今日（12月25日）有色金屬板塊四連漲創(chuàng)新高后首次回調(diào)，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大的有色ETF華寶（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度跌近2%，最終收跌0.93%，回踩5日線。
數(shù)據(jù)顯示，有色ETF華寶（159876）全天獲資金凈申購(gòu)4860萬(wàn)份，昨天亦吸金981萬(wàn)元，反映資金看好有色金屬板塊后市表現(xiàn)，積極進(jìn)場(chǎng)布局！
成份股方面，商業(yè)航天概念股顯著領(lǐng)漲，鋼研高納、楚江新材漲超4%，寶鈦股份、立中集團(tuán)、西部超導(dǎo)漲逾2%。另一方面，白銀有色、湖南白銀跌逾4%，盛新鋰能、西部黃金等個(gè)股跌超3%，跌幅居前，拖累指數(shù)表現(xiàn)。
圖：有色ETF華寶標(biāo)的指數(shù)漲幅前10大成份股
有色ETF華寶（159876）本周二（12月23日）放量突破ETF上市以來(lái)的高點(diǎn)，此前四個(gè)交易日連續(xù)上漲，今日為何回調(diào)？可能的原因有二：①美國(guó)最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)的回溫，使得美聯(lián)儲(chǔ)1月降息概率有所降低，但中信建投證券指出，只要美聯(lián)儲(chǔ)仍處于降息通道，有色金屬價(jià)格就還有上漲動(dòng)力；②因圣誕假期，金、銀、倫銅等主要商品期貨市場(chǎng)休市，今日暫無(wú)大宗商品不斷創(chuàng)新高的消息大幅提振市場(chǎng)信心。
產(chǎn)業(yè)層面，商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，火箭/衛(wèi)星放量，帶動(dòng)鈦、高溫合金、稀土、鎢、鋁等材料需求，同時(shí)重塑有色標(biāo)的成長(zhǎng)屬性。例如，鈦合金（寶鈦股份）、高溫合金（鋼研高納）、鋁鋰合金（立中集團(tuán)）用于箭體/發(fā)動(dòng)機(jī)。此外，商業(yè)航天概念活躍時(shí)，資金從題材向上游材料擴(kuò)散，鋼研高納、寶鈦股份等成份股因業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，獲資金青睞，并逆勢(shì)上漲。
有色金屬的超級(jí)周期能有多長(zhǎng)？業(yè)內(nèi)人士指出，取決于三個(gè)條件：美元信用恢復(fù)情況、戰(zhàn)略收儲(chǔ)進(jìn)度、“反內(nèi)卷”政策效果。從這三個(gè)條件來(lái)看，2026年有色金屬超級(jí)周期大概率還會(huì)持續(xù)。弱美元周期+政策托底+產(chǎn)業(yè)升級(jí)，股市機(jī)會(huì)成本下降，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)改善，面對(duì)即將迎來(lái)的“春季行情”，或可積極把握。
【周期風(fēng)口已至，“有色牛”或?qū)⒊掷m(xù)】
不同的有色金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動(dòng)點(diǎn)不一致，分化在所難免，如果看好有色金屬，一個(gè)比較輕松的思路是通過(guò)全覆蓋來(lái)更好地把握整個(gè)板塊的貝塔行情。攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色ETF華寶（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。
風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。