金融監(jiān)管總局最新發(fā)布。

　　12月25日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《銀行保險機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》（以下簡稱《辦法》），立足“同類業(yè)務(wù)、相同標準”，統(tǒng)一明確了資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品、保險資管產(chǎn)品信息披露的基本原則、責(zé)任義務(wù)、共性內(nèi)容及內(nèi)部管理要求，對三類產(chǎn)品的信息披露行為進行了系統(tǒng)規(guī)范，督促機構(gòu)嚴格履行信義義務(wù)，充分保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)。

　　《辦法》相關(guān)規(guī)定將自2026年9月1日起施行，為銀行保險機構(gòu)預(yù)留8個月左右的調(diào)整過渡期，以便各方穩(wěn)妥推進產(chǎn)品文本修改、系統(tǒng)改造對接等工作。

　　統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則 提升監(jiān)管一致性

　　今年5月23日至6月23日，《辦法》向社會公開征求意見。金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人表示，金融監(jiān)管總局對反饋意見逐條認真研究，充分吸收合理建議。比如，完善產(chǎn)品信息披露渠道有關(guān)表述，便于機構(gòu)執(zhí)行和投資者查詢；結(jié)合機構(gòu)業(yè)務(wù)實踐，優(yōu)化現(xiàn)金管理類產(chǎn)品信息披露內(nèi)容；適當精簡有關(guān)表述，對于《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》以及金融監(jiān)管總局現(xiàn)行制度中的已有規(guī)定，《辦法》不再展開重復(fù)；優(yōu)化過渡期工作安排等。

　　“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)是‘受人之托、代人理財’。充分保障投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)，是資產(chǎn)管理機構(gòu)履行信義義務(wù)的必然要求?！鄙鲜鲐撠?zé)人稱，當前，資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品、保險資管產(chǎn)品均無專門的信息披露監(jiān)管制度，現(xiàn)行要求分散在不同制度中，存在標準不完全一致等問題，急需構(gòu)建適合三類資產(chǎn)管理產(chǎn)品特點的信息披露制度，統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，強化信息披露行為監(jiān)管。

　　因此，《辦法》用專章首先明確了資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露的一般規(guī)定，包括信息披露渠道、責(zé)任、方式、禁止行為和文本要求等。其中，資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露的禁止行為包括違規(guī)承諾收益或者承擔損失，對實際投資業(yè)績進行預(yù)測，采用不具有可比性、公平性、準確性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比較，詆毀其他資產(chǎn)管理產(chǎn)品、產(chǎn)品管理人、托管機構(gòu)或者銷售機構(gòu)等。

　　產(chǎn)品管理人原則上不得調(diào)整業(yè)績比較基準

　　《辦法》還分產(chǎn)品募集信息披露、產(chǎn)品定期信息披露、產(chǎn)品臨時信息披露和產(chǎn)品終止信息披露4個方面，全面規(guī)范資產(chǎn)管理產(chǎn)品全生命周期信息披露要求。對于產(chǎn)品說明書或合同、業(yè)績比較基準、發(fā)行公告（或報告）、定期報告、凈值披露、過往業(yè)績、事前和事后臨時披露事項、到期清算報告等作了具體規(guī)定，明確披露內(nèi)容、披露時間等要求。

　　對于投資者普遍關(guān)注的業(yè)績比較基準，《辦法》要求產(chǎn)品管理人原則上不得調(diào)整業(yè)績比較基準。確需調(diào)整業(yè)績比較基準的，產(chǎn)品管理人應(yīng)當嚴格履行內(nèi)部審批程序，并在定期報告和更新產(chǎn)品說明書時披露業(yè)績比較基準歷次調(diào)整情況。

　　金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人指出，考慮到部分存量產(chǎn)品歷史生命周期較長，《辦法》施行前的歷史業(yè)績基準對當前投資者參考價值相對較小，銀行保險機構(gòu)可以只披露《辦法》施行后的歷次業(yè)績比較基準調(diào)整情況。

　　尊重三類產(chǎn)品客觀差異 作出針對性安排

　　金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負責(zé)人強調(diào)，《辦法》立足“同類業(yè)務(wù)、相同標準”，統(tǒng)一明確三類產(chǎn)品信息披露的基本原則、責(zé)任義務(wù)、共性內(nèi)容及內(nèi)部管理要求，提升監(jiān)管一致性。同時，充分尊重三類產(chǎn)品市場定位、客群基礎(chǔ)等客觀差異，作出針對性安排。

　　一方面，區(qū)分公募和私募產(chǎn)品要求。考慮到公募產(chǎn)品面向不特定普通公眾，投資者門檻、專業(yè)知識和風(fēng)險承受能力整體相對較低，對其信息披露總體要求更嚴，披露內(nèi)容更多，以提升透明度；對私募產(chǎn)品則參考同業(yè)監(jiān)管實踐，在基本披露要求之外，尊重合同約定。比如，公募產(chǎn)品信息應(yīng)當至少通過行業(yè)統(tǒng)一信息披露渠道（即中國理財網(wǎng)）進行披露，同時按照與投資者的約定通過全國性金融類主流媒體或者其他信息披露渠道進行披露。而私募產(chǎn)品信息按照監(jiān)管要求可以通過與投資者約定的信息披露渠道進行披露。

　　另一方面，制定三類產(chǎn)品各自的信息披露自律規(guī)范。在遵循信息披露總體原則和基本要求的前提下，中國信托業(yè)協(xié)會、中國銀行保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會應(yīng)當會同中國信托登記有限責(zé)任公司、銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰?、中保保險資產(chǎn)登記交易系統(tǒng)有限公司，結(jié)合三類產(chǎn)品各自特點作出細化規(guī)定，形成“1+3”信息披露規(guī)則體系。