專題：錨定新質(zhì)生產(chǎn)力 深挖科技與紅利雙主線

　　【頭條要聞】

　　央行：要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度

　　據(jù)央行網(wǎng)站24日消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2025年第四季度（總第111次）例會于12月18日召開。

　　會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，提及“要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加強貨幣財政政策協(xié)同配合，促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價合理回升” 。

　　對于下階段貨幣政策的主要思路，本次例會建議發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)，綜合運用多種工具，加強貨幣政策調(diào)控，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節(jié)奏和時機。保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，促進社會綜合融資成本低位運行。

　　再提“維護資本市場穩(wěn)定”！央行召開重要會議

　　對于資本市場，會議繼續(xù)建議“維護資本市場穩(wěn)定”，提出用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排。

　　會議未對房地產(chǎn)市場提出建議，但繼續(xù)提出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，增強銀行資本實力，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

　　12月份MLF延續(xù)凈投放 分析稱不排除一季度實施降準(zhǔn)的可能

　　12月24日，中國人民銀行發(fā)布2025年12月份中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告顯示，為保持銀行體系流動性充裕，12月25日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式開展4000億元MLF操作，期限為1年期。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月份有3000億元MLF到期，因此中國人民銀行開展4000億元MLF操作后，將實現(xiàn)凈投放1000億元，這也是中國人民銀行連續(xù)第10個月加量續(xù)做MLF。此外，中國人民銀行本月還通過買斷式逆回購凈投放2000億元。這意味著12月份中期流動性凈投放3000億元。

　　人民幣盤中觸及7.01，明年或溫和升值

　　臨近年末，人民幣持續(xù)走強。12月24日，離岸人民幣升穿7.01，盤中一度觸及7.00135，在岸人民幣同步觸及7.0128。

　　對于本輪人民幣升值的原因，市場普遍認為，主要還是被動升值，美元整體偏弱，美元指數(shù)出現(xiàn)明顯下跌，跌幅逼近10%，疊加國內(nèi)權(quán)益市場表現(xiàn)亮眼吸引外資流入等，人民幣對美元匯率穩(wěn)中有升，整體維持較強韌性。展望未來，短期內(nèi)人民幣對美元匯率仍將處于偏強運行狀態(tài)，并有望在2026年保持溫和升值。

　　北京調(diào)整住房限購政策：放寬非京籍家庭購房條件 支持多子女家庭住房需求

　　12月24日，北京市住房城鄉(xiāng)建設(shè)委、市發(fā)展改革委、人民銀行北京市分行、北京住房公積金管理中心等4部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》，自2025年12月24日起施行。

　　《通知》明確，為更好滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求，進一步優(yōu)化調(diào)整住房限購政策。一是放寬非京籍家庭購房條件。將非京籍家庭購買五環(huán)內(nèi)商品住房的社?；騻€稅繳納年限，由現(xiàn)行的“3年”調(diào)減為“2年”；購買五環(huán)外商品住房的，由現(xiàn)行的“2年”調(diào)減為“1年”。二是支持多子女家庭住房需求。二孩及以上的多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)多購買一套商品住房，即：京籍多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)購買3套商品住房；在京連續(xù)2年繳納社?；騻€稅的非京籍多子女家庭，可在五環(huán)內(nèi)購買2套商品住房。

　　11月份全社會用電量同比增長6.2% 各產(chǎn)業(yè)增速均較去年同期提高

　　國家能源局12月24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，全社會用電量8356億千瓦時，同比增長6.2%，增速比去年同期提高3.4個百分點；前11個月，全社會用電量約9.46萬億千瓦時，同比增長5.2%。

　　“從今年11月份的全社會用電量數(shù)據(jù)來看，各產(chǎn)業(yè)和居民生活用電量增速均較去年同期有所提高?！敝袊娏ζ髽I(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計與數(shù)智部副主任蔣德斌在接受《證券日報》記者采訪時進一步表示，11月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比增長7.9%，增速較去年同期提高0.3個百分點，其中畜牧業(yè)用電量同比增長11.5%。第二產(chǎn)業(yè)用電量同比增長4.4%，增速較去年同期提高2.2個百分點，其中高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量同比增長6.7%，超出當(dāng)月制造業(yè)平均增長水平2.5個百分點。第三產(chǎn)業(yè)用電量同比增長10.3%，增速較去年同期提高5.6個百分點。

　　八部門發(fā)布21條金融舉措 支持西部陸海新通道建設(shè)

　　12月24日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財政部、交通運輸部、商務(wù)部、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》（以下簡稱《意見》），提出21條金融支持重點舉措，以完善西部陸海新通道金融服務(wù)體系。

　　《意見》從完善金融組織協(xié)作體系、構(gòu)建高質(zhì)量資金融通體系、推進制度性改革創(chuàng)新、建設(shè)數(shù)字金融服務(wù)平臺、完善金融開放合作體系、深化跨省跨境金融監(jiān)管協(xié)作等方面提出21條重點舉措，推動發(fā)揮好“融資”和“結(jié)算”兩項金融核心功能，支持西部陸海新通道高質(zhì)量發(fā)展。

　　美國結(jié)束上屆政府針對中國芯片貿(mào)易調(diào)查，未來18個月不對中國芯片加征額外關(guān)稅

　　美國政府23日宣布，將在2027年對中國芯片加征關(guān)稅，結(jié)束了上屆拜登政府發(fā)起的針對中國芯片的貿(mào)易調(diào)查。美媒分析稱，盡管美國政府稱中國在芯片產(chǎn)業(yè)中的做法“損害美國利益”，但最終決定至少在18個月內(nèi)不對中國芯片加征額外關(guān)稅。彭博社說，暫緩加征新關(guān)稅是美國政府尋求鞏固中美“休戰(zhàn)”協(xié)議、穩(wěn)定中美關(guān)系的最新信號。

　　銅價突破1.2萬美元創(chuàng)15年新高！大量銅被運往美國

　　12月24日午后，LME三個月期銅創(chuàng)下每噸12159美元的歷史新高，年內(nèi)累計上漲超37%，這一關(guān)鍵工業(yè)金屬有望創(chuàng)下自2009年超15年來最大年度漲幅。

　　消息面上，銅價近期上漲主要受宏觀經(jīng)濟影響。美國11月CPI降溫強化明年降息基準(zhǔn)預(yù)期，美聯(lián)儲理事米蘭最新表示，如果美聯(lián)儲明年不繼續(xù)降息，美國經(jīng)濟將面臨日益嚴(yán)重的衰退風(fēng)險。美聯(lián)儲降息預(yù)期及美元走弱降低了持有成本，銅等有色金屬集體上漲。

　　重磅！澤連斯基公布20點“和平計劃”草案細節(jié)

　　據(jù)新華社援引烏克蘭通訊社24日報道，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基在記者簡報會上公布了最新版俄烏“和平計劃”草案的20點內(nèi)容，并強調(diào)該文件仍為草案，其條款可能在談判過程中有所修改。

　　澤連斯基告訴記者，這份文件被稱為框架文件”，在很大程度上反映了烏克蘭和美國的共同立場，部分反映了美方立場，但仍有一些問題需解決，“不過，我們在最終敲定文件方面已經(jīng)取得了顯著進展”。

　　【話題公司】

　　寧德時代大消息！枧下窩鋰礦春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)？公司最新回應(yīng)！

　　12月24日晚，相關(guān)媒體報道，據(jù)接近寧德時代（375.600， -2.50， -0.66%）人士處獲悉，宜春時代新能源礦業(yè)有限公司的宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩鋰礦采礦項目，預(yù)計于春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)。

　　對于上述消息，證券時報·e公司記者向?qū)幍聲r代方面求證，相關(guān)負責(zé)人表示，“我也是剛剛從網(wǎng)上看到報道才獲悉，目前正在核實此事”。截至發(fā)稿，記者未能獲得最新回復(fù)。

　　致數(shù)千萬國有資產(chǎn)流失？長安汽車：不實！

　　長安汽車最新聲明。

　　12月24日，長安汽車不實信息舉報中心發(fā)布聲明稱，近期，長安汽車關(guān)注到網(wǎng)絡(luò)上有“重慶長安汽車廢輕鐵拍賣，疑致數(shù)千萬國有資產(chǎn)流失”等信息，經(jīng)調(diào)查核實，該內(nèi)容為不實信息，上述發(fā)布行為已對公司的品牌聲譽和正常經(jīng)營秩序造成了嚴(yán)重的負面影響。

　　俞敏洪定下來了！東方甄選新總裁，是孫進，擅長托福、雅思

　　12月24日，有消息稱，東方甄選即將迎來新任掌舵人。新東方教育科技集團副總裁、廣州學(xué)校校長孫進將擔(dān)任執(zhí)行總裁。

　　據(jù)界面新聞、中新經(jīng)緯及多家媒體報道，東方甄選方面對此回應(yīng)稱：“孫進老師擔(dān)任東方甄選執(zhí)行總裁消息屬實?！?/p>

　　【行業(yè)熱點】

　　政策引導(dǎo)消費新范式驅(qū)動 銀發(fā)經(jīng)濟駛向數(shù)十萬億藍海市場

　　激發(fā)銀發(fā)經(jīng)濟活力 始于“看見”老人真需求

　　新能源車企競爭轉(zhuǎn)向存量市場 “復(fù)購”成為新增長引擎

　　小游戲銷售收入突破五百億元 成為產(chǎn)業(yè)重要增量

　　“工業(yè)牙齒”年內(nèi)價格漲超2倍 鎢業(yè)上市公司緊抓機遇

　　液冷賽道進入爆發(fā)期 多家上市公司搶先布局

　　【市場策略】

　　展望后市，太平洋證券研報表示，在海外風(fēng)險消退的背景下，A股市場創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最強，距離新高一步之遙，預(yù)計強者恒強的風(fēng)格將持續(xù)，跨年行情即將展開。板塊選擇上，科技和有色仍是主線，有望獲得超額收益，彈性更大。保險、銀行等大金融板塊作為權(quán)重穩(wěn)定器將繼續(xù)震蕩上行，大消費板塊則隨著政策定位的深化，有望成為新的補漲標(biāo)的。熱門概念選擇上，海南自貿(mào)港作為政策重要發(fā)力點，預(yù)計強勢將延續(xù)。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯發(fā)布觀點稱，目前三大有利條件支撐“躁動行情”前置開啟：一是中央經(jīng)濟工作會議對于2026年政策定調(diào)延續(xù)積極取向。二是數(shù)據(jù)有望繼續(xù)驗證國內(nèi)基本面改善：宏觀層面，歲末年初有望是驗證本輪PPI上行的重要窗口；微觀層面，近期全A盈利預(yù)期仍在上修。三是國內(nèi)宏觀流動性充裕，降準(zhǔn)降息仍是政策可選項；微觀層面，兩融資金回流、險資“開門紅”、居民“存款搬家”提速對于股市流動性的支撐值得期待。

　　【新股動態(tài)】

　　無

　　【公告速遞】

　　【熱點】

　　九連板勝通能源：如股價進一步上漲，可能申請停牌核查。

　　二連板天際股份：硫化鋰材料制備專利產(chǎn)業(yè)化存在不及預(yù)期風(fēng)險。

　　聯(lián)創(chuàng)電子：實控人擬變更為江西省國資委，25日復(fù)牌。

　　鋒龍股份：控股股東擬變更為優(yōu)必選，25日復(fù)牌。

　　嘉亨家化：籌劃控制權(quán)變更事項，25日起停牌。

　　海容冷鏈2025年前三季度利潤分配預(yù)案：擬10派3元（含稅）。

　　*ST正平：西寧中院決定對公司啟動預(yù)重整。

　　【并購】

　　集智股份：擬收購取得譜麥科技控股權(quán)，提升機器人領(lǐng)域業(yè)務(wù)開拓能力。

　　愛爾眼科：擬9.63億元收購亳州愛爾等39家機構(gòu)部分股權(quán)。

　　高爭民爆：擬與關(guān)聯(lián)方合計5.1億元收購海外民爆100%股權(quán)。

　　【中標(biāo)合同】

　　華秦科技：簽訂2.54億元框架銷售合同。

　　春光科技：獲得樂享科技4326.28萬元機器人產(chǎn)品采購訂單。

　　星源卓鎂：獲客戶項目定點，預(yù)計銷售總額約5.75億元。

　　通行寶：控股子公司簽署4316.6萬元江蘇高網(wǎng)高速云擴容項目合同。

　　萬德斯：中標(biāo)天門山污水處理廠三期擴建工程特許經(jīng)營項目。

　　華康潔凈：聯(lián)合預(yù)中標(biāo)醫(yī)院特殊科室采購項目，預(yù)計公司份額為7932.2萬元。

　　【增減持&回購】

　　森特股份：控股股東擬不低于1億元增持公司股份。

　　光啟技術(shù)：控股股東提議公司5000萬元至1億元回購股份。

　　東宏股份：擬3000萬元至6000萬元回購公司股份。

　　慕思股份：控股股東及實控人承諾1年內(nèi)不減持。

　　賽特新材：實控人汪坤明擬減持公司不超3%股份。

　　橫店東磁：控股股東擬減持公司不超1%股份。

　　魯信創(chuàng)投：控股股東擬減持公司不超1%股份。

　　小熊電器：控股股東之一致行動人擬減持不超0.64%股份。

　　金盾股份：高新投等擬合計減持公司不超4%股份。

　　凱撒旅業(yè)：金谷信托擬減持公司不超3%股份。

　　珠海冠宇：寧波匯錦誠等擬合計減持公司不超3%股份。

　　凱發(fā)電氣：三位股東擬合計減持公司0.6999%股份。

　　三暉電氣：股東武保福擬減持公司不超2%股份。

　　雪迪龍：擬減持已回購股份不超488.56萬股。

　　【其他】

　　光洋股份：與孔輝汽車戰(zhàn)略合作，推動智能駕駛領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。

　　渝三峽A：與工控建發(fā)戰(zhàn)略合作，推進在輻射制冷等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的商業(yè)化。

　　南山鋁業(yè)：海南設(shè)立全資子公司，完善區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局。

　　龍蟠科技：擬提升募投項目磷酸鐵鋰正極材料規(guī)劃產(chǎn)能。

　　澳柯瑪：擬9245.91萬元掛牌轉(zhuǎn)讓信息產(chǎn)業(yè)園公司55%股權(quán)。

　　北新路橋：擬2.43億元轉(zhuǎn)讓河南禹亳鐵路發(fā)展公司5.33%股權(quán)。

　　湖南裕能：被廣州期貨交易所指定為碳酸鋰交割廠庫。