也給出了未來三年的業(yè)績承諾，2026年、2027年及2028年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤及扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤各自應不低于1000萬元、1500萬元及2000萬元。同時，截至2025年末，經(jīng)審計凈利潤及經(jīng)調(diào)整凈利潤應不低于前三季度的凈利潤及經(jīng)調(diào)整凈利潤，差額部分將結(jié)轉(zhuǎn)至截至下個財年的評估。
對于此次收購，優(yōu)必選表示，公司聚焦于智能機器人，特別是人形機器人的研發(fā)、設計、制造與商業(yè)化；而鋒龍股份作為專精特新及高新技術(shù)企業(yè)，長期深耕割草機等園林機械及發(fā)動機、液壓控制系統(tǒng)及汽車零部件的研發(fā)與制造，擁有扎實的精密制造能力、成熟的供應鏈體系與廣泛的客戶基礎。雙方業(yè)務的協(xié)同互補，將為后續(xù)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展奠定堅實基礎。
今年以來，優(yōu)必選不僅資本動作頻頻，商業(yè)化進程也在不斷加速，已累計斬獲近14億元人形機器人訂單。2025年11月，優(yōu)必選工業(yè)人形機器人Walker S2開啟量產(chǎn)交付，首批數(shù)百臺Walker S2投入汽車制造、智能制造、智慧物流、具身智能數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)業(yè)一線應用。產(chǎn)能方面，Walker S2當前月產(chǎn)能已超過300臺，預期全年交付量超過500臺，預計2026年工業(yè)人形機器人產(chǎn)能將提升至10000臺，為規(guī)?；虡I(yè)落地筑牢根基。
由此，優(yōu)必選今年來營收也實現(xiàn)較快增長，財報數(shù)據(jù)顯示，該公司2023年、2024年全年營收分別為10.56億元、13.05億元；2025年上半年，優(yōu)必選實現(xiàn)營收6.21億元，同比增長27.5%。不過，截至目前，優(yōu)必選仍處于虧損狀態(tài)，2023年、2024年，該公司凈虧損分別為12.65億元、11.6億元，2025年上半年繼續(xù)虧損4.4億元，不過其虧損額已顯著收窄。
而根據(jù)最新公告，此次收購完成后，鋒龍股份將成為優(yōu)必選的非全資附屬公司，其財務資料將合并計入優(yōu)必選的賬目，這也意味著，若鋒龍股份實現(xiàn)上述業(yè)績承諾，將對優(yōu)必選接下來的業(yè)績起到利好作用。